Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Summary: Bank of America nabídla příjemné zpestření

Summary: Bank of America nabídla příjemné zpestření

16.07.2018 17:32
Autor: Ján Hladký, Patria Finance - Research

USA:

Tržby Bank of America (Investiční tipy) sklouzly o 3 % yoy na 22,6 mld. USD, což je sice mírně nad konsensem trhu, nicméně důvodem jsou hlavně nejádrové položky. Jádrové tržby se již držely predikcí. Efficiency ratio, což je podíl provozních nákladů na celkových tržbách, poklesl na 57,5 % (-2 p.b. yoy), indikuje tak nadále se zlepšující profitabilitu banky. Ta se spolu s příjmy z kapitálových trhů a z kreditních karet postarala o překonání konsensu ve spodní linii výsledovky. Čistý zisk na akcii meziročně vyskočil o 35 % na 0,64 USD (predikce 0,57 USD). V následujících řádcích se podíváme na zoubek detailnějším metrikám:

  • Kapitálové trhy: Výnosy dominantního FICC segmentu těžily z příznivějšího prostředí pro makro produkty, díky čemuž se posunuly vzhůru o 2 % yoy. Akciové trhy mají za sebou velice neklidné období zvýšené volatility, což se příznivě podepsalo na příjmech z obchodování s akciemi a hlavně deriváty (+20 % yoy). Odtud taky plyne překonání konsensu
  • Úvěrová činnost: Výnosová křivka se za uplynulý kvartál výrazně zploštila. Krátký konec je tlačen vzhůru utahováním měnových kohoutků americkým Fedem, zatímco delší konec je držen u země pořád nízkými inflačními očekáváními. V tomto prostředí nedokázala Bank of America zvednout čistou úrokovou marži, která mezikvartálně stagnuje na 2,39 % (+4 bps yoy). Situaci však trochu pomohl objem poskytnutých úvěrů, jenž meziročně nabobtnal o 2 %, i když proti předešlému čtvrtletí také stagnoval. Tyto dva fakty se slévají do čistého úrokového výnosu ve výši 11,8 mld. USD (+0 % qoq; +5 % yoy). Náklady na vytvořené rezervy dosáhly 830 mil. USD a potěšila lepší kvalita úvěrového portfolia – poměr klasifikovaných úvěrů na celkových úvěrech poklesl o 10 bps yoy na 0,66 %.
  • Kapitálová pozice: Kapitálová přiměřenost vyjádřená ukazatelem CET1 se prostřednictvím klesajících rizikově vážených aktiv zlepšila o 20 bps qoq na 11,5 %. Nadále se tak nachází vysoko nad doporučovanou regulatorní hranicí. Firemní supplementary leverage ratio (poměr vlastního kapitálu k aktivům bez ohledu na rizikovost jednotlivých tříd aktiv) se drží na 6,7 %. Návratnost vlastního kapitálu (ROTCE) byla díky daňové reformě katapultována až na 15,2 % (+420 bps yoy).

Sečteno a podtrženo, kvitujeme zejména lepší profitabilitu banky jako takové. Vezmeme-li v úvahu, že současná volatilita trhů nemusí (a nebude) trvat věčně, a zároveň se nedaří podpořit růst čisté úrokové marže, je lepší nákladová efektivita banky velice příjemným zpestřením.

Akcie Bank of America nabírají 2 %.

 

EVROPA:

 

Deutsche Bank 

Pro akcionáře Deutsche Bank začal tento týden velice dobře. Management dnes předběžně oznámil výsledky za poslední kvartál, ve kterých představil nečekaně dobrá čísla. Jak tržby, tak čistý zisk by měly skončit nad konsensem trhu. Tržby by měly dosáhnout 6,6 mld. EUR (predikce 6,4 mld. EUR) a čistý zisk dokonce až 400 mil. EUR (predikce 160 mil. EUR). I když za to částečně můžou i jednorázové a čistě účetní operace, po dlouhé době dostali investoři Deutsche aspoň nějakou dobrou zprávu. Nutno však dodat, že osekávání nákladů a aktivit banky s sebou nese i neduhy jako například ztrátu tržního podílu - příjmy z obchodování na kapitálových trzích se propadly o dalších 15 % yoy, zatímco trhy počítaly s 10% poklesem.

Více se dozvíme již příští středu, kdy banka vypustí kompletní sadu čísel za předešlý kvartál.

 

Akcie Deutsche dnes posilují o 8 %.

 

 
 
 
 
 
 

Čtěte více:

PepsiCo odšpuntovala výsledkovou sezónu pozitivně, nápojům se ale nadále nedaří
10.07.2018 17:18
Výrobce nápojů a drobného občerstvení pokřtil tuto výsledkovou sezonu ...
Deltu trápí vysoká cena paliva, osekává celoroční výhled
12.07.2018 15:43
Tradiční předskokan výsledkové sezony dělal, co mohl, aby se vyrovnal ...
JP Morgan otevřela sezónu úspěšně. Akciím to ale nepomáhá
13.07.2018 16:19
Na druhém čtvrtletí roku zanechaly stopu obchodní rozepře mezi USA a z...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
06.05.2025
22:04Býci ztrácejí půdu: Trumpovy tarify dusí rally na amerických trzích  
17:08Traders Talk: Rekordní akvizice Erste, zvláštní pohyby na ČEZ a akciová inspirace v USA
17:06Pokračování americké výjimečnosti?
17:02Británie a Indie uzavřely rozsáhlou dohodu o volném obchodu
16:52Negativní směr akcií se přenáší zpět na Wall Street  
16:31Šok v Německu: Merz se napoprvé nestal kancléřem, parlament to napravil ještě dnes
16:09Palantir Technologies (Investiční tipy): Lídra indexu S&P 500 doběhla realita (-13 %)  
14:59Pokud jednání s USA selžou, EU zavede cla za 100 miliard eur
14:29Kdo je Buffettův nástupce? Nenápadný Kanaďan je součástí Berkshire již 25 let
13:12FLASH: Merz utrpěl šokující porážku. Nezískal potřebné množství hlasů ke zvolení kancléřem
12:27Podpis nových Dukovan musí čekat. EDF i KHNP chystají právní kroky
11:25Damodaran: Investoři dopad cel na Apple přeceňují a nedoceňují jeho schopnost adaptovat se
11:21Čínské firmy obcházejí americká cla manipulací s fakturami, upozornil FT
11:04Výsledky FIXED: Obrat loni narostl, ale na ambiciózní půlmiliardový cíl nedosáhl
10:53Kam dál po strmém růstu? Akcie v Evropě míří dolů, americké futures také  
10:50Šindel: Dubnová inflace výrazně zpomalila, ovšem při stále silném růstu jádrové inflace
10:27Soudní pře kolem jaderného tendru: Nabídka KHNP je ve všech parametrech výhodnější, ať EDF zveřejní svou
9:19Rozbřesk: Fed půjde od zápasu k zápasu, aneb tvrdá americká data nejsou tak zlá
8:54Merz přichází na německou scénu, Fordu klesne zisk kvůli clům, americký berňák nestíhá a futures jsou smíšené  
6:09Trump jako budíček pro Evropu? Podcast MakroMixér s Alexandrem Hobzou, který se podílel na vzniku Draghiho zprávy

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
PL - Jednání NBP, základní sazba
8:00DE - Průmyslové objednávky, m/m
9:00CZ - Obchodní bilance - nár. pojetí, mld. Kč
9:00CZ - Průmyslová výroba, y/y
11:00EMU - Maloobchodní tržby, m/m
14:30CZ - Měnové jednání ČNB, zákl. sazba
20:00USA - Jednání Fedu, základní sazba