Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Rozbřesk – OPEC překonal rozpory a oznámil snížení produkce

Rozbřesk – OPEC překonal rozpory a oznámil snížení produkce

01.12.2016 9:13
Autor: Jan Bureš & Jan Čermák & Dominik Rusinko, Patria Finance a ČSOB Finanční trhy

OPEC se po osmi letech dohodl na koordinovaném omezení těžby ropy. Cílem ministrů bylo potvrdit dohodu z Alžíru, což se podařilo a znamená to snížení produkce o 1,2 miliónu barelů denně (mb/d) oproti říjnu. Nová kvóta OPECu by tedy měla vstoupit v platnost v lednu a činí zhruba 32,5 mb/d.

Hlavní podíl na snížení produkce by měla mít Saúdská Arábie, jež by měla omezit těžbu o necelého 0,5 mb/d. Zásadní je ale i ústupek Iráku, který by měl produkci snížit o 0,2 mb/d. Z hlavních producentů se k omezení těžby vyššímu než 0,1 mb/d zavázaly i SAE a Kuwait. Dle původních plánů jsou z dohody vyjmuty Libye a Nigérie a produkce v Íránu může oproti říjnovým úrovním mírně růst (asi o 0,1 mb/d). Kromě snížení produkce OPECu o 1,2 počítá dohoda i s příspěvkem zemí mimo OPEC včetně Ruska, a to ve výši 0,6 mb/d.

Právě dohodě se zeměmi mimo OPEC je v dohodě věnován samostatný bod a mělo by k němu proběhnout separátní setkání producentů 9. prosince. Klíčový bude právě příspěvek Ruska, které přislíbilo postupné snižování produkce “až o 0,3 mb/d v závislosti na technických možnostech”. Celkově tedy včerejší dohoda může znamenat omezení produkce o 1,8 mb/d, což by překlopilo celkovou tržní bilanci do deficitu a mělo by docházet k postupnému čerpání zásob.

Co tedy očekávat dále? Důležitou událostí bude zmíněná schůzka 9. prosince, na které by se měla dolaďovat dohoda se zeměmi mimo OPEC. Jednání nemusí být jednoduchá a otázkou je, odkud přesně pochází oněch 600 tisíc barelů denně zmíněných ve včerejší dohodě. Zdá se však, že v případě neúspěchu, respektive nedodržování závazků zejména ze strany Ruska (v minulosti se dělo) včerejší dohoda nemusí padnout (i když reakce OPECu je nejistá). Klíčová však bude zejména implementace dohody, respektive dodržování dohodnutých úrovní těžby. Na ně by měla blízko dohlížet komise složená ze zástupců participujících zemí (jak z OPECu, tak i mimo něj).

Dohoda nicméně stojí z pohledu OPECu jednoznačně blíže k maximu, které bylo možné od setkání očekávat. To konec konců reflektuje i vývoj cen ropy, které se aktuálně pohybují o více než 12 % výše než včera ráno. Pokud by se skutečně podařilo těžbu omezit v objemech naznačených včera, tak by se cena ropy mohla dostat do okolí 60 USD/barel, kde by se mohla držet alespoň v první polovině roku (OPEC dohodu po 6 měsících reviduje).

Nutno podotknout, že kromě producentů z OPECu mají z podobného vývoje radost i američtí “břidlicáři”. Například akcie společnosti Continental Resources včera zdražily o 20 %, což značí, že rostoucí ceny ropy rozhodně nezůstanou bez odezvy v podobě rychleji rostoucí produkce v USA. Ta od svého loňského vrcholu poklesla o více než 1 mb/d a Američané za rok ropu určitě těžit nezapomněli...

FOREX

Region

Středoevropské měny se dostaly včera pod lehký tlak poté, co polské ministerstvo financí snížilo odhad růstu na tento rok z 3,4 % na 2,5-3 %. Zlotému a forintu také dvakrát nehrál do karet nárůst německých a amerických výnosů v reakci na prudký růst cen ropy po dohodě o omezení produkce v rámci OPEC.

V nejbližších seancích nepočítáme s tím, že by se měl do střední Evropy vrátit pozitivnější sentiment - trhy budou nervózní před blížícím se italským ústavním referendem (4.12.). Zajímavější je v posledních seancích také vývoj na koruně. Spotový kurz koruny lehce oslabil (do blízkosti 27,07 EUR/CZK), pravděpodobně kvůli uzavírání dlouhých pozic v korunách ze strany zahraničních hráčů (v prostředí vyšších amerických výnosů). Je ale zajímavé, že se zatím nijak nenarovnaly záporné basis swapy, které zodpovídají za výraznější rozdíl mezi spotem a silnější korunou na forwardu.

To může do jisté míry ukazovat na snahu českých hráčů (exportérů) využívat slabší spot okamžitě k zajištění, což může bránit narovnání basis swapů i v prostředí, ve kterém ČNB není nucena aktivně na trhu intervenovat. Do budoucna počítáme spíše s tím, že se koruna na spotu stabilizuje v těsnějším okolí intervenční hranice. Basis swapy a forwardy jsou těžko předvídatelné, počítáme ale s tím, že se v nejbližších týdnech mohou v důsledku slabšího zájmu o korunu nakonec stejně spíše lehce utahovat (forwardy oslabovat). Ovšem v příštím roce s blížícím se exitem věříme, že se koruna může znovu stát atraktivnějším zbožím pro zahraniční hráče a uvidíme tak spíše zápornější basis swapy a silnější forward.

EUR/USD/GBP

Kurz eurodolaru včera odpoledne zavítal pod hranici 1,06, k čemuž mu pomohl relativně dobrý výsledek z amerického trhu práce (ADP report) a spokojenost amerických trhů se jmenováním amerického ministra financí, kterým je opět bývalý zaměstnanec Goldman Sachs. Ačkoliv data z amerického trhu práce zůstávají dobrá (což se nakonec ukáže v pátek), tak růst americké ekonomiky v posledním kvartále ovšem není nic moc, což potvrdily i včera zveřejněné spotřebitelské výdaje za říjen (ty snížily náš běžící odhad růstu amerického HDP pod 1 %).

Nicméně na rozdíl od tvrdých amerických dat, zůstávají ta měkká v podobě spotřebitelských a podnikatelských nálad na vysokých úrovních či se dokonce ještě vylepšují. Tento trend může stvrdit i dnes odpoledne zveřejněný výsledek indexu ISM pro průmysl, což může být další relativně dobrá zpráva pro dolar.


Čtěte více:

Pokud mají trhy zůstat optimistické, Trump musí zapomenout na své sliby
30.11.2016 17:30
Jádrem nejistoty týkající se politiky Donalda Trumpa je jeho postoj k ...
Zrádné doporučení bezpečné dividendové akcie
30.11.2016 19:30
Investorka Beth McKenna na stránkách Fool.com nabízí tipy na dva divid...
Seriál indikátorů: 2. díl - Klouzavé průměry a Parabolic SAR
30.11.2016 18:46
Dne 20. 10. 2016 odstartoval náš sedmidílný seriál webinářů zaměřených...
Summary:  Fannie Mae / Freddie Mac
30.11.2016 17:27
USA: Fannie Mae / Freddie Mac Dnešek přinesl oficiální vyjmenování p...
Wall Street zakončila nerozhodně, výrazně posílily ropné tituly
30.11.2016 22:07
Americké akciové trhy zakončily obchodování nerozhodně, když index Dow...
Dohoda o objemu těžby ropy a čínská
01.12.2016 8:27
Lepší než očekávaná čínská makroekonomická data (PMI v průmyslu a inde...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
15.02.2025
9:00Víkendář: Běžně přijímané mýty o vzniku a průběhu Velké recese
14.02.2025
17:19Akciové pravidlo dvaceti a index utrpení – únor 2025
16:19Inflace drží Trumpovy celní plány na uzdě, domnívá se stratég Bank of America
16:06Americké akcie jsou připraveny na pohyb vzhůru  
14:44Obchodování podle dnů v týdnu? Trumpova cla mění obchodní strategie
13:24Perly týdne: Co letos (ne)udělá Fed a co tíží Teslu
12:48Akcie jsou na tom dnes smíšeně, Goldman Sachs zlepšuje cíl pro ty evropské. Koruna k dolaru posiluje pod 24,00  
12:36Vyhlídky na mír. Goldman Sachs čeká růst evropských akcií
11:23Výsledky Airbnb (+14 %): Růst tržeb začíná zrychlovat  
11:00Evropské firmy nejvíce ohrožené Trumpovými cly? Farmacie a automobilky
9:01Rozbřesk: Konec války na Ukrajině? Dopady na českou ekonomiku
8:39Trump zavede reciproční cla a věří, že Putin usiluje o mír na Ukrajině. TikTok je v USA opět dostupný a evropské futures jsou smíšené  
8:26"Je to spravedlivé vůči všem." Trump podepsal reciproční cla. Na Česko dopadnou přes Německo?
6:09Invesco: Hospodářský růst Indie je vynikající, a to v celosvětovém měřítku
13.02.2025
22:01Pozitivní nálada ve výsledkové sezoně  
17:44Politika pomáhá na trzích držet růstovou náladu. V čele dnes najdeme DAX  
17:15Prémie akcií opět mimořádně nízko, ale pravděpodobně ne záporné
15:24Norský ropný průmysl na letošní rok plánuje opět rekordní investice
14:56Probíhá velká rotace z populárních technologií do akcií bank? Bank of America to tak vidí
12:58Co znamená Trump 2.0 pro ekonomiku a trhy?

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data