Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Fidelity: Korporátní sentiment klesá, ale recese bezprostředně nehrozí

Fidelity: Korporátní sentiment klesá, ale recese bezprostředně nehrozí

16.03.2019 16:50
Autor: Redakce, Patria.cz

Podle nejnovějšího analytického průzkumu Fidelity International klesl globální korporátní sentiment na úrovně, jaké nebyly od roku 2016 zaznamenány. Společnosti bojují se slabší spotřebou a rostoucími náklady.

Každý rok sleduje globální analytický tým společnosti Fidelity vývoj podniků ve světě. V tomto roce zaznamenal firemní sentiment největší pokles od zavedení průzkumu v roce 2014, přičemž poklesl z 1,6 v roce 2018 na 0,6.

001

Source: Fidelity Analyst Survey, 2019. The Fidelity Sentiment Indicator is based on five main areas; management confidence, capex, dividend policy, returns on capital and balance sheets. A score of below 0 reflects cooling sentiment, while above 0 reflects warming sentiment. 

Letošní závěry by však měly být nahlíženy v kontextu optimistického průzkumu z roku 2018. Navzdory výraznému poklesu důvěry zůstávají analytici pro další období opatrně optimističtí. Hodnoty sentimentu vyšší než nula totiž naznačují lepšení.

Je však patrné, že již dozrálý cyklus zpomaluje. Třetina analytiků, oproti 13 % v loňském roce, uvádí, že jejich odvětví v loňském roce zpomalila nebo zde nastala recese. Pouze pětina z nich, oproti 35 % v roce 2018, uvádí expanzi. Analytici se nyní rozdělují na 51 % ku 49 % v názoru na to, zda jsme na konci cyklu. V loňském roce se 68 % klonilo k názoru, že nejsme.

Michael Sayers, ředitel výzkumu pro oblast akcií společnosti Fidelity, situaci komentoval: „Přebujelý start roku 2018 nasměroval rok 2019. Letošní pesimismus má dvě hlavní příčiny – slabší spotřebitele a rostoucí náklady na podnikání. Obojí může ohrozit ziskové marže v roce 2019. Zatímco v příštích šesti až dvanácti měsících neočekáváme plné propuknutí recese, je jasné, že jsme už udělali další krok směrem ke konci cyklu, který začal před deseti lety. Přístup podnikatelů k řízení rizik je tak důležitější než kdy jindy.“

 

Korporátní sentiment v Číně je záporný

Po roce eskalace obchodní války a zpomalení ekonomického růstu na nejnižší úroveň za 28 let není překvapením, že jsou analytici věnující se Číně ve svých výhledech nejpesimističtější.

 

001

Source: Fidelity Sentiment Indicator, Fidelity Analyst Survey 2019

 

Čína je jediná oblast, kde se sentiment dostal do záporných hodnot (-0,4). Celých 70 % analytiků společnosti Fidelity International pokrývajících čínské společnosti očekává, že návratnost kapitálu v roce 2019 klesne. Jedná se o prudký nárůst z pouhých 29 % analytiků v loňském průzkumu.

Martin Dropkin, globální vedoucí výzkumu, Fixed Income, Fidelity International uvádí: „Jak se očekávalo, dopad obchodních válek je pro analytiky klíčovou otázkou, která do systému přináší velkou nejistotu. Výroba zůstává hlavním hnacím motorem růstu čínského hospodářství jako celku.  Spotřebitelé si nejsou jistí výhledem růstu svých mezd, což má v neposlední řadě vliv i na spotřebu. Investoři by však měli mít na paměti schopnost Pekingu stimulovat ekonomiku."

 

Konec Trumpova „úderu“

Obavy z přístupu americké vlády rostou a očekává se, že skutečný dopad Trumpovy politiky na společnosti bude negativní.

Nyní téměř polovina (45 %) všech analytiků v porovnání s pouhými 13 % v loňském roce tvrdí, že Trumpova politika omezí rozvoj jejich odvětví. Méně než jeden z pěti se domnívá, že dopady Trumpovy politiky budou pozitivní, což je pokles oproti loňským 38 %.

 001

Source: Fidelity Analyst Survey 2019

V Evropě, kde si manažeři zpočátku mysleli, že Trumpova politika zaměřená na růst by jim mohla pomoci, už také roste skepticismus. Ale nejvýznamnější je posun mezi analytiky v USA. Jejich opatrné nadšení se úplně vypařilo. Odráží jejich názory na protekcionismus. Podle více než dvou třetin analytiků protekcionismus představuje riziko pro podnikání. Ještě více se ho obávají analytici, kteří pokrývají rozvíjející se trhy mimo oblast Asie.

 

Sektor zdravotnictví zůstává světlým bodem

Sektor zdravotnictví je zdrojem trvalého optimismu, sentiment analytiků roste již třetím rokem. V letošním roce stoupl na 1,4 z 1,1 v roce 2018, což bylo z velké části ovlivněno světovými trendy, zejména zvýšenými nároky na léčbu stárnoucí populace a rostoucí mírou obezity.

 001

Source: Fidelity Sentiment Indicator, Fidelity Analyst Survey 2019

Michael Sayers uzavírá: „Zdravotnictví zejména v USA není imunní vůči politickým vlivům, politici vyzývají farmaceutické společnosti, aby snížily zákazníkům náklady. Vzhledem k tomu, že se jedná o spíše defenzivní sektor, jsou společnosti méně vystaveny zpomalení poptávky.

Jednou z výhod tohoto odvětví je, že lidé jsou často ochotni vynaložit prostředky na zdravotní péči a vzdát se ostatních, ne tak důležitých luxusních statků."

 

 
 
 

Čtěte více:

Ifo snížil odhad růstu německé ekonomiky téměř o polovinu
14.03.2019 11:03
Ekonomický Institut Ifo dnes výrazně snížil odhad letošního růstu něme...
Útlum čínské ekonomiky dopadá na zaměstnanost, objevují se známky zotavení
14.03.2019 12:55
Zpomalení čínské ekonomiky se během prvních dvou měsíců roku prohloubi...
Jak by vypadala ekonomika maximálně odolná proti krizím?
14.03.2019 17:59
Kdysi jsem četl, že ještě před poslední finanční krizí panoval v ameri...
Britští poslanci schválili návrh vlády na odklad brexitu
15.03.2019 8:38
Britský parlament schválil návrh vlády na krátký jednorázový odklad br...
Rozbřesk: Propad evropského automobilového trhu zpomaluje
15.03.2019 9:17
Mírně optimisticky bylo možné vnímat lednové výsledky evropského průmy...
Petr Dufek: Slabý, leč nadějný lednový průmysl
15.03.2019 9:25
Lednová čísla z tuzemského průmyslu nevyznívají příliš optimisticky. V...

Váš názor
  • Tak medvěde, kde jsi?
    16.03.2019 17:56

    Sděl nám báťuškův názor na vývoj :-)
    jerry_larsson
    • Re: Tak medvěde, kde jsi?
      16.03.2019 18:47

      Vzal si dnes náhradní volno. Slaví s báťuškou výročí osvobození /přesněji okupaci/ Krymu..
      Hygge
      • hygge
        16.03.2019 22:49

        Nejspíše slaví masakr na Novém Zélandu
        Velkamedvědice
Aktuální komentáře
18.07.2025
22:03Rekordní S&P 500 a Nasdaq, ale propad Netflixu kazí optimismus  
17:14Bank of America: USA už investory tolik nelákají. Tvoří se tam bublina
15:45Kdysi Fink označil Bitcoin za pračku peněz, teď si mne ruce. BlackRock eviduje masivní příliv do kryptoměnových ETF
14:59Další verze americké výjimečnosti
13:39Celní dohoda s USA bude podle Merze nesymetrická, jednání vrcholí
13:24Perly týdne: Zvedají se celní inflační tlaky, umělá inteligence se začne ukazovat v ziscích
13:23Saab těží ze zbrojního boomu. Ve 2Q překonal odhady a navýšil celoroční výhled
12:30Stát zaplatí firmě KHNP za dva bloky Dukovan 407 miliard a 15 miliard za palivo
10:41Akcie Netflix i přes silné výsledky doplácejí na prémiovou valuaci  
10:25Akcie pokračují v růstu před spotřebitelskou důvěrou a holubičím komentářem z Fedu  
10:10M2C oznámila kontakt, který má zvýšit příjmy z trhů západní Evropy o dvě třetiny
9:14Netflix šlape na plyn: Rekordní zisky, vylepšený výhled i nové hity
8:54Rozbřesk: Zdražování potravin zůstává v Česku nadprůměrné
8:49ČEZ plánuje SMR v Temelíně, Meta pokračuje v náboru AI expertů z Applu a futures jsou v zeleném  
6:43Velká dohoda s Čínou? Trumpův obrat u Nvidie k ní možná otevírá dveře
17.07.2025
22:02Dynamické pokračování trendu na indexech v USA  
17:23Traders Talk: Trhy se třesou s Powellovou židlí, volatilita nahrává bankám a ASML jako skrytá šance
17:14Vítězí obrana, prohrávají zemědělci a příroda, hodnotí rozpočet EU server Politico
16:27Uber a Lucid spojují síly, chtějí zaplavit svět autonomními taxíky. Akcie automobilky prudce rostou
16:11Když si soused dá k obědu kuře a vy nic…

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data