Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Summary: Veolia Environment SA se výsledky hospodaření dotáhla na loňský rok, AXA SA navýšila dividendu

Summary: Veolia Environment SA se výsledky hospodaření dotáhla na loňský rok, AXA SA navýšila dividendu

23.02.2017 17:17
Autor: Ján Hladký, Patria Finance - Research

I přes relativně solidní výsledky hospodaření nevidí Veolia Enviroment SA výhledy na další roky příliš příznivě. Lepší zprávy přišly z AXA SA, která investorům navýšila dividendu na 1,16 EUR za akcii. 

Evropa:

Veolia Environnement SA (DIP)

V horní linii výsledovky se Veolie v tomto roce téměř dotáhla na loňský výsledek. Tržby ve výši 24,4 mld. EUR značily 2,5% pokles těsně pod tržní konsensus 24,45 mld. EUR. Úsporná opatření vytáhla ukazatel EBITDA o 2 % výš na 3,05 mld. EUR v souladu s očekáváním trhu. Spodní linie na tom byla podobně – čistý zisk 610 mil. EUR (+5 %) překročil predikce o 10 mil. EUR. Suma sumárum, výsledky Veolia za rok 2016 splnily do puntíku vše, co se od nich čekalo.

Problémy začínají s výhledem na další roky. Ukazatel EBITDA by měl v roce 2017 vykázat nulový (případně mírný) růst, přičemž konsensus se ubíral k 5 %. Vedle slabé poptávky je potíží také vlekoucí se inflace, na kterou jsou navázány tarify za vodné/stočné (40 % celkových tržeb) především v regionálně dominantní Francii, která tvoří 20 % celkových tržeb a v roce 2016 bojovala s nízkou až zápornou inflací. V roce 2018 by EBITDA měl dosahovat stabilního růstu a v roce 2019 by se měl dostat do intervalu 3,3 – 3,6 mld. EUR, což je v souladu s tržním konsensem. Ve výsledku se tedy růst EBITDA posouvá o jeden rok.

Dobrou zprávou je, že osekávání nákladů, které se předtím jevilo jako ambiciózní plán, se ještě zrychlilo z původních 600 mil. EUR na současných 800 mil. EUR. Plánovaná úspora v předešlém roce ve výši 200 mil. EUR byla nejenže splněna na výbornou, dokonce se ji podařilo vytlačit až na 250 mil. EUR. V roce 2017 by měla dosáhnout hodnoty 250 mil. EUR (předešlý plán >200 mil. EUR) a v roce 2018 300 mil. EUR.

Pro rok 2016 byla oznámena dividenda ve výši 0,8 EUR/akcii, o 9,6 % vyšší proti loňskému roku, přičemž v budoucnu bude její růst navázán na růst čistého zisku. To značí odklonění od předešlého plánu +10 % každý rok. Management pro teď odmítl jakoukoli možnost akvizic nebo fúzí v blízké době, jelikož má teď dle svých slov „větší problémy“ a „podmínky prozatím nejsou příznivé“. Akcie Veolia dnes odepisují 6 %.

AXA SA (DIP)

Na podobný tón uzavírala rok 2016 také francouzská pojišťovna AXA. Tržby ve výši 100 mld. EUR byly proti předloňskému roku jen mírným 1% zlepšením. Překonaly však konsensus postavený na 96 mld. EUR. Čistý zisk na akcii očištěn o jednorázové položky přidal 5,5 % na 2,3 EUR, čímž se dokázal vytáhnout k tržnímu konsensu 2,24 EUR. Stejné jako v případě německé Allianz, jde slušný výkon na vrub vyšším prémiím v segmentu majetkového pojištění. Jeho provozní zisk narostl o 9 % na 3,5 mld. EUR (celkový provozní zisk 7,9 mld. EUR) a táhl tak stagnující segment životného pojištění. Management ještě podtrhl příznivý vývoj amerického trhu, díky postupnému zvyšování úrokových sazeb.

Dividenda pro rok 2016 byla navýšena o 6c na 1,16 EUR. Návratnost kapitálu (ROE) zakotvila na úrovni 13,5 % (-60 bps YoY), což je srovnatelně vyšší než u Allianz (12 %). Cíl do roku 2020 je udržet tento indikátor v rozmezí 12 % až 14 %. Dopomoct by měl také program nižších výloh, jenž byl měl ve stejném období dosáhnout roční úspory 2,1 mld. EUR. Akcie AXA v návaznosti na oznámení klesají o 1,5 %.


Čtěte více:

Summary: Commerzbank výsledky nepřesvědčila, co Societe Generale či UniCredit?
09.02.2017 18:08
Evropa: Commerzbank Německá banka zveřejnila nepřesvědčivé výsledky ...
Summary:  L'Oreal, Activision Blizzard, ArcellorMittal, NVIDIA
10.02.2017 17:39
Evropa: L’Oreal Výrobce kosmetiky v uplynulém pololetí zaknihoval t...
Summary: Peugeot oslovil GM s nabídkou odkupu evropské divize značky Opel a T-Mobile US nechal s výsledky konkurenci daleko za sebou
14.02.2017 17:06
Evropa Credit Suisse (DIP) Utvořit si jednoznačný názor na Credit S...
Summary: Heineken vyhlíží lepší marži, Pepsi je opatrná ve výhledu
15.02.2017 16:41
Heineken rychle expanduje a očekává zlepšení provozní marže. Pepsi je ...
Summary: Kraft Heinz oslovil Unilever s fúzí, firmy se nechce vzdát ani po odmítnutí
17.02.2017 17:03
Německá pojišťovna Allianz uzavřela poslední čtvrtletí roku 2016 s 8,5...
Summary: HSBC zažila špatné čtvrtletí, nedařilo se ani Macy’s
21.02.2017 17:17
Zatímco výsledky hospodaření banky HSBC a společnosti Macy’s se nedají...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
30.04.2025
22:08Silný závěr obchodování znamenal nepřerušení zelené šňůry na Wall Street  
18:02Nejhorších 100 dní prezidentského úřadu od Nixona. Které akcie z S&P 500 si vedly nejlépe a které nejhůře?
17:26Dolarový omyl a akciová iluze
16:52Data o poklesu HDP v USA sráží americké indexy dolů  
16:52J&T Global Finance XVI., s.r.o: Výroční zpráva za rok 2024
16:48J&T Global Finance XI., s.r.o: Výroční zpráva za rok 2024
16:47Německá SPD schválila koaliční smlouvu a podpořila Merze
16:39ENERGO-PRO Green Finance s.r.o.: Výroční zpráva emitenta za rok 2024
16:31ČEZ, a.s.: ČEZ prodává státu 80% podíl ve společnosti Elektrárna Dukovany II
16:30Stát převezme většinový podíl v projektu stavby dukovanských reaktorů, smlouvu s KHNP podepíše 7. května
15:56Ukrajina je podle Bloombergu připravena dnes podepsat s USA smlouvu o nerostech
15:56Tomáš Vlk: Americké HDP kleslo. Masivní dovozy v 1Q plnily sklady  
15:30Savarin p.l.c.: Výroční zpráva za rok 2024
14:56Růst cen v Německu v dubnu opět zpomalil, míra inflace klesla na 2,1 procenta
14:46Traders Talk: Výsledky Komerčky a Erste, dead cross v Americe a kde hledat příležitosti
14:25EPH Financing CZ, a.s.: Výroční finanční zpráva za rok 2024
13:56Rohan financing s.r.o.: Výroční finanční zprava za rok 2024
13:39Savills: Růst investic do evropských nemovitostí by mohl pomoci i českému trhu
13:38ČD Cargo, a.s.: ČD Cargo v roce 2024
13:30Roubini: Americká výjimečnost přetrvá, potáhnou ji technologie

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Airbus SE (03/25 Q1, Aft-mkt)
Albemarle Corp (03/25 Q1, Aft-mkt)
Credit Agricole SA (03/25 Q1, Bef-mkt)
eBay Inc (03/25 Q1, Aft-mkt)
Equinor ASA (03/25 Q1, Bef-mkt)
Erste Group Bank AG (03/25 Q1, Bef-mkt)
Etsy Inc (03/25 Q1, Bef-mkt)
Federal National Mortgage Association (03/25 Q1)
KLA Corp (03/25 Q3, Aft-mkt)
Mercedes-Benz Group AG (03/25 Q1, Bef-mkt)
Meta Platforms Inc (03/25 Q1, Aft-mkt)
MGM Resorts International (03/25 Q1, Aft-mkt)
Microsoft Corp (03/25 Q3, Aft-mkt)
Nemetschek SE (03/25 Q1, Bef-mkt)
QUALCOMM Inc (03/25 Q2, Aft-mkt)
Robinhood Markets Inc (03/25 Q1, Aft-mkt)
Societe Generale SA (03/25 Q1, Bef-mkt)
Super Micro Computer Inc (03/25 Q3)
VICI Properties Inc (03/25 Q1, Aft-mkt)
Volkswagen AG (03/25 Q1, Bef-mkt)
Wacker Chemie AG (03/25 Q1, Bef-mkt)
3:30Čína - PMI v průmyslu
6:45UBS Group AG (03/25 Q1)
7:00Deutsche Post AG (03/25 Q1)
7:00OMV AG (03/25 Q1)
7:30Evolution AB (03/25 Q1)
8:00Barclays PLC (03/25 Q1)
8:00TotalEnergies SE (03/25 Q1)
9:00CZ - HDP, q/q
9:00Iberdrola SA (03/25 Q1)
10:00DE - HDP, q/q
11:00EMU - HDP, q/q
11:30CaixaBank SA (03/25 Q1)
12:00Humana Inc (03/25 Q1)
12:30Norwegian Cruise Line Holdings Ltd (03/25 Q1)
13:00Yum! Brands Inc (03/25 Q1)
14:00DE - Harmonizovaný CPI, y/y
14:15USA - Změna zaměstnanosti (ADP)
14:30USA - HDP, q/q a
15:45USA - Index aktivity ISM Chicago
16:00USA - Výdaje na osobní spotřebu, m/m
22:15Allstate Corp/The (03/25 Q1)