Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Yardeni: Akcie potáhne nahoru FONIR

Yardeni: Akcie potáhne nahoru FONIR

13.09.2019 12:02
Autor: Redakce, Patria.cz

Známý investor a ekonom Ed Yardeni píše na svém blogu o diskusi s klienty jeho společnosti, která prý ukazuje, že „většina z nich věří v další růst americké ekonomiky“. Velký strach v nich nebudí ani inverze výnosové křivky. Ovšem určité obavy mají z možnosti, že sazby se v USA přehoupnou do záporných čísel. Yardeni to komentuje s tím, že výnosy amerických vládních obligací jsou ve srovnání s dluhopisovými trhy v Evropě a Japonsku stále výjimkou. Tam totiž klesly na mimořádně nízké úrovně, k čemuž přispívá politika ECB a Bank of Japan. Investor pak komentuje i vývoj a výhled na akciových trzích.

Podle Yardeniho se posouvá optimistický názor investorů na další vývoj na americkém akciovém trhu. Ze stavu, který se dá nazvat TINA (there is no alternative – není žádná jiná alternativa), přes FOMO (fear of missing out – strach, že mi uniknou zisky) se přesouváme k FONIR (fear of negative interest rates – strachu z negativních sazeb). Právě tento strach je podle Yardeniho pro akcie pozitivní a dokáže eliminovat obavy z inverze výnosové křivky a recese.

Podle ekonoma někteří z jeho klientů poukazovali na to, že dividendové výnosy indexu S&P 500 se nachází nad výnosy vládních obligací, a proto zůstávají plně zainvestováni do akcií. Yardeni dodává, že sektory, ve kterých je hodně dividendových akcií, si vedou lépe než ty s menší dividendovou výplatou. FONIR by pak měl tomuto stavu i dále nahrávat i přesto, že sektory a akcie s vysokým dividendovým výnosem se již nyní obchodují s vysokými valuacemi.

„Během července se výnosy amerických obligací dostaly v průměru na 2,05 %, zatímco inflace se pohybovala na 1,8 %. Takže reálné výnosy obligací dosáhly 0,25 %, tedy téměř nuly. Během srpna dokonce výnosy dluhopisů klesly pod míru inflace, takže reálné výnosy se dostaly do záporu. Reálný ziskový výnos indexu S&P 500 počítaný na základě doposud vykázaných zisků se drží pevně v pozitivních číslech. Ve druhém čtvrtletí to byly 3,02 %. Pokud použijeme zisky očekávané, dosahuje reálný ziskový výnos dokonce 4,03 %,“ poukazuje Yardeni.

Zdroj: Blog Eda Yardeniho

 

Čtěte více:

Co vlastně táhne celkové akciové zisky?
03.09.2019 17:59
Vedle aktuálního pohledu na dění v ekonomice, na trzích, či u konkrétn...
Franklin Templeton: Hlavní hybatelé na evropských trzích v příštích měsících
04.09.2019 15:51
Prázdniny končí a pozornost investorů se vrací zpět na finanční trhy. ...
Goldman Sachs: Jak nízko to ještě půjde?
05.09.2019 6:19
Letošní rally na eurových cenných papírech s pevnými výnosy změnila ná...
El-Erian: Podle starých pravidel na dluhopisech proděláte
08.09.2019 17:06
Ekonom Mohamed El-Erian v pátek pro CNBC řekl, že investoři by měli na...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
21.10.2019
22:00Wall Street zahujeje týden růstem. Apple opět na rekordu
17:46Nové ekonomické myšlenky potřebujeme jako sůl. Ale z trochu jiné roviny
17:05Evropa roste na vyšší pravděpodobnosti dohody o brexitu, v Praze zářil Avast  
16:59Hlasování v Británii se odkládá, tržní optimismus však podporují zprávy z USA  
16:55Byty v Česku ve druhém čtvrtletí zdražily o desetinu na 60 700 Kč/m2
16:35Čisté příjmy Evropanů jsou letos vyšší o 3,5 procenta
15:22McKinsey: Každé třetí bance hrozí zánik. Proč?
14:22IEA čeká silný růst výroby elektřiny z obnovitelných zdrojů
14:00Pictet: Klesá riziko recese, valuace mohou jít nahoru
12:30Týdenní výhled: Brexit – buď dohoda, nebo odložení. Výsledková sezóna v plném proudu, od bank přebírají žezlo IT a průmysl  
11:28Lehce pozitivní vstup do nového týdne. Riziko divokého brexitu kleslo  
10:55Carney: Investice se nyní mohou zvednout, Británie může táhnout globální ekonomiku z útlumu
10:19Havlíček: Bez nových zdrojů nebude mít Česko kde brát elektřinu
9:40FT: Huawei připouští, že ho poškozují americké sankce
9:15Rozbřesk: Čekají nás klíčové brexitové dny, libra nervózně vyčkává
8:57Odklad dohody o brexitu a pokrok v jednáních USA-Čína. Burzy mohou otevřít lehce v plusu  
8:53Křetínského CMI koupila čtyřprocentní podíl v ProSiebenSat.1
8:31MMF: Obchodní spory oslabují ekonomiku, je třeba reformovat WTO
6:02Jak sledováním výsledků zbavit svět krátkozrakosti
20.10.2019
13:14Víkendář: Největší zklamání z ekonomů v historii?

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
0:00Halliburton Co (09/19 Q3, Bef-mkt)
0:00SAP SE (12/19 Q4)