Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Rozbřesk: Udrží si koruna optimismus v příštím roce?

Rozbřesk: Udrží si koruna optimismus v příštím roce?

30.12.2019 9:14
Autor: Jan Bureš & Jan Čermák & Dominik Rusinko, Patria Finance a ČSOB Finanční trhy

Česká koruna si ke konci roku udržuje až podezřele dobrou náladu. Kombinace optimismu okolo brexitu a obchodních válek s první várkou lepších podnikatelských nálad z Německa hraje celému regionu do karet. Koruna je tak po delší době silnější, než jí předpovídá ČNB, a je pro centrální bankéře trochu netradičně argumentem, proč sazby nezvyšovat. Udrží si však česká měna svoji dobrou náladu i v příštím roce?

Do značné míry to závisí právě na globálním počasí. I my věříme, že rok 2020 bude spíš ve znamení “měkkého přistání” než prohlubujících se hospodářských problémů. To by mohlo být pro všechny středoevropské měny pozitivní. Na druhou stranu v dnešních cenách už se s takovým výhledem prakticky počítá a řada rizik a nejistot se v roce 2020 oproti očekáváním může vracet do hry jako bumerang. Navíc, i když se globální průmysl v tomto roce stabilizuje, hospodářský růst bude nadále velice pomalý a světová ekonomika dál poroste jedním z nejslabších temp za poslední dekádu. Zvlášť patrné to bude u otevřených ekonomik, jako je Německo, které si sice ke konci roku 2019 pravděpodobně sáhlo na pomyslné dno, bude se z něj ovšem zvedat jen velice pomalu. A i proto by na středoevropských devizových trzích bylo pošetilé kreslit do písku pro rok 2020 výrazné zisky.

Koruna bude také narážet na slabší domácí růst a relativně vysokou úroveň zajištění českých exportérů. Je pravda, že vnější rovnováha se začala v posledních kvartálech opět opatrně zlepšovat, přebytky Česka se zahraničím ale zaostávají za rekordními úrovněmi z roku 2017. A v neposlední řadě zůstává v Česku stále velký objem vrtkavého zahraničního kapitálu, který je hodně citlivý na výkyvy v globální náladě. A to může hrát roli, pokud se například ukáže, že cesta k obchodní dohodě mezi Čínou a USA bude složitější nebo pokud pokračující jednání mezi Británií a EU v roce 2020 nakonec nikam nepovedou… Jednoduše: důvodů, proč koruna může zastavit své zisky, nakonec není vůbec málo.


*** TRHY ***

Zahraniční forex

Americký dolar je pod tlakem kvůli přetrvávajícímu globálnímu optimismu na trzích. Měnový pár se tak posunul do blízkosti 1,12 EUR/USD. Na druhé straně se daří středoevropským měnám - jak zlotý, tak koruna se drží v blízkosti několikaměsíčních maxim.

Ropa

Ropa Brent si užívá vydařený konec roku, když si jen od začátku prosince připsala k dobru 8 % a úspěšně se usadila nad hranicí 68 USD/barel. Do karet hraje cenám ropy kombinace nad očekávání agresivních těžebních škrtů aliance OPEC+ a převládajícího tržního optimismu v souvislosti s první fází americko-čínské obchodní dohody. V posledním týdnu pak ropa profitovala také z překvapivě prudkého poklesu zásob ve Spojených státech, přičemž dominující býčí sentiment nenahlodal ani další rekordní růst americké produkce surové ropy na 12,9 mil. barelů denně.

S ohledem na konec roku doléhá na ropný trh nižší obchodní aktivita. Tradiční data k zásobám však budou v permanenci také tento týden, a to již v úterý z dílny Amerického petrolejářského institutu a netradičně pak v pátek také od EIA.


Čtěte více:

Investiční výhled Patria 2020: Investiční strategie I
15.01.2020 8:36
Rok 2019, a především jeho hektický závěr, vyhnal ceny akcií na západn...
Investiční výhled Patria 2020: Investiční strategie II
17.01.2020 8:55
Rok 2019, a především jeho hektický závěr, vyhnal ceny akcií na západn...
Fed čeká na Silvestra pořádný hlavobol, na nový rok kocovina
30.12.2019 5:59
Na jednu stranu očekává Fed klidný rok 2020. Ze 17 bankéřů jich 13 odh...
Víkendář: Akademické ekonomy k tomu moc nepouštějte...
28.12.2019 17:32
William McChesney Martin stál v čele americké centrální banky po celýc...
Víkendář: Největší technologické propadáky letošního roku
29.12.2019 17:28
Mezi největší technologické propadáky letošního roku řadí blog MIT aut...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
16.07.2025
10:34Bloomberg: Ellison sesadil Zuckerberga z pozice druhého nejbohatšího člověka
10:16Němečtí odborníci navrhují solidární daň pro baby boomery mířící do důchodu
9:52Ceny v průmyslu klesají, zemědělci a potravináři dále zdražují
8:57Rozbřesk: Signál a šum v americké červnové inflaci
8:46Výsledky dodala ASML, sezóna bude pokračovat v americkém finančním sektoru. Evropa zahájí ztrátově  
8:12Dohoda s Vietnamem je podle Trumpa takřka hotová, USA oznámí cla pro menší země
6:22Digitální měny centrálních bank – jaký je potenciál v Evropě a v USA a jaké jsou u nich optimální sazby
15.07.2025
22:01Zámořské indexy oslabily navzdory růstu polovodičových titulů  
17:18Cla a opakování a konec boomu dvacátých let
16:59Americké indexy proráží na nová maxima, hodnota zlata mírně klesá
16:23Brusel má v případě neúspěchu s USA připravenou celní odvetu za 72 miliard eur
16:12Čínský trh se smartphony zažil po šesti kvartálech růstu pokles. Apple přestává oslabovat
15:25Efekt cel se začíná zvolna projevovat, americká inflace v červnu zrychlila  
15:15Braňo Soták k JPMorgan: S výsledky jsme spokojeni. Kde výhled dává prostor a kde dře?  
15:01Citigroup překonala odhady, čistý zisk dosáhl čtyř miliard
13:40JP Morgan opět překonala očekávání analytiků, v meziročním srovnání ale zaostává
12:20Průmyslová výroba v EU v květnu vzrostla o 1,5 procenta, v Česku klesla
11:59ZEW: Důvěra investorů v německou ekonomiku v červenci stoupla víc, než se čekalo
11:49Komentář analytika: Přijdou pro Nvidii z Číny dobré zprávy?  
11:00Akcie před inflací a výsledky lehce rostou. Trump znovu ustupuje a posílá vzhůru Nvidii  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Alcoa Corp (06/25 Q2, Aft-mkt)
Progressive Corp/The (06/25 Q2, Bef-mkt)
Prologis Inc (06/25 Q2, Bef-mkt)
United Airlines Holdings Inc (06/25 Q2, Aft-mkt)
7:00ASML Holding NV (06/25 Q2)
9:00CZ - PPI, y/y
12:30First Horizon Corp (06/25 Q2)
12:45Bank of America Corp (06/25 Q2)
12:45Johnson & Johnson (06/25 Q2)
13:30Goldman Sachs Group Inc/The (06/25 Q2)
13:30Morgan Stanley (06/25 Q2)
14:30USA - PPI, y/y
15:15USA - Průmyslová výroba, m/m