Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Jan Bureš: Průmysl v eurozóně - listopadový šok

Jan Bureš: Průmysl v eurozóně - listopadový šok

14.01.2019 12:34, aktualizováno: 14.1. 13:08
Autor: Jan Bureš, Patria Finance

Aktualizováno

Průmysl v eurozóně propadl o 1,7 % meziměsíčně, což reálně srazilo výrobu meziročně o 3,3 %. To je nejhlubší reálný propad průmyslu od roku 2012, který jsme navíc pozorovali napříč všemi velkými ekonomikami eurozóny. Nejhlubší pokles zaznamenalo Německo (-5,1 % meziročně), následované Španělskem (-2,9 %), Itálií (-2,6 %) a nakonec Francií (-1,6 %). Proto se také nejvýrazněji zhoršují naše odhady pro německou ekonomiku. Náš nowcast pro Německo po mizerném listopadovém průmyslu ukazuje na 40% pravděpodobnost mezikvartálního poklesu největší evropské ekonomiky v závěru roku 2018. To by byl druhý pokles v řadě, technicky znamenající vstup do recese. 

a

I kdyby k takovému poklesu došlo, stále věříme, že síly stojící za výrazným šlápnutím na brzdu v eurozóně jsou alespoň z části dočasné povahy. V datech vidíme stále velice slabou produkci automobilek, které se ve třetím kvartále vyrovnávaly s novými emisními normami. Čtvrtý kvartál 2018 přinesl sice nárůst nových objednávek, ale zatím zdaleka ne tak rychlý nárůst produkce. I když poptávka po autech bude pravděpodobně v tomto roce stagnovat a od automobilek nelze čekat zázraky, jejich produkce by se měla v prvním pololetí 2019 normalizovat. To by mělo ekonomice pomoci.

Vedle toho se především na německém a francouzském průmyslu pravděpodobně podepisuje nejistota spojená s blížícím se brexitem. Pokud nedojde na brexit bez dohody (náš základní scénář), měla by investiční aktivita od druhého kvartálu tohoto roku dál znovu oživovat. A to zejména proto, že situace na trhu práce v řadě ekonomik je velice dobrá a útraty domácností relativně odolné.

0

Navíc předpokládáme, že zpomalování čínské ekonomiky (významné exportní destinace především pro Německo) se zatím nepromítne do výraznější čínské krize. I proto v tuto chvíli snižujeme náš odhad pro růst v eurozóně na 1,5 % (průměrný trendový růst). Krach brexitu nebo nefunkčnost čínských stimulačních balíčků mohou ale vést k dalšímu přepisování našeho výhledu směrem dolů.

 

Čtěte více:

Zakázky německého průmyslu v listopadu klesly o jedno procento
07.01.2019 9:48
Zakázky německého průmyslu se v listopadu snížily o jedno procento, co...
Průmyslová výroba v Německu v listopadu klesla o 1,9 procenta
08.01.2019 9:09
Průmyslová výroba v Německu se v listopadu ve srovnání s předchozím mě...
Průmysl v listopadu pokračoval v růstu
08.01.2019 9:17
Průmyslová produkce v Česku v listopadu po očištění o vliv počtu praco...
Německé automobilky v chaosu, ale zbytek země prosperuje
14.01.2019 13:01
Německé hospodářství možná směřuje k „technické recesi“, která je defi...
Výroba v eurozóně v listopadu klesla nejvíce za téměř tři roky
14.01.2019 12:08
Průmyslová výroba v eurozóně se v listopadu meziměsíčně snížila o 1,7 ...

Váš názor
  • Recese už je
    14.01.2019 13:36

    jen to chvili trvá než se to spočítá :o) tak shortu zdar
    Mike
Aktuální komentáře
26.06.2019
17:51Stále větší část trhu se stává „Teslou“
16:37Skoro hotová dohoda s Čínou, Draghi do Fedu a stabilní výhled českých sazeb  
16:29Souhrnná vyvolávací cena v aukci 5G má být 6,3 miliardy Kč
15:34Petr Dufek: ČNB zůstává konzistentní a nevytváří žádné vlny
14:50Reuters: Elektrické soustavy jako jedna z nejzranitelnějších částí systému
14:37ČSSD dnes podpoří vládu, do konce června chce vyřešit kulturu. Koalici podmiňuje jmenováním Šmardy
14:33Německo by příští rok mělo mít znovu vyrovnaný rozpočet
14:23Výsledky Micronu dávají polovodičům opatrnou naději (komentář analytika)  
13:07ČNB dnes sazby nemění. Budoucí růst nevylučuje. Koruna na letošním maximu
13:00Hypoteční banka, a.s. - Základní prospekt dluhopisového programu
12:47Čína a Írán: Proč by se investoři měli připravit na bouřlivé léto
12:18Mnuchin: Obchodní dohoda mezi USA a Čínou je z 90 procent hotová
11:34Příjmy z daní v Japonsku byly loni rekordní, překonaly očekávání
10:52Investice do 5G v Asii a Tichomoří do 2025 dosáhnou 370 miliard dolarů
10:47Schodek Itálie by letos mohl skončit na 2 %
10:37Dolaru pomohl komentář z Fedu, koruna na informace z ČNB čeká u 25,50  
9:19Rozbřesk: Výbušná zjištění ECB aneb proč záporné sazby “údajně” fungují
8:58Dnes bude zasedat ČNB i ČEZ, investoři čekají na setkání Trump - Si na G20  
8:52GfK: Nálada německých spotřebitelů se dál zhoršuje
8:02Valná hromada ČEZ bude schvalovat dividendu 24 korun za akcii

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
13:00CZ - Měnové jednání ČNB, zákl. sazba
14:30USA - Objednávky zboží dlouh. spotřeby, m/m