Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Rozbřesk: Nezaměstnanost v eurozóně na minimu

Rozbřesk: Nezaměstnanost v eurozóně na minimu

01.10.2019 9:18
Autor: Jan Bureš & Petr Dufek, Patria Finance a ČSOB Finanční trhy

Výkon evropské ekonomiky není zatím nijak přesvědčivý, německá ekonomika už nejspíše prožívá recesi, přesto se situace na trhu práce ve většině zemí Unie podle srpnových dat zlepšuje a míra nezaměstnanosti se dostala na minima. V eurozóně na téměř dvanáctileté (7,4 %), v osmadvacítce dokonce na historické (6,2 %), přesněji na dvacetileté, neboť dál už srovnatelná časová řada do minulosti nesahá.

A stejně jako už posledních patnáct let se nezaměstnanost týká především zemí eurozóny, zatímco ekonomiky mimo ni vlastně celounijní průměr soustavně snižují. Pokud bychom se na výsledky chtěli podívat ještě z jiného – pozitivnějšího úhlu – tak můžeme říct, že od roku 2013 se jen v eurozóně podařilo zmenšit řady nezaměstnaných o více než třetinu (o cca 7 mil. lidí), a to dokonce i v případě mladých do 25 let.

0

ČR si i tentokrát udržela pozici země s nejnižší nezaměstnaností, když se nezaměstnanost po krátké přestávce vrátila zpět na dvouprocentní úroveň. Nepochybně si udržela i první příčku, co do nabídky volných pracovních míst. Vlastně je trh práce nejvíce vychýlený z pohledu nedostatku zaměstnanců, a to navzdory rekordní zaměstnanosti domácích i zahraničních pracovníků. V rovnováze je jen v Německu a v Nizozemí (viz obrázek), i když v prvním případě se rovnováha stává vzhledem k oživení Kurzarbeit poněkud iluzorní – viz Ifo. Na druhém konci je již tradičně Řecko, Španělsko a Itálie, tj. země, kde sice nezaměstnanost poklesla, ale je stále mnohonásobně vyšší než vznikající nová pracovní místa.

Zpomalení, které EU prožívá a ještě nejspíš nějaký čas prožívat bude (mj. i podle toho, jak se vyvrbí brexit a obchodní či měnové války), zatím dává tušit, že s dalším výraznějším zmírněním problému nezaměstnanosti asi nelze v brzké době počítat. ECB svoji úlohu v tomto směru už v podstatě splnila, nebo možná až přeplnila, a tak by na řadu měly konečně přijít fiskální stimuly, které růst ekonomiky EU a zejména eurozóny podpoří. Už třeba proto, že s růstem přichází nižší nezaměstnanost. Bez něj – s ohledem na vývoj produktivity práce – jen soustavný růst počtu lidí bez práce.

TRHY
CZK a dluhopisy

Optimismus na koruně po zasedání ČNB příliš nevydržel, nicméně během včerejška si připsala pár haléřů vůči euru a odpoledne se dostala až na metu 25,80 EUR/CZK. Stále je to však daleko od prognózy centrální banky, a tak samotná koruna může ČNB podpořit v diskusích o možnosti zvýšení sazeb. V každém případě si trh zatím příliš nevzal k srdci, že o snižování sazeb naproti tomu řeč nejspíše opět nebude.

I když koruna nesílí tak, jak by si ČNB možná přála, zahraniční investoři ji však neopouštějí. V průběhu srpna opět dorovnali své pozice v korunových státních dluhopisech (oproti červenci o 21,3 mld. CZK) a jejich podíl na celém trhu se vrátil nad úroveň 42 %.

Zahraniční forex

Eurodolar dále klesá a vyhlíží další důležitá data v eurozóny a USA. K nim bude dnes patřit zářijová inflace v eurozóně a odpoledne index podnikatelské nálady v americkém průmyslu. V obou případech se dost možná dočkáme nižšího než očekávaného čísla, přičemž v případě evropské inflace je dost pravděpodobné, že meziroční růst poklesl zpět pod 1 %. To nebude pro eurodolar dobrá zpráva a ten tak může směřovat dále na jih.

Díky inflačním číslům musí být ve střehu i polský zlotý, který bude rovněž čekat na zářijová čísla. Ta budou zřejmě nízká, neboť inflace vinou nižších cen benzínu a stabilnějších cen potravina poklesla.

Ropa
Kompletní obnovení saúdské produkce dále drtí cenu ropy Brent, která dnes klesá až pod hranici 60 USD/barel. Zcela v pozadí zájmu trhu tak zůstává zpráva o dalším poklesu těžby kartelu OPEC, jenž v září vyprodukoval pouze 28,9 mil. barelů denně, nejméně od roku 2011. Vzhledem k dostatku ropy na světových trzích a dále zpomalující poptávce přitom předpokládáme, že OPEC bude v nejbližších čtvrtletích čelit ještě intenzivnějšímu tlaku na omezení vlastní těžby. Pokud by pak nedošlo k prodloužení/zintenzivnění těžebních škrtů, producentské státy by riskovaly významnou korekci cen směrem dolů.


Čtěte více:

Nezaměstnanost v Česku v červenci stoupla na 2,7 procenta
08.08.2019 9:08
Nezaměstnanost v Česku v červenci stoupla na 2,7 procenta z červnových...
Míra nezaměstnanosti v Německu v srpnu zůstala na pěti procentech
29.08.2019 11:21
Míra nezaměstnanosti v Německu v srpnu zůstala na pěti procentech. Po...
Nezaměstnanost zůstala v srpnu podle odhadů na 2,7 procenta
06.09.2019 11:34
Míra nezaměstnanosti zůstala v srpnu na červencových 2,7 procenta, vy...
Petr Dufek: Česko dál zemí s nejnižší nezaměstnaností a nejvíce volnými místy v EU
09.09.2019 9:09
Podle očekávání se v srpnu nezaměstnanost nezměnila a setrvala na úrov...
Nezaměstnanost v eurozóně v srpnu nejnižší od poloviny roku 2008, německá za září stagnovala
30.09.2019 11:55
Míra nezaměstnanosti v zemích eurozóny v srpnu klesla na 7,4 procenta...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
21.10.2019
11:28Lehce pozitivní vstup do nového týdne. Riziko divokého brexitu kleslo  
10:55Carney: Investice se nyní mohou zvednout, Británie může táhnout globální ekonomiku z útlumu
10:19Havlíček: Bez nových zdrojů nebude mít Česko kde brát elektřinu
9:40FT: Huawei připouští, že ho poškozují americké sankce
9:15Rozbřesk: Čekají nás klíčové brexitové dny, libra nervózně vyčkává
8:57Odklad dohody o brexitu a pokrok v jednáních USA-Čína. Burzy mohou otevřít lehce v plusu  
8:53Křetínského CMI koupila čtyřprocentní podíl v ProSiebenSat.1
8:31MMF: Obchodní spory oslabují ekonomiku, je třeba reformovat WTO
6:02Jak sledováním výsledků zbavit svět krátkozrakosti
20.10.2019
13:14Víkendář: Největší zklamání z ekonomů v historii?
8:14Britský premiér dohodu o brexitu neprosadil, požádal o tříměsíční odklad odchodu z EU
19.10.2019
14:55AFP: Prodej cibulí tulipánu v Amsterodamu je turistická past
8:02Víkendář: Více roků našeho života, nebo více života našim rokům?
18.10.2019
22:00Wall Street v pátek v červeném. Akcie Boeing -6,8 %
17:44Investiční poučení z optimálního času odvolání brankáře
17:11Nervozita na hlavních trzích stoupá, koruna i pražská burza však rostou  
16:15Blanas: Nebojme se robotů
16:10Coca-Cola: Zahraniční expanze a méně cukru vyšperkovalo tržby
14:58Cecchetti: Dolarové intervence by byly velmi špatným krokem
14:57Renault snižuje výhled (komentář analytika)  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Halliburton Co (09/19 Q3, Bef-mkt)
SAP SE (12/19 Q4)