Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Rozbřesk: Fed redukuje sazby, ale rád by si dal pauzu

Rozbřesk: Fed redukuje sazby, ale rád by si dal pauzu

31.10.2019 9:10
Autor: Jan Bureš & Petr Dufek, Patria Finance a ČSOB Finanční trhy

Fed naplnil všeobecná očekávání a snížil hlavní úrokovou sazbu o 25 bazických bodů, a to už potřetí v řadě. Kromě toho americká centrální banka ovšem počítá s “dočasným” dodáváním likvidity, které potrvá až do druhého kvartálu příštího roku.

Stejně jako po zasedání FOMC v půli září je i nyní americká měnová politika podle šéfa Fedu Powella na odpovídající úrovni, aby podporovala růst. Pro další zasedání FOMC (11. prosince) tedy opět není nic dané, ale z tiskovky J. Powella znovu vyplynulo, že Fed bude připraven jednat, pokud se materiálním způsobem změní výhled.

S něčím takovým však Fed zdánlivě nepočítá, což je patrné ze samotného komentáře FOMC, který se tentokrát změnil opravdu málo a zůstal v zásadě neutrální. V komentáři Fedu se možná nejdůležitější informace objevila až na jeho samém konci a to v podobě rozložení hlasů pro a proti snižování úroků. Dva jestřábí disidenti zůstali, avšak tentokrát zmizel holubičí disident na druhé straně spektra - James Bullard. Absenci explicitního hlasu pro ještě agresivnější snižování úroků by tak šlo interpretovat jako mírně jestřábí signál trhu, že další uvolňování měnové politiky nemusí přijít tak automaticky, jak implicitně předpovídá výnosová křivka.

Podobně jestřábím způsobem mohla znít i nečekaná zmínka šéfa Fedu Powella, že některá rizika jsou dokonce orientována pozitivním směrem - konkrétně pak riziko eskalace obchodní války s Čínou a riziko tvrdého brexitu. Tento závěr však Powell shodil se stolu, když přítomným novinářům rychle vysvětlil, že materializace těchto pozitivních rizik může jen stěží znamenat v budoucnu utažení měnové politiky. Podle Powella totiž zůstávají inflace i inflační očekávání příliš nízko, což nedává prostor pro zvyšování sazeb, které by negovalo současný mini-cyklus tří (či více) redukcí.

Sečteno a podtrženo: tak jako v předchozích případech není sice kurz měnové politiky v USA předem daný, ale centrální banka vysílá trhu zprávu s jasným podtextem, že by již bylo žádoucí si dát ve snižování úroků pauzu. Na druhou stranu ovšem bylo ze slov J. Powella cítit, že uvnitř vedení Fedu mají holubice navrch, a tudíž další zhoršení výhledu americké ekonomiky bude kompenzováno další redukcí sazeb.

TRHY

CZK a dluhopisy
České koruně se úplně nechce prolomit hranici 25,50 EUR/CZK. A v dnešním obchodování asi příliš nepomůže lehce jestřábí vyznění komentářů po včerejším zasedání Fedu. Na druhou stranu o něco lepší výsledek prvního odhadu HDP v eurozóně se koruně může líbit.

Zahraniční forex
Přestože výsledek amerického HDP nebyl včera špatný a Fed večer signalizoval, že by si dal rád pauzu, dolar včera dál slábl a měnový pár vyskočil nad 1,11 EUR/USD. Trh Fedu totiž zjevně jako v předchozích případech nevěří, že v okamžiku jakéhokoliv významnějšího zhoršení dat či komplikací v otázce obchodních válek či brexitu nesáhne opět preventivně po snížení úroků.

Dnes budou v centru pozornosti data z eurozóny, a to konkrétně inflace za říjen a bleskové odhady HDP v eurozóně za třetí kvartál. Náš nowcast predikuje růst HDP o 0,2 % mezikvartálně, přičemž konsensus leží o něco níže. Tudíž tato data by neměla euru ublížit. Horší to bude s inflací, která byla i v říjnu v eurozóně opět proklatě nízko a bude jen dalším potvrzením toho, že ECB svůj boj o dosažení dvouprocentního cíle prohrává.

Ropa
Ropa Brent během včerejšího obchodování oslabila až k úrovni 60 USD/barel v reakci na překvapivý růst zásob surové ropy ve Spojených státech (+5,7 mil. barelů). Výraznějšímu propadu cen však zabránil na jedné straně kompenzující pokles zásob benzínu (-3 mil. barelů) a středních destilátů (-1 mil. barelů) a na druhé povzbudivý výsledek zasedání amerického Fedu, který opětovně snížil úrokové sazby.

 
 

Čtěte více:

Aby elektromobily dávaly smysl…
30.10.2019 17:30
Minulý týden jsme tu věnovali dvěma solárním společnostem a nyní bych ...
Fed snížil úrokové sazby a naznačil přestávku
30.10.2019 19:17
Americká centrální banka dnes podle očekávání snížila základní úrokovo...
Fed nastartoval růst na Wall Street
30.10.2019 21:01
Americké akcie v nervozitě vyčkávaly rozhodnutí americké centrální ban...
Fed: Do třetice všeho dobrého...
30.10.2019 21:06
Fed naplnil všeobecná očekávání a snížil hlavní úrokovou sazbu o 25 ba...
Zisk Applu překonal očekávání, i když iPhony zklamaly
30.10.2019 22:27
O více než 1 % stouply v prodlouženém obchodování akcie společnosti Ap...
Zisk i tržby Facebooku překonaly odhady
30.10.2019 22:32
Čistý zisk provozovatele sociální sítě Facebook ve třetím čtvrtletí me...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
29.07.2021
15:16Americká ekonomika zrychlila nepatrně, ale při silné soukromé spotřebě
15:09ČNblog: Rostoucí zadlužení státu, provázanost mezi vládním a finančním sektorem a rizika pro finanční stabilitu
14:21Erste předvede výrazný meziroční nárůst čistého zisku, odhaduje analytik Patrie Michal Křikava  
13:50Moneta Money Bank (Wüstenrot hypoteční banka) - oznámení o výplatě výnosu HZL WHB
13:28Analytik k výsledkům Volkswagenu: Znovu lepší výhled a ziskovost lepší než před koronavirem  
12:55Důvěra v české ekonomice klesá, komentuje sentiment v ČR analytik Petr Dufek
12:21Petr Dufek: Důvěra v ekonomiky zemí eurozóny na maximu
12:10Moneta představila z našeho pohledu smíšené výsledky, říká analytik Michal Křikava  
11:52Analytik k výsledkům Facebooku: Management varuje před pomalejším druhým pololetím  
11:30Uklidnění v Číně zlepšuje náladu i v Evropě. Fed směr neukázal  
10:51Globální dodávky čipů pro automobilky by se ještě letos mohly zlepšit
10:45Vyšší ceny ropy a plynu vykouzlily Shellu vyšší zisk. Plánuje vyšší dividendu i odkup akcií
10:36Volkswagen vykázal v prvním pololetí rekordní provozní zisk a navýšil celoroční prognózu
9:16Rozbřesk: Americký HDP vykáže ve druhém kvartále raketový růst
9:00Airbus zdvojnásobil výhled pro zisk. Chystá nový nákladní letoun A350
8:56Ford odolal propadu do ztráty kvůli nedostatku čipů a navíc zlepšil výhled pro celý rok
8:53Facebook zdvojnásobil zisk. Zároveň varuje před zpomalením tržeb
8:51Před otevřením trhů přinesla výsledky Moneta, Facebook i Airbus, futures ukazují na růst  
8:24MONETA Money Bank, a.s.: Uveřejnění vnitřní informace 29. 7. 2021
8:08Moneta zvyšuje celoroční cíl pro zisk a mírní odhad nákladů rizik

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Air Liquide SA (06/21 Q2)
Airbus SE (06/21 Q2, Bef-mkt)
Amazon.com Inc (06/21 Q2)
ArcelorMittal SA (06/21 Q2, Bef-mkt)
AstraZeneca PLC (06/21 Q2, Bef-mkt)
Cabot Oil & Gas Corp (06/21 Q2, Aft-mkt)
Carlyle Group Inc/The (06/21 Q2, Bef-mkt)
Cellnex Telecom SA (06/21 Q2, Bef-mkt)
Comcast Corp (06/21 Q2, Bef-mkt)
Credit Suisse Group AG (06/21 Q2, Bef-mkt)
Edwards Lifesciences Corp (06/21 Q2, Aft-mkt)
Electricite de France SA (06/21 Q2)
Enel SpA (06/21 Q2, Aft-mkt)
First Solar Inc (06/21 Q2, Aft-mkt)
Fortinet Inc (06/21 Q2, Aft-mkt)
Gilead Sciences Inc (06/21 Q2, Aft-mkt)
Hilton Worldwide Holdings Inc (06/21 Q2, Bef-mkt)
Intercontinental Exchange Inc (06/21 Q2, Bef-mkt)
International Paper Co (06/21 Q2, Bef-mkt)
JCDecaux SA (06/21 Q2, Bef-mkt)
KLA Corp (06/21 Q4, Aft-mkt)
L'Oreal SA (06/21 Q2, Aft-mkt)
Mastercard Inc (06/21 Q2, Bef-mkt)
Northrop Grumman Corp (06/21 Q2, Bef-mkt)
Orange SA (06/21 Q2)
Peabody Energy Corp (06/21 Q2, Bef-mkt)
PG&E Corp (06/21 Q2, Bef-mkt)
Pinterest Inc (06/21 Q2, Aft-mkt)
Sanofi (06/21 Q2)
Skyworks Solutions Inc (06/21 Q3, Aft-mkt)
Spirit Airlines Inc (06/21 Q2, Bef-mkt)
STMicroelectronics NV (06/21 Q2, Bef-mkt)
TotalEnergies SE (06/21 Q2)
Twilio Inc (06/21 Q2, Aft-mkt)
United States Steel Corp (06/21 Q2, Aft-mkt)
Volkswagen AG (06/21 Q2, Bef-mkt)
World Wrestling Entertainment Inc (06/21 Q2, Aft-mkt)
Yum! Brands Inc (06/21 Q2, Bef-mkt)
7:00Anheuser-Busch InBev SA/NV (06/21 Q2)
7:00Nokia Oyj (06/21 Q2)
7:15Nestle SA (06/21 Q2)
7:30Danone SA (06/21 Q2)
7:30Telefonica SA (06/21 Q2)
7:30Veolia Environnement SA (06/21 Q2)
8:00Lloyds Banking Group PLC (06/21 Q2)
8:00Puma SE (06/21 Q2)
8:00Royal Dutch Shell PLC (06/21 Q2)
11:00EMU - Index důvěry ve službách
11:00EMU - Index důvěry ve zprac. průmyslu
12:30Repsol SA (06/21 Q2)
13:00Altria Group Inc (06/21 Q2)
13:00American Tower Corp (06/21 Q2)
13:00Eni SpA (06/21 Q2)
13:00Molson Coors Beverage Co (06/21 Q2)
13:05Citrix Systems Inc (06/21 Q2)
13:15S&P Global Inc (06/21 Q2)
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
22:05T-Mobile US Inc (06/21 Q2)