Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Deset akcií, do kterých investují „chytré peníze“

Deset akcií, do kterých investují „chytré peníze“

22.08.2018 18:47

Goldman Sachs tvrdí, že akcie, které tvoří největší část portfolií hedge fondů, si během posledních 17 let s přehledem vedly lépe než celý trh. Takové konstatování je jen poloviční. Potlesk by měl zaznívat až ve chvíli, kdy bychom věděli, že rizikovost těchto akcií byla podobná jako rizikovost trhu, a tudíž bychom srovnávali hrušky s hruškami. Ale CNBC, která informaci přinesla, se tomuto tématu nevěnuje, a asi ani GS. Navíc jde o historii, takže se podívejme radši na to, které akcie „tíží“ portfolia hedge fondů nyní.

Mezi současné VIP (Very Important Positions) fondů podle průzkumu Goldmanů zaměřeného na 830 hedge fondů patří nyní akcie z následující tabulky:

0

Podle banky si letos tento koš akcií vede asi o jeden procentní bod hůře než celý trh, ale fondy stále čekají, že ty největší ziskové žně ještě přijdou. Kolem hedge fondů i přes jejich mizerné výsledky posledních let stále panuje taková aura výjimečnosti, že jsem trochu čekal seznam méně známých titulů, u nichž investoři z nějakého důvodu opomíjejí téměř evidentní hodnotu. Namísto toho tu máme povětšinou známá jména, včetně Facebooku, který poslední dobou dává návratnosti portfolií poněkud zabrat. Tabulka pak podle mne celkově ukazuje, že údajné „chytré peníze“ jdou relativně středněproudou cestou.

Já bych ze seznamu pro trochu detailnější pohled vybral telekomunikačního a mediálního giganta Comcast. Jde o společnost, na jejíž tradiční byznys se v nejedné oblasti tlačí nová konkurence a zřejmě se nedá čekat, že by tyto tlaky jen tak polevily, spíše naopak. Například Morningstar se ale domnívá, že Comcast patří mezi ty odolnější a těžit by měl i z rostoucí poptávky po broadbandu. Jak ukazuje následující tabulka, během posledních let dokázal zvyšovat tržby v průměru o 6,2 % a dosahuje provozních marží nad 20 % (stejně jako návratnost investic pohybující se nad 10 %).

0

Zdroj: Morningstar

Jak vypadá valuace? Pozoruhodně, protože 164 miliardová kapitalizace by podle mých výpočtů byla ospravedlněna například volným tokem hotovosti ve výši 10,11 miliard dolarů rostoucím o asi o 4,3 % ročně. Což jsou přesně čísla, které najdeme v tabulce popisující historii. Jinak řečeno, trh nyní implicitně čeká, že Comcast bude své volné cash flow (to, co mu zbude po investicích – poslední řádek tabulky) navyšovat tempem, jakým jej navyšoval v posledních letech. Otázkou tak již je „jenom“ to, zda je tato laťka s ohledem na konkurenční hrozby a tržní příležitosti příliš vysoko, či naopak nízko.


Čtěte více:

Comcast podal konkurenční nabídku na aktivity firmy Fox
14.06.2018 10:08
Americký telekomunikační a mediální konglomerát Comcast dnes nabídl 65...
Comcast už nechce aktiva 21st Century Fox, vzdává boj s Disney
19.07.2018 16:31
Americká společnost Comcast už nechce aktiva společnosti 21st Century ...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
13.05.2021
22:04   
18:25Inflační a deflační aktiva
17:40Bloomberg: Colonial Pipeline zaplatila hackerům téměř pět milionů dolarů
17:20O2 navrhuje dividendu a emisní ážio v celkové výši 21 Kč na akcii
17:20Akcie obracejí vzhůru. A znovu s vyššími inflačními čísly  
14:50Čínská Alibaba se kvůli pokutě propadla do ztráty, tržby ale vzrostly o 64 procent
14:30Česká zbrojovka, a.s.: Oznámení o svolání řádné valné hromady Společnosti
14:21Výhled Fidelity pro druhé čtvrtletí a dál: Cesta ven ze zimy plné nespokojenosti
12:25UNIMEX GROUP, uzavřený investiční fond, a. s.: KID Sdělení klíčových informací 2021
12:24Ideální rok čínské ekonomiky
12:15Bankovní asociace zlepšila odhad letošního růstu ekonomiky na 3,3 procenta
11:09Google dostal v Itálii pokutu 102 mil. eur za neumožnění konkurenční aplikace v Android Auto
10:49Téměř půl bilionu dolarů na polovodiče. Korea má plán, jak se stát čipovou velmocí
10:45Evropa neodolala a padá také. Do debaty o inflaci promluví další důležitá data i bankéři z Fedu  
9:04Rozbřesk: Americká inflace dopadla na českou korunu, akcie i dluhopisy. Dolaru se daří
8:50Trhy dnes otevřou červené, Tesla ruší platby v bitcoinech  
8:28Emisní povolenky pokořily další rekord, cena se vyšplhala nad 55 eur
8:23Tesla ruší platby v bitcoinech. Musk je znepokojen dopadem jejich těžby na životní prostředí
6:08Guru stock-pickingu radí "ETF na SPX". Co dalšího vzkazuje Buffett nováčkům?
12.05.2021
22:03Dubnová inflace volá medvědy  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Marathon Digital Holdings Inc (03/21 Q1)
10:00CZ - Běžný účet, mld. Kč
14:30USA - Maloobchodní tržby, m/m
15:15USA - Průmyslová výroba, m/m
16:00USA - Index spotř. důvěry Mich. university