Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Roboti? Hodnotové investory nikdy nenahradí

Roboti? Hodnotové investory nikdy nenahradí

26.04.2017 13:13
Autor: Redakce, Patria.cz

Hodnotové investování tu je minimálně od doby, kdy Benjamin Graham a David Dodd v roce 1934 vydali svou knihu „Security Analysis“. Nyní se ukazuje, že hodnotové investory, kteří se snaží na trhu vybrat podhodnocené akcie, nelze nahradit nějakým jednoduchým algoritmem. Ukazuje na to nová studie CFA Institute. Podle ní musí investoři při odhadu „vnitřní hodnoty“ nějaké společnosti použít řadu výpočtů, ale také vlastní úsudek. Jen tak lze najít akcie, které si mohou vést lépe než celý trh.

„Pokud si přečtete knihu od Grahama a Dodda, zjistíte, že i oni varují před zjednodušeným používáním různých valuačních poměrů, jako je například poměr tržní ceny akcie a její účetní hodnoty. Oni sami je používali jen jako začátek celého investičního procesu,“ říká Richard Sloan z Univerzity of California. V současné době přitom roste popularita takzvaného „faktorového investování“. Tento systém používá předem nastavená pravidla pro určení akcií, které je třeba prodat a naopak nakoupit.

Podle Sloana, který je jedním z autorů zmíněné studie, ovšem takový přístup k investicím negeneruje lepší návratnost, než je návratnost celého trhu. Zčásti to je způsobeno tím, že podobné systémy jsou navrženy na základě historického vývoje. Na historických datech pak systém funguje dobře, ale v reálném čase už to neplatí.

Podle Sloana se výraz „hodnotová investice“ používá stále více ve vztahu k investičním fondům používajícím kvantitativní nástroje. Investoři ale v takovém případě „nedostávají to, co si myslí, že dostanou“. Poměry, jako je PE či zmíněný poměr tržní ceny akcie a její účetní hodnoty, podle ekonoma trpí stejnými nedostatky a jejich izolované používání nepřináší výjimečnou investiční návratnost. Pokud se investoři například spoléhají na nízký poměr PE pracujícího se zisky dosaženými za posledních 12 měsíců, většinou vyberou společnosti, které mají jen přechodně vyšší ziskovost. A jejich nákup vede k horší návratnosti.

Jedním z dalších autorů studie je U-Wen Kok ze společnosti RS Investments. Ten tvrdí, že růst popularity faktorového investování je dán i poklesem poplatků u investičních fondů a pokrokem ve výpočetních technologiích. Studie ovšem podle něho ukazuje, že nestačí pracovat s nějakým jednoduchým investičním filtrem či modelem, ale „je potřeba našeho vlastního úsudku“.

Autorkou je Julie Segalová.

Zdroj: Institutional Investor

 

Čtěte více:

Hrozba robotů je přehnaná, levné práce je příliš mnoho
03.04.2017 6:48
Lidé se obávají, že jim roboti budou brát pracovní místa. Za rohem nap...
Snížit počet migrantů mají ve Velké Británii roboti. Nahradí je v práci
04.04.2017 14:12
Britská vláda má v plánu razantně snížit příliv migrantů. A to bez ohl...
Přibývá firem, které zvažují nedostatek lidí vyvážit roboty
13.04.2017 20:12
V Česku přibývá firem, které se kvůli nedostatku zaměstnanců stále víc...

Váš názor
  •  
    27.04.2017 7:16

    Roboti jsou jen scalpeři. Lidské IQ zatím ani zdaleka nenahrazují. Ale netvrdím, že někdy nemohou vydělat víc peněz. Ale jen krátkodobě. Je třeba investovat s rozmyslem a se znalostí věci. Zkuste projekt jakbytbohaty.cz a třeba získáte inspiraci.
Aktuální komentáře
25.05.2025
14:59Fidelity: Investoři do ETF reagují na celní konflikt odklonem od USA
8:13Víkendář: Reklamu jen tak nepoznáme?
24.05.2025
14:33Fidelity International: Jak mohou neutrální akciové strategie využít sílu volatility
8:10Víkendář: Svět, kde předvídatelnost je slabostí a cla jsou nejkrásnějším slovem ve slovníku
23.05.2025
22:03Americké trhy krvácí po hrozbách cel vůči EU a Applu  
17:44Traders Talk: Trump rozbouřil trhy, Colt potěšil výsledky a UnitedHealth v problémech
17:17PwC: Prodej elektromobilů v 1. čtvrtletí stoupl o 42 procent na 2,7 milionu
15:57Jednání s EU podle Trumpa nikam nevedou, chce clo 50 procent. Akcie klesají
15:49Půjde to k normálu bez cenového šoku?
14:26Pivo s Patrií ve Zlíně - s analytikem a makléřem o trzích i novinkách ve světě investic
13:03Perly týdne: Googlu a Applu se změnily časy
13:01Italská banka UniCredit soudně napadne podmínky převzetí konkurenční Banco BPM
11:00M2C míří na burzu: Český lídr v péči o nemovitosti sází na technologie a globální expanzi
10:30Tlak na dluhopisy polevil a ulevilo se i akciím  
10:13Do Česka dorazily první dodávky nového jaderného paliva od Westinghouse
8:56Německo hlásí růst HDP o 0,4 pct, ale celoroční stagnace zůstává ve hře
8:46Rozbřesk: Zhoršená nálada v eurozóně. Ale z jiného důvodu, než byste čekali
8:45Erste a VIG dnes naposledy s dividendou, růst HDP v Německu a další várka celního napětí mezi USA a EU  
22.05.2025
22:01Zámořské akcie se stabilizují, nárůstům vévodí Advanced Auto Parts  
17:20Výjimečný celý svět

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data