Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Devalvace koruny před 30 lety: Podle ekonomů byla nezbytná

Devalvace koruny před 30 lety: Podle ekonomů byla nezbytná

08.01.2020 14:02
Autor: ČTK

Znehodnocení koruny v několik krocích během roku 1990 bylo nezbytným předpokladem pro přechod tehdejší československé ekonomiky na tržní model, shodují se ekonomové oslovení ČTK. I když podle některých bylo zpětně oslabení kurzu příliš velké, obecně nastartovalo dlouhodobé posilování koruny. Ta se tak stala do jisté míry nárazníkem proti ekonomickým šokům, což je vidět i v dnešní malé ochotě veřejnosti přejít na euro. Navíc posilování koruny začalo postupně zlevňovat nákupy Čechů v zahraničí.

V roce 1990 se uskutečnila devalvace uměle nadhodnocené koruny v rámci několika kroků celkem o 114 procent na 28 korun za dolar či 18,23 za německou marku. Nadále ale podniky a lidé neměly k devizovým prostředkům rovnoprávný přístup. Ten byl umožněn až v roce 1991 se zavedením vnitřní směnitelnosti koruny. Znehodnocení pomohlo domácím vývozcům, kteří mohli lépe konkurovat na zahraničních trzích. Dramaticky ale zdražila zboží z dovozu a turistům cestování na Západ. Volně směnitelná je koruna od roku 1995, kdy mimo jiné padl limit pro nákup devizových prostředků, platný pro občany.

"Devalvace československé koruny před 30 lety byla součástí šokové terapie budování tržní ekonomiky, která tehdy byla jediným možným postupem," uvedl hlavní ekonom UniCredit bank Pavel Sobíšek. "Oslabení koruny tak bylo nevyhnutelnou cenou za ekonomický omyl - socialismus," uvedla i hlavní ekonomka Raiffeisenbank Helena Horská.

Dlouhodobý vývoj kurzu české koruny k euru (EURCZK):

Podle hlavního ekonoma ING Jakuba Seidlera průměrný kurz koruny vůči marce by byl v současnosti podle následného vývoje kurzu koruny vůči euru kolem 13 za marku. "Hrubá průměrná mzda v roce 1991 vy výši necelých 4000 korun tak umožňovala nákup 130 dolarů a 213 marek, dnes s průměrnou mzdou přesahující 34.000 korun by to bylo téměř 1500 dolarů a 2600 pomyslných marek, v rámci tohoto srovnání je však potřeba brát také v úvahu fakt, že cenová hladina v USA a Německu se od roku 1990 zhruba zdvojnásobila," uvedl jako ilustrativní příklad Seidler.

Koruna se přitom podle Seidlera od počátku 90. let stala na několik výjimek určitým nárazníkem a makroekonomické šoky přicházející ze zahraničí tlumila, zatímco v jiných postkomunistických ekonomikách tamní měny šoky spíše zesilovaly.

"To je patrně jeden z důvodů, proč není v ČR ve srovnání s řadou jiných zemí v regionu ochota vlastní měnu opustit ve prospěch eura," uvedl. Dohánění západních zemí totiž podle něj probíhalo do velké míry právě postupným posilováním koruny, což umožnilo mít nižší inflaci a také nižší úrokové sazby.

Zpětně podle Horské ovšem oslabení koruny bylo výraznější, než nutně muselo být. Proto také koruna procházela a bude podle ní procházet obdobím výraznějšího posilování. "Odtud také vychází předpoklad dlouhodobé trendu posilování koruny, který má navrátit kupní sílu české koruny na úroveň, které odpovídá její skutečné kupní síle, což je nyní necelých 16 až 17 za euro. Současný kurz koruny je tak o zhruba třetinu podhodnocen," uvedla. V současnosti se koruna obchoduje na nejsilnější úrovni za poslední dva roky, kolem 25,27 Kč/EUR.

"Na druhou stranu posilování koruny v průběhu transformace zlevňovalo nákupy zboží na našimi hranicemi. Tam ceny zboží totiž rostly výrazně pomaleji, takže díky sílícímu kurzu české koruny si český zákazník v rakouských, německých, amerických, britských obchodech a jinde po světě koupil postupně více zboží," upozornila Horská.

Prvotní kurz koruny proti německé marce byl pode Sobíška na počátku roku 1990 zřejmě ne náhodou stanovený blízko ceny, za kterou prodávali marky na ulicích veksláci. Ti totiž podle něj nejlépe suplovali neexistující trh. "V prvních měsících po devalvaci se kurs koruny proti marce pohyboval kolem 20 za marku, což by odpovídalo dnešnímu kursu 40 korun za euro. "Správnost tehdejšího stanovení kursu koruny proti marce dokládá to, že se kurs bez velkých výkyvů udržel na nepříliš odlišné úrovni až do rozdělení československé měny na konci roku 1992," dodal.

Dlouhodobý vývoj kurzu české koruny k americkému dolaru (USDCZK):

 

Od roku 1989 česká měna prošla čtyřmi zásadními až kritickými okamžiky. Vedle devalvace v roce 1990 to byl květen 1997 v souvislosti s asijskou měnovou krizí, kdy koruna oslabila o 14 procent. Třetí okamžik, na který neradi vzpomínají čeští exportéři, bylo prudké posilování koruny v souvislosti s privatizačními toky na přelomu 2001 a 2002. A čtvrtý bylo umělé oslabení kurzu v listopadu 2013 Českou národní bankou s cílem zabránit poklesu cen a podpořit oživení ekonomiky.

Seidler upozornil, že průměrný kurz koruny vůči dolaru byl v roce 1991 zhruba 29,5 za dolar. Nejsilnější hodnoty pak vůči dolaru koruna dosáhla v roce 2008, kdy kurz v červenci činil 14,43 za dolar. Naopak nejslabší byl v říjnu roku 2000 s kurzem přesahujícím 42 za dolar.

Vůči euru byla koruna nejsilnější také v červenci 2008, a to s kurzem nepatrně pod hranicí 23 za euro. Nejslabší hodnoty pak měla koruna vůči euru v březnu 1999 s kurzem 38,6 za euro.

Přehled kurzů nejdůležitějších měn dnes v 14:01 SEČ:
Střední Evropa kurz změna (%)* denní maximum denní minimum
CZK/EUR 25.2708 0.1214 25.2768 25.2280
CZK/USD 22.7327 0.4276 22.7350 22.6017
HUF/EUR 331.3162 -0.1407 332.2100 330.7909
PLN/EUR 4.2451 -0.0064 4.2491 4.2377
Asie kurz změna (%)* denní maximum denní minimum
CNY/EUR 7.7181 -0.2805 7.7496 7.7143
JPY/EUR 120.8550 -0.0579 121.0370 120.6800
JPY/USD 108.7515 0.2614 108.7760 108.3900
USA, Evropa kurz změna (%)* denní maximum denní minimum
GBP/EUR 0.8493 -0.0918 0.8503 0.8455
CHF/EUR 1.0794 -0.2795 1.0829 1.0793
NOK/EUR 9.8475 -0.2636 9.8807 9.8444
SEK/EUR 10.5058 -0.3660 10.5477 10.5043
USD/EUR 1.1114 -0.3041 1.1156 1.1114
Ostatní kurz změna (%)* denní maximum denní minimum
AUD/USD 1.4575 0.1166 1.4601 1.4524
CAD/USD 1.3023 0.0561 1.3024 1.2976
* vůči závěru evropského obchodování z předchozího dne

Pozn. Aktuální kurzy měn najdete v sekci Měny&Sazby - Online - Měny

 

Čtěte více:

Patria Investiční konference: Analytici o akciích, dluhopisech i zlatě, Zdeněk Tůma i Tomáš Nidetzký nejen o koruně a ČNB
10.10.2019 20:18
Sledujeme výběr z 11. Investiční konference Patria Finance na hlavní t...
Rozbřesk: ČNB oslabila výhled na korunu
11.11.2019 9:22
Česká národní banka na pátečním setkání rozkryla záhadu toho, proč je ...
30 let od pádu železné opony: Jak si vedou česká a další ekonomiky a jak je na tom koruna?
16.11.2019 15:54
Třicet let od pádu železné opony je vývoj ekonomik ve střední a východ...
Měny regionu mají do roka převážně oslabit, koruna výjimkou
05.12.2019 9:27
Hlavním středoevropským měnám se během příštího roku zřejmě nepodaří z...
Rozbřesk: Udrží si koruna optimismus v příštím roce?
30.12.2019 9:14
Česká koruna si ke konci roku udržuje až podezřele dobrou náladu. Komb...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data