Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Summary: Bank of America nabídla příjemné zpestření

Summary: Bank of America nabídla příjemné zpestření

16.07.2018 17:32
Autor: Ján Hladký, Patria Finance - Research

USA:

Tržby Bank of America (Investiční tipy) sklouzly o 3 % yoy na 22,6 mld. USD, což je sice mírně nad konsensem trhu, nicméně důvodem jsou hlavně nejádrové položky. Jádrové tržby se již držely predikcí. Efficiency ratio, což je podíl provozních nákladů na celkových tržbách, poklesl na 57,5 % (-2 p.b. yoy), indikuje tak nadále se zlepšující profitabilitu banky. Ta se spolu s příjmy z kapitálových trhů a z kreditních karet postarala o překonání konsensu ve spodní linii výsledovky. Čistý zisk na akcii meziročně vyskočil o 35 % na 0,64 USD (predikce 0,57 USD). V následujících řádcích se podíváme na zoubek detailnějším metrikám:

  • Kapitálové trhy: Výnosy dominantního FICC segmentu těžily z příznivějšího prostředí pro makro produkty, díky čemuž se posunuly vzhůru o 2 % yoy. Akciové trhy mají za sebou velice neklidné období zvýšené volatility, což se příznivě podepsalo na příjmech z obchodování s akciemi a hlavně deriváty (+20 % yoy). Odtud taky plyne překonání konsensu
  • Úvěrová činnost: Výnosová křivka se za uplynulý kvartál výrazně zploštila. Krátký konec je tlačen vzhůru utahováním měnových kohoutků americkým Fedem, zatímco delší konec je držen u země pořád nízkými inflačními očekáváními. V tomto prostředí nedokázala Bank of America zvednout čistou úrokovou marži, která mezikvartálně stagnuje na 2,39 % (+4 bps yoy). Situaci však trochu pomohl objem poskytnutých úvěrů, jenž meziročně nabobtnal o 2 %, i když proti předešlému čtvrtletí také stagnoval. Tyto dva fakty se slévají do čistého úrokového výnosu ve výši 11,8 mld. USD (+0 % qoq; +5 % yoy). Náklady na vytvořené rezervy dosáhly 830 mil. USD a potěšila lepší kvalita úvěrového portfolia – poměr klasifikovaných úvěrů na celkových úvěrech poklesl o 10 bps yoy na 0,66 %.
  • Kapitálová pozice: Kapitálová přiměřenost vyjádřená ukazatelem CET1 se prostřednictvím klesajících rizikově vážených aktiv zlepšila o 20 bps qoq na 11,5 %. Nadále se tak nachází vysoko nad doporučovanou regulatorní hranicí. Firemní supplementary leverage ratio (poměr vlastního kapitálu k aktivům bez ohledu na rizikovost jednotlivých tříd aktiv) se drží na 6,7 %. Návratnost vlastního kapitálu (ROTCE) byla díky daňové reformě katapultována až na 15,2 % (+420 bps yoy).

Sečteno a podtrženo, kvitujeme zejména lepší profitabilitu banky jako takové. Vezmeme-li v úvahu, že současná volatilita trhů nemusí (a nebude) trvat věčně, a zároveň se nedaří podpořit růst čisté úrokové marže, je lepší nákladová efektivita banky velice příjemným zpestřením.

Akcie Bank of America nabírají 2 %.

 

EVROPA:

 

Deutsche Bank 

Pro akcionáře Deutsche Bank začal tento týden velice dobře. Management dnes předběžně oznámil výsledky za poslední kvartál, ve kterých představil nečekaně dobrá čísla. Jak tržby, tak čistý zisk by měly skončit nad konsensem trhu. Tržby by měly dosáhnout 6,6 mld. EUR (predikce 6,4 mld. EUR) a čistý zisk dokonce až 400 mil. EUR (predikce 160 mil. EUR). I když za to částečně můžou i jednorázové a čistě účetní operace, po dlouhé době dostali investoři Deutsche aspoň nějakou dobrou zprávu. Nutno však dodat, že osekávání nákladů a aktivit banky s sebou nese i neduhy jako například ztrátu tržního podílu - příjmy z obchodování na kapitálových trzích se propadly o dalších 15 % yoy, zatímco trhy počítaly s 10% poklesem.

Více se dozvíme již příští středu, kdy banka vypustí kompletní sadu čísel za předešlý kvartál.

 

Akcie Deutsche dnes posilují o 8 %.

 

 
 
 
 
 
 

Čtěte více:

PepsiCo odšpuntovala výsledkovou sezónu pozitivně, nápojům se ale nadále nedaří
10.07.2018 17:18
Výrobce nápojů a drobného občerstvení pokřtil tuto výsledkovou sezonu ...
Deltu trápí vysoká cena paliva, osekává celoroční výhled
12.07.2018 15:43
Tradiční předskokan výsledkové sezony dělal, co mohl, aby se vyrovnal ...
JP Morgan otevřela sezónu úspěšně. Akciím to ale nepomáhá
13.07.2018 16:19
Na druhém čtvrtletí roku zanechaly stopu obchodní rozepře mezi USA a z...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
18.07.2025
22:03Rekordní S&P 500 a Nasdaq, ale propad Netflixu kazí optimismus  
17:14Bank of America: USA už investory tolik nelákají. Tvoří se tam bublina
15:45Kdysi Fink označil Bitcoin za pračku peněz, teď si mne ruce. BlackRock eviduje masivní příliv do kryptoměnových ETF
14:59Další verze americké výjimečnosti
13:39Celní dohoda s USA bude podle Merze nesymetrická, jednání vrcholí
13:24Perly týdne: Zvedají se celní inflační tlaky, umělá inteligence se začne ukazovat v ziscích
13:23Saab těží ze zbrojního boomu. Ve 2Q překonal odhady a navýšil celoroční výhled
12:30Stát zaplatí firmě KHNP za dva bloky Dukovan 407 miliard a 15 miliard za palivo
10:41Akcie Netflix i přes silné výsledky doplácejí na prémiovou valuaci  
10:25Akcie pokračují v růstu před spotřebitelskou důvěrou a holubičím komentářem z Fedu  
10:10M2C oznámila kontakt, který má zvýšit příjmy z trhů západní Evropy o dvě třetiny
9:14Netflix šlape na plyn: Rekordní zisky, vylepšený výhled i nové hity
8:54Rozbřesk: Zdražování potravin zůstává v Česku nadprůměrné
8:49ČEZ plánuje SMR v Temelíně, Meta pokračuje v náboru AI expertů z Applu a futures jsou v zeleném  
6:43Velká dohoda s Čínou? Trumpův obrat u Nvidie k ní možná otevírá dveře
17.07.2025
22:02Dynamické pokračování trendu na indexech v USA  
17:23Traders Talk: Trhy se třesou s Powellovou židlí, volatilita nahrává bankám a ASML jako skrytá šance
17:14Vítězí obrana, prohrávají zemědělci a příroda, hodnotí rozpočet EU server Politico
16:27Uber a Lucid spojují síly, chtějí zaplavit svět autonomními taxíky. Akcie automobilky prudce rostou
16:11Když si soused dá k obědu kuře a vy nic…

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data