Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Summary - Goldman Sachs, IBM, Johnson & Johnson

Summary - Goldman Sachs, IBM, Johnson & Johnson

18.10.2016 18:06
Autor: Ján Hladký, Patria Finance - Research

USA:

Goldman Sachs

Investiční banka Goldman Sachs hospodařila v 3Q16 s čistými tržbami ve výši 8,2 mld. USD (+19 % YoY) a s přehledem tak předčila očekávání stanovená na 7,4 mld. USD.

Tržby investičního bankovnictví vyšplhaly na 1,5 mld. USD, což je přibližně na úrovni stejného období v minulém roce. Na tržbách se odrazil pokles příjmů z finančního poradenství o 19 % na 0,7 mld. USD, který souvisí s celkovým poklesem aktivity na poli fúzí a akvizic. Na druhou stranu stouply příjmy z úpisu kapitálu na 0,9 mld. USD (+18 % YoY).

Zajímavěji vypadají příjmy z obchodování na finančních trzích, které meziročně vyšplhaly na 3,8 mld. USD při 17% růstu YoY. Důvodem jsou (jak už je v tomto čtvrtletí trendem) zejména příjmy z FICC segmentu, které vyskočily o 34 % na 1,96 mld. USD a nebýt účetních úprav, byl by růst o 15 p.b. vyšší. Nižší čisté tržby z komodit a měn byly více než vyváženy vyšší aktivitou na trhu s úrokovými produkty. Co ale hrálo Goldman Sachs do karet v porovnání s konkurencí byly příjmy z obchodování s akciemi. Na rozdíl od konkurence nezaznamenala investiční banka prudký propad a dokonce si v tomto segmentu připsala 2 %. Příjmy tak dosáhly 1,8 mld. USD.

Výborné výsledky zaznamenaly vlastní investiční aktivity. Tady si příjmy sáhly na 1,4 mld. USD, což představuje 109% meziroční růst a to hlavně díky návratnosti investic do akciových titulů. Nutno poznamenat, že stejná perioda za minulý rok byla poznamenána celkovým propadem finančních trhů. Správa aktiv zvládla jen mírnou změnu o +4 % co se týče čistých příjmů. Celkový objem aktiv pod správou dosáhl 1,35 bil. USD.

Operační náklady stouply o 10 % na 5,3 mld. USD a čistý zisk na akcii tak překonal všechna očekávání, když se usadil na 4,88 USD (+68% YoY) při tržním konsensu 3,9 USD.

Kapitálová přiměřenost (CET1) stoupla o 30 bps na 14 % a pohodlně sedí nad regulatorní hranicí 6 %. To samé platí pro supplementary leverage ratio, které nebere v úvahu rizikovost jednotlivých aktiv. To se zvýšilo o 20 bps na 6,3 % a nachází se tedy nad regulatorní 5% hranici. Výsledky Goldman Sachs dnes potvrdily dobré výsledky bankovního sektoru za tento kvartál. Jelikož trhy prošly hlavní korekcí již v pátek, tak akcie Goldman Sachs dnes připisují jen 2 % při 172 USD.

Johnson & Johnson

Americký výrobce spotřebního zboží, léčiv a zdravotnického zařízení Johnson & Johnson dnes zveřejnil čísla za 3Q16. Výsledky byly vesměs pozitivní. Tržby mírně překonaly tržní predikce stanovené na 17,7 mld. USD, když meziročně nabraly o 4 % více a dostaly se na 17,8 mld. USD. Co se týče rozpadu na jednotlivé divize tak prvenství drží léčiva, která meziročně rostla o 9 % na 8,1 mld. USD, přičemž tahounem je produkt Remicade (léčba rakoviny) s růstem 11 % a tržbami 1,8 mld. USD. Tržby v divizi zdravotnických zařízení se udržely nad 6 mld. USD s mírným meziročním růstem +1 %. Pokles tedy zaznamenala jen divize spotřebního zboží, jejíž tržby šly dolů o 4 % na 3,3 mld. USD. Jelikož se ale jedná o nejmenší segment, tak byl dopad na celkové tržby relativně malý.

Překvapivě dobré profitabilitě pomohly zejména nižší náklady. Díky nim předčil operační zisk očekávání o 6 % a s 16% meziročním růstem dosáhl 5,7 mld. USD. Čistý zisk na akcii tak skončil na 1,68 USD, což představuje solidní 13% meziroční růst při tržních predikcích nižších o 0,03 USD. V návaznosti na dobré výsledky management zvýšil spodní hranici pásma výhledu pro letošní rok o 5 centů na 6,68 USD – 6,73 USD.

Dobré výsledky zastínilo včerejší oznámení společnosti Pfizer (konkurent v divizi léčiv), která na listopad plánuje zahájení prodeje léčiva Inflectra. Jedná se o léčivo velice podobné Remicade od Johnson & Johnson a jednalo by se tedy o přímou konkurenci. Akcie J&J tak zahájily den poklesem o více než 2 % pod 116 USD.

Netflix

Poskytovatel internetové televize Netflix včera uveřejnil čísla za 3Q16. Na první pohled překvapil jenom čistý zisk na akcii, který skončil na 0,12 USD (+70 % YoY) při tržních odhadech 0,06 USD. Celkové tržby dopadly dle očekávání (2,3 mld. USD), nicméně jde o solidní meziroční růst +30 %. Vyšší než očekávanou profitabilitu táhla dopředu především vyšší než očekávaná EBITDA marže. Ta si sáhla na 7,2 % proti tržnímu očekávaní na úrovni 5,6 % především díky nižším nákladům na marketing a na lokalizaci originálního obsahu. Akcie Netflix jsou ale citlivé spíše na počet odběratelů než na finanční výsledky. Právě tam se ukazuje další velké překvapení tohoto kvartálu. Netflix zaznamenal čistý přírůstek +3,6 milionů odběratelů. Vzhůru čísla táhl hlavně mezinárodní segment s +3,2 miliony při tržním konsensu +2 miliony. Celkově se tedy Netflix vyšplhal již na 86 milionů odběratelů své internetové televize. Nové diváky láká hlavně na svůj originální obsah a v příštím roce rozhodné zpomalovat nehodlá a plánuje navýšení rozpočtu o 1 miliardu dolarů na celkových 6 mld. USD. Díky dobrým číslům Netflix zlepšil také výhled do budoucna.

Sečteno a podtrženo, zdá se, že internetové televizi se po expanzi na globální trh v roce 2014 opět pomalu vrací profitabilita. Podle posledních vyjádření management očekává, že mezinárodní segment bude v roce 2017 již v černých číslech. K dobrým výsledkům přispívá také návratnost kapitálu (ROE), která se opět mezikvartálně zvedla na 6,95 mil. USD, přičemž se daří snižovat také poměr celkového zadlužení k vlastnímu kapitálu (D/E ratio) pod 94 %. Akcie Netflix skokově posilují o 19,5 % na 119 USD.

IBM

Společnost IBM ve třetím čtvrtletí letošního roku vygenerovala v pokračujících tržbách 19,2 mld. USD (-0,3% YoY), čímž ale překonala odhad na hladině 19 mld. USD. Tržby tak pokračují v negativním trendu i když moc již nechybělo. Nebýt výrazně nižších daňových poplatků a příjmů z prodeje duševního vlastnictví, tak se nižší hrubá marže (48 % proti očekávaným 50 %) výrazně podepíše také na nižším zisku na akcii. Takhle se vyšplhal na 3,29 USD (-1,6 % YoY) při tržním očekávání 3,23 USD. Management nadále trvá na zisku na akcii ke konci roku na úrovni 13,50 USD.

Ve výsledcích se promítají především čísla divize Systems, jejíž tržby klesly meziročně o 21 % na 1,56 mld. USD, které se navíc ocitly hluboce pod tržním očekáváním 1,8 mld. USD. Divize Global Business Solutions zůstala více méně beze změny (YoY -0,3 % na 4,19 mld. USD). Tržby tak opět táhnou divize Cognitive Solutions a Technology services and Cloud Platforms. S tržbami 4,2 mld. USD (+4,5 % YoY) a 8,8 mld. USD (+2,4 % YoY) obě divize mírně prědčily očekávání stanovená na 4,1 mld. USD a 8,6 mld. USD.

Nepotěší také podíl tržeb z nových aktivit na celkových tržbách. Fúze a akvizice (Truven, Weather Company a Bluewolf) přispěli k růstu tržeb více než 2 procenty. Akcie IBM klesají o 3,5 % pod 150 USD.


Čtěte více:

Tři akcie pro milovníky zlata
18.10.2016 17:43
V minulém týdnu jsme se dívali na možné akciové kandidáty pro milovník...
Patria Forex – Nový seriál webinářů věnovaný indikátorům
18.10.2016 17:41
Patria Forex odstartuje 20. října nový seriál webinářů, který nese náz...
Libra rozšířila ranní zisky, dolaru neuškodila mírně nižší inflace
18.10.2016 17:24
Dnešek nabídl inflační data z Británie, která byla mírně vyšší než o...
Evropa zakončila v plusu, Burberry -7 %
18.10.2016 17:38
Evropské akciové trhy uzavřely dnešní obchodní seanci v zelených čísl...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
19.03.2024
10:05Unilever oddělí podnikání se zmrzlinou do samostatného podniku a zruší 7500 míst
9:10Rozbřesk: Tuzemská inflace hluboko pod průměrem EU, nervózní koruna vyhlíží zasedání ČNB
8:43Japonsko opustilo režim záporných sazeb, Nvidia představila nové čipy a futures jsou v červeném  
8:05Japonská centrální banka po 17 letech zvedla základní sazbu
18.03.2024
17:24Jaký by „měl být“ poměr cen akcií k objemu peněz?
17:03Spolupráce Applu a Alphabetu dnes nastartovala zájem o technologie  
16:02Gerber: Situace v Tesle by se mohla změnit k lepšímu…
14:50Ceny starších bytů v Praze, Brně a Ostravě vzrostly, dorovnávají loňsky pokles
13:50Týdenní výhled: Jak moc změní Fed projekci sazeb na letošek?  
12:37Než otevře Wall Street: Alphabet, Nvidia, PepsiCo  
12:15Týden začíná opatrně pro akcie i dluhopisy. O slovo si řekla AI, ale pozornost míří k sazbám  
12:09Eurostat: Míra inflace v EU v únoru zvolnila na 2,8 procenta, česká klesla pod unijní průměr
11:32Komerční banka, a. s.: Znovuzvolení členky Představenstva KB
10:56Růst maloobchodu a průmyslu v Číně na začátku roku překonaly odhady analytiků
10:26Zájem o akcie Redditu před vstupem na burzu pětkrát převyšuje nabídku
10:08ČEZ, a.s.: Doplnění výroční finanční zprávy 2022
10:06ČEZ, a.s.: Oznámení o výplatě úrokového výnosu
9:58ČSÚ: Ceny průmyslových a zemědělských výrobců v únoru meziročně opět klesly
9:31Zdroje Bloomberg: Apple vyjednává o zabudování umělé inteligence od Gemini do iPhonu
9:13Rozbřesk: Březnové rozhodnutí ČNB - zvítězí snížení sazeb o 50bps?

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
JP - Jednání BoJ, základní sazba
11:00DE - Index očekávání ZEW
13:30USA - Počet stavebních povolení