Koruna končí období stability, kurz se dostal nejvýš za rok a půl

Zasedání ČNB bylo pro korunu jasným středem pozornosti. Nepřineslo přímou změnu nastavení politiky, ale celkem podstatnou úpravou je vypuštění odhadu, že intervenční režim skončí kolem poloviny roku. Nově to podle banky může být na jakémkoli příštím zasedání. 

Ačkoli intervenční režim dneškem ještě nekončí, koruna zakončila mnohaměsíční období stagnace. Výrazný pohyb přišel ve směru, kterému ČNB nebrání - kurz rychle oslabil až na 27,24, načež tento pohyb korigoval a nyní se nachází na 27,15. I to je dost velký posun na měnu, jejíž kurz dlouhý čas tlačili dolů spekulanti a musela ho bránit intervencemi centrální banka. Kurz zprvu rostl s minimální rezistencí a citelně vzhůru se posunuly i forwardy, zejména krátké. Souběžně s tím narostly krátké výnosy českých dluhopisů. 

Vývoj české koruny k euru od roku 2013

^{Zdroj: Patria.cz} 

Mohlo by to ukazovat, že přesvědčení trhu o velkém posílení koruny už není tak pevné, jak bývalo. Ostatně, spekulanti mohou mít za intervenční období nakoupeno korun za 50-60 mld. EUR a noví kupci už se budou hledat o to obtížněji. Zavírání korunových pozic pak může kurz značně ovlivnit. Další důležitou dnešní lekcí je připomenutí, že kolem konce kurzového závazku opravdu můžeme čekat značnou volatilitu, a to oběma směry. 

Na hlavních měnách lze sledovat, že se investoři vracejí do libry, poté co se tato měna v posledních dnech ocitla pod tlakem v souvislosti s formálním spuštěním brexitu. Pár libra-dolar stoupá na 1,2500. Dolar lehce posílil vůči euru i japonskému jenu a to na 1,0730, respektive 111,35. 

Loretta Mesterová z Fedu podporuje další zvyšování úrokových sazeb a vedle toho je i pro zmenšení bilance ještě v tomto roce. Dolar si tak mohl připsat další lehce jestřábí komentář. Vedle toho prezident Trump přispěl prohlášením, že chce studovat způsoby postihu zemí, které manipulují se svou měnou. 

Negativně pro euro dopadla předběžná německá inflace za březen. Ta se od února výrazně snížila a citelně podstřelila konsensus. Poskytla tak i negativní indikaci pro inflaci za celou eurozónu, jež vyjde zítra. Sázky na zvyšování sazeb v eurozóně dál klesly, poté co se snížily už po zprávách o opatrnosti ECB. Vliv na euro však dnes nebyl výrazný.

Data z americké ekonomiky dopadla dobře. HDP za čtvrté čtvrtletí byl revidování vzhůru za přispění silnější dynamiky soukromé spotřeby. Tato čísla by měla převážit nad žádostmi o dávky v nezaměstnanosti, které opět přestřelily očekávání.