Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Roboti? Hodnotové investory nikdy nenahradí

Roboti? Hodnotové investory nikdy nenahradí

26.04.2017 13:13
Autor: Redakce, Patria.cz

Hodnotové investování tu je minimálně od doby, kdy Benjamin Graham a David Dodd v roce 1934 vydali svou knihu „Security Analysis“. Nyní se ukazuje, že hodnotové investory, kteří se snaží na trhu vybrat podhodnocené akcie, nelze nahradit nějakým jednoduchým algoritmem. Ukazuje na to nová studie CFA Institute. Podle ní musí investoři při odhadu „vnitřní hodnoty“ nějaké společnosti použít řadu výpočtů, ale také vlastní úsudek. Jen tak lze najít akcie, které si mohou vést lépe než celý trh.

„Pokud si přečtete knihu od Grahama a Dodda, zjistíte, že i oni varují před zjednodušeným používáním různých valuačních poměrů, jako je například poměr tržní ceny akcie a její účetní hodnoty. Oni sami je používali jen jako začátek celého investičního procesu,“ říká Richard Sloan z Univerzity of California. V současné době přitom roste popularita takzvaného „faktorového investování“. Tento systém používá předem nastavená pravidla pro určení akcií, které je třeba prodat a naopak nakoupit.

Podle Sloana, který je jedním z autorů zmíněné studie, ovšem takový přístup k investicím negeneruje lepší návratnost, než je návratnost celého trhu. Zčásti to je způsobeno tím, že podobné systémy jsou navrženy na základě historického vývoje. Na historických datech pak systém funguje dobře, ale v reálném čase už to neplatí.

Podle Sloana se výraz „hodnotová investice“ používá stále více ve vztahu k investičním fondům používajícím kvantitativní nástroje. Investoři ale v takovém případě „nedostávají to, co si myslí, že dostanou“. Poměry, jako je PE či zmíněný poměr tržní ceny akcie a její účetní hodnoty, podle ekonoma trpí stejnými nedostatky a jejich izolované používání nepřináší výjimečnou investiční návratnost. Pokud se investoři například spoléhají na nízký poměr PE pracujícího se zisky dosaženými za posledních 12 měsíců, většinou vyberou společnosti, které mají jen přechodně vyšší ziskovost. A jejich nákup vede k horší návratnosti.

Jedním z dalších autorů studie je U-Wen Kok ze společnosti RS Investments. Ten tvrdí, že růst popularity faktorového investování je dán i poklesem poplatků u investičních fondů a pokrokem ve výpočetních technologiích. Studie ovšem podle něho ukazuje, že nestačí pracovat s nějakým jednoduchým investičním filtrem či modelem, ale „je potřeba našeho vlastního úsudku“.

Autorkou je Julie Segalová.

Zdroj: Institutional Investor

 

Čtěte více:

Hrozba robotů je přehnaná, levné práce je příliš mnoho
03.04.2017 6:48
Lidé se obávají, že jim roboti budou brát pracovní místa. Za rohem nap...
Snížit počet migrantů mají ve Velké Británii roboti. Nahradí je v práci
04.04.2017 14:12
Britská vláda má v plánu razantně snížit příliv migrantů. A to bez ohl...
Přibývá firem, které zvažují nedostatek lidí vyvážit roboty
13.04.2017 20:12
V Česku přibývá firem, které se kvůli nedostatku zaměstnanců stále víc...

Váš názor
  •  
    27.04.2017 7:16

    Roboti jsou jen scalpeři. Lidské IQ zatím ani zdaleka nenahrazují. Ale netvrdím, že někdy nemohou vydělat víc peněz. Ale jen krátkodobě. Je třeba investovat s rozmyslem a se znalostí věci. Zkuste projekt jakbytbohaty.cz a třeba získáte inspiraci.
Aktuální komentáře
18.03.2024
17:24Jaký by „měl být“ poměr cen akcií k objemu peněz?
17:03Spolupráce Applu a Alphabetu dnes nastartovala zájem o technologie  
16:02Gerber: Situace v Tesle by se mohla změnit k lepšímu…
14:50Ceny starších bytů v Praze, Brně a Ostravě vzrostly, dorovnávají loňsky pokles
13:50Týdenní výhled: Jak moc změní Fed projekci sazeb na letošek?  
12:37Než otevře Wall Street: Alphabet, Nvidia, PepsiCo  
12:15Týden začíná opatrně pro akcie i dluhopisy. O slovo si řekla AI, ale pozornost míří k sazbám  
12:09Eurostat: Míra inflace v EU v únoru zvolnila na 2,8 procenta, česká klesla pod unijní průměr
11:32Komerční banka, a. s.: Znovuzvolení členky Představenstva KB
10:56Růst maloobchodu a průmyslu v Číně na začátku roku překonaly odhady analytiků
10:26Zájem o akcie Redditu před vstupem na burzu pětkrát převyšuje nabídku
10:08ČEZ, a.s.: Doplnění výroční finanční zprávy 2022
10:06ČEZ, a.s.: Oznámení o výplatě úrokového výnosu
9:58ČSÚ: Ceny průmyslových a zemědělských výrobců v únoru meziročně opět klesly
9:31Zdroje Bloomberg: Apple vyjednává o zabudování umělé inteligence od Gemini do iPhonu
9:13Rozbřesk: Březnové rozhodnutí ČNB - zvítězí snížení sazeb o 50bps?
8:56Trhy zamíří v úvodu týdne vlažně vzhůru. Vláda dle Síkely rozhodne nejméně o dvou jaderných blocích, volby v Rusku vyhrál Putin  
8:55Nynější vláda rozhodne o nejméně dvou nových jaderných blocích, je přesvědčen ministr Síkela
8:50Putin získal celkem 87,28%, EU nikdy neuzná výsledky voleb na okupovaných územích Ukrajiny
6:36Investoři do amerických akcií ignorují riziko stagflace, říká stratég BofA

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
JP - Jednání BoJ, základní sazba
11:00DE - Index očekávání ZEW
13:30USA - Počet stavebních povolení