Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Rozbřesk: Krach německých koaličních jednání potápí euro, koruna zatím zůstává bez „šrámů”

Rozbřesk: Krach německých koaličních jednání potápí euro, koruna zatím zůstává bez „šrámů”

20.11.2017 9:14
Autor: Jan Bureš & Jan Čermák & Dominik Rusinko, Patria Finance a ČSOB Finanční trhy

Krach německých jednání o koalici je pro eurozónu nepříjemnou zprávou a na své kůži to také bezprostředně začalo pociťovat i euro. To během ranního obchodování ztratilo více jak půl procenta.

Německá kancléřka, známá jako mistrná vyjednávačka, nedokázala tentokrát skloubit dohromady zájmy liberální a pro-byznysové FDP s prioritami zelených a s konzervativním křídlem vlastní strany. Trpělivost ztratila FDP, která by jinak paradoxně našla dohromady s CDU pravděpodobně nejvíce programových průniků. Největšími třecími plochami byly podle očekávání otázky migrace (požadavek zelených na větší ochranu válečných migrantů), vybraná zelená legislativa, ale i otázky daňové (požadavek FDP zrušit solidární daň).

Pro Angelu Markelovou ze vzniklé situace v zásadě vedou tři cesty a ani jedna z nich není ideální. Za prvé se může pokusit sestavit menšinový kabinet a hledat podporu pragmaticky pro jednotlivé programové body napříč politickým spektrem. Taková vláda bude ale z podstaty nestabilní. I když z počátku mohou trhy takové řešení přivítat, Angela Merkelová jenom přenese složitá koaliční vyjednávání do vyjednáváních o konkrétní podobě zákonů a opatření. Její váha role hegemona na evropském hřišti by výrazně zeslábla.

Druhou možností je obnovení jednání o velké koalici se sociálními demokraty (SPD). Takovou variantu by pravděpodobně trhy s nadšením přivítaly. Vláda by byla stabilní, výrazně pro-evropská a fiskálně expanzivnější… To by mohlo ECB otevírat dveře k dřívějšímu utažení měnové politiky. SPD ale již sama po volbách řekla, že chce odejít do opozice. Navíc konzervativní křídlo CDU/CSU je daleko méně nakloněné kompromisům s levicí…, to pravděpodobnost velké koalice výrazně snižuje.

Třetí a asi nejhorší variantou pro Německo i pro trhy by bylo vrátit míč zpátky na stranu voličů. Předčasné volby by hlavním stranám přinesly pravděpodobně podobný výsledek, jen anti-systémová AfD by pravděpodobně posílila. Vidina předčasných voleb by vedla k výraznějším ztrátám eura.

TRHY

CZK a dluhopisy

Koruna se drží relativně stabilně nad 25,50 EUR/CZK. Kalendář domácích událostí je tento týden prázdný. Rostoucí politické napětí v Německu by se za normálních okolností mělo na koruně podepsat negativně. Pokud si ho trhy ale primárně přeloží jako možnost dalšího natahování měnové expanze v eurozóně, nemusí se koruna cítit nijak ohrožena.

Zahraniční forex

Euro se ocitlo dnes po ránu pod tlakem, který způsobil kolaps povolebních rozhovorů o nové vládě v Německu. Vzhledem k tomu, že kalendář ekonomických událostí není až do středy zajímavý, tak německá politická scéna zůstane v centru pozornosti eurodolaru nejen dnes.

Co se týká regionu, tak zajímavá mohou být dnes polská data (průmysl a maloobchod) a zítra zasedání maďarské centrální banky.

Ropa

Cena ropy Brent zastavila s koncem týdne svůj propad a stabilizovala se nad 62 USD/barel. Impulsem bylo ujištění Saudské Arábie o prodloužení dohody na omezení produkce ropy v reakci na váhavý přístup Ruska. Páteční data o aktivitě amerických producentů, konstatující neměnný počet aktivních vrtných souprav, zásadní vliv na cenu neměla.

Trh s ropou bude tento týden sledovat tradiční data o zásobách ropy a aktivitě producentů (s ohledem na čtvrteční Den díkůvzdání zveřejněná taktéž ve středu). Pozornost se však již začíná plně koncentrovat na zasedání OPEC 30. listopadu ve Vídni, od něhož očekáváme prodloužení dohody o omezení produkce. Cesta k ní by pak mohla být v následujících dnech lemována vyšší mírou volatility na trzích.

 

Čtěte více:

Rozbřesk: Daňový balík Republikánů je pro dolar dalším bonusem, reforma však musí projít
07.11.2017 9:13
Všeobecná nuda, která po minulém hektickém týdnu zavládla na globálníc...
Rozbřesk: Polská burza je letos 30 procent v plusu, aneb ekonomice severních sousedů se daří
08.11.2017 9:14
Varšavská burza je letos o více než 30 % výše. Od poloviny roku jsou ...
Rozbřesk: Němečtí ekonomové kritizují ECB
09.11.2017 9:14
Německý ekonomický výbor ve své zprávě pro Parlament varuje před přehř...
Rozbřesk: Česká koruna se snaží rozšířit zisky po silnější inflaci… Nedaří se jí ale zaútočit na 25,50 EURCZK
10.11.2017 9:16
Česká koruna se po silnější inflaci pokusila rozšířit svoje zisky. Det...
Rozbřesk: Číslem týdne bude české HDP. Překvapí vyšším výsledkem?
13.11.2017 9:11
Hlavní událostí tohoto týdne by měly být výsledky české ekonomiky (HDP...
Rozbřesk: Korunu nerozhýbalo Česko mezi tygry. Dokáží to jestřábí slova Hampla?
15.11.2017 9:21
I třetí čtvrtletí bylo pro českou ekonomiku ve znamení velmi dobrých v...
Rozbřesk: Evropský automobilový trh se vzpamatovává. Zatím
16.11.2017 9:12
Růst české ekonomiky stojí a padá s průmyslem, především tím automobil...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
06.05.2025
17:08Traders Talk: Rekordní akvizice Erste, zvláštní pohyby na ČEZ a akciová inspirace v USA
17:06Pokračování americké výjimečnosti?
17:02Británie a Indie uzavřely rozsáhlou dohodu o volném obchodu
16:52Negativní směr akcií se přenáší zpět na Wall Street  
16:31Šok v Německu: Merz se napoprvé nestal kancléřem, parlament to napravil ještě dnes
16:09Palantir Technologies (Investiční tipy): Lídra indexu S&P 500 doběhla realita (-13 %)  
14:59Pokud jednání s USA selžou, EU zavede cla za 100 miliard eur
14:29Kdo je Buffettův nástupce? Nenápadný Kanaďan je součástí Berkshire již 25 let
13:12FLASH: Merz utrpěl šokující porážku. Nezískal potřebné množství hlasů ke zvolení kancléřem
12:27Podpis nových Dukovan musí čekat. EDF i KHNP chystají právní kroky
11:25Damodaran: Investoři dopad cel na Apple přeceňují a nedoceňují jeho schopnost adaptovat se
11:21Čínské firmy obcházejí americká cla manipulací s fakturami, upozornil FT
11:04Výsledky FIXED: Obrat loni narostl, ale na ambiciózní půlmiliardový cíl nedosáhl
10:53Kam dál po strmém růstu? Akcie v Evropě míří dolů, americké futures také  
10:50Šindel: Dubnová inflace výrazně zpomalila, ovšem při stále silném růstu jádrové inflace
10:27Soudní pře kolem jaderného tendru: Nabídka KHNP je ve všech parametrech výhodnější, ať EDF zveřejní svou
9:19Rozbřesk: Fed půjde od zápasu k zápasu, aneb tvrdá americká data nejsou tak zlá
8:54Merz přichází na německou scénu, Fordu klesne zisk kvůli clům, americký berňák nestíhá a futures jsou smíšené  
6:09Trump jako budíček pro Evropu? Podcast MakroMixér s Alexandrem Hobzou, který se podílel na vzniku Draghiho zprávy
05.05.2025
17:41Setkání s analytikem a makléřem Patrie již zítra v Českých Budějovicích

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
9:00CZ - CPI, y/y