Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Rozbřesk: Udrží si koruna optimismus v příštím roce?

Rozbřesk: Udrží si koruna optimismus v příštím roce?

30.12.2019 9:14
Autor: Jan Bureš & Jan Čermák & Dominik Rusinko, Patria Finance a ČSOB Finanční trhy

Česká koruna si ke konci roku udržuje až podezřele dobrou náladu. Kombinace optimismu okolo brexitu a obchodních válek s první várkou lepších podnikatelských nálad z Německa hraje celému regionu do karet. Koruna je tak po delší době silnější, než jí předpovídá ČNB, a je pro centrální bankéře trochu netradičně argumentem, proč sazby nezvyšovat. Udrží si však česká měna svoji dobrou náladu i v příštím roce?

Do značné míry to závisí právě na globálním počasí. I my věříme, že rok 2020 bude spíš ve znamení “měkkého přistání” než prohlubujících se hospodářských problémů. To by mohlo být pro všechny středoevropské měny pozitivní. Na druhou stranu v dnešních cenách už se s takovým výhledem prakticky počítá a řada rizik a nejistot se v roce 2020 oproti očekáváním může vracet do hry jako bumerang. Navíc, i když se globální průmysl v tomto roce stabilizuje, hospodářský růst bude nadále velice pomalý a světová ekonomika dál poroste jedním z nejslabších temp za poslední dekádu. Zvlášť patrné to bude u otevřených ekonomik, jako je Německo, které si sice ke konci roku 2019 pravděpodobně sáhlo na pomyslné dno, bude se z něj ovšem zvedat jen velice pomalu. A i proto by na středoevropských devizových trzích bylo pošetilé kreslit do písku pro rok 2020 výrazné zisky.

Koruna bude také narážet na slabší domácí růst a relativně vysokou úroveň zajištění českých exportérů. Je pravda, že vnější rovnováha se začala v posledních kvartálech opět opatrně zlepšovat, přebytky Česka se zahraničím ale zaostávají za rekordními úrovněmi z roku 2017. A v neposlední řadě zůstává v Česku stále velký objem vrtkavého zahraničního kapitálu, který je hodně citlivý na výkyvy v globální náladě. A to může hrát roli, pokud se například ukáže, že cesta k obchodní dohodě mezi Čínou a USA bude složitější nebo pokud pokračující jednání mezi Británií a EU v roce 2020 nakonec nikam nepovedou… Jednoduše: důvodů, proč koruna může zastavit své zisky, nakonec není vůbec málo.


*** TRHY ***

Zahraniční forex

Americký dolar je pod tlakem kvůli přetrvávajícímu globálnímu optimismu na trzích. Měnový pár se tak posunul do blízkosti 1,12 EUR/USD. Na druhé straně se daří středoevropským měnám - jak zlotý, tak koruna se drží v blízkosti několikaměsíčních maxim.

Ropa

Ropa Brent si užívá vydařený konec roku, když si jen od začátku prosince připsala k dobru 8 % a úspěšně se usadila nad hranicí 68 USD/barel. Do karet hraje cenám ropy kombinace nad očekávání agresivních těžebních škrtů aliance OPEC+ a převládajícího tržního optimismu v souvislosti s první fází americko-čínské obchodní dohody. V posledním týdnu pak ropa profitovala také z překvapivě prudkého poklesu zásob ve Spojených státech, přičemž dominující býčí sentiment nenahlodal ani další rekordní růst americké produkce surové ropy na 12,9 mil. barelů denně.

S ohledem na konec roku doléhá na ropný trh nižší obchodní aktivita. Tradiční data k zásobám však budou v permanenci také tento týden, a to již v úterý z dílny Amerického petrolejářského institutu a netradičně pak v pátek také od EIA.


Čtěte více:

Investiční výhled Patria 2020: Investiční strategie I
15.01.2020 8:36
Rok 2019, a především jeho hektický závěr, vyhnal ceny akcií na západn...
Investiční výhled Patria 2020: Investiční strategie II
17.01.2020 8:55
Rok 2019, a především jeho hektický závěr, vyhnal ceny akcií na západn...
Fed čeká na Silvestra pořádný hlavobol, na nový rok kocovina
30.12.2019 5:59
Na jednu stranu očekává Fed klidný rok 2020. Ze 17 bankéřů jich 13 odh...
Víkendář: Akademické ekonomy k tomu moc nepouštějte...
28.12.2019 17:32
William McChesney Martin stál v čele americké centrální banky po celýc...
Víkendář: Největší technologické propadáky letošního roku
29.12.2019 17:28
Mezi největší technologické propadáky letošního roku řadí blog MIT aut...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
04.05.2025
14:44Co dělat, když se dlouhodobé dluhopisy chovají jako akcie? Postřehy Fidelity
8:31Víkendář: Prudký růst ziskovosti evropských bank jako důsledek protiinflační politiky ECB
03.05.2025
14:37PIMCO: Přichází změna investičního paradigmatu, posun k novému ale bude trvat dlouho
8:21Víkendář: Podle nové studie hrála politika ECB při snižování inflace jen podružnou roli
02.05.2025
17:20Evropa směřuje k rovnováze, USA se budou letos (opět) spoléhat na spotřebitele?
16:48TikTok dostal v EU pokutu 530 milionů eur za nedostatky při ochraně dat
16:19S&P 500 stoupá a přesně po měsíci maže ztráty z cel  
16:16Reuters: ČNB pravděpodobně sníží úrokové sazby, ale zůstává opatrná
15:41Trh práce v zámoří dál podporuje akcie. Útlum zaměstnanosti se nekoná  
14:23Dubnový deficit rozpočtu se prohloubil, příjmová strana se ale lepší
13:53Morgan Stanley: Trh s humanoidními roboty dosáhne na 5 bilionů dolarů
13:50Výsledky ropných gigantů Chevronu a Exxonu: Zisky klesají, ale strategie zůstává
13:45LVMH propustí přes tisíc zaměstnanců. Důvodem jsou problémy na klíčových trzích
13:23Škoda Auto zvýšila v prvním čtvrtletí prodej o 8,2 procenta na 238.600 aut
13:06Perly týdne: Americké akcie za zenitem, Čína pod tlakem
12:44Prodej vozů Tesla ve Švédsku v dubnu klesl o 81 procent, propadá se i jinde
12:20Inflace v eurozóně si v dubnu udržela tempo růstu, tlačily ji nahoru zejména služby
12:16WOOD & Company, investiční fond s proměnným základním kapitálem, a.s: Výroční zpráva za rok 2024
12:06Březnová nezaměstnanost v EU stagnovala na 5,8 %. Nejnižší byla v Česku
11:08Patria zvyšuje cílovou cenu Erste Bank, potvrzuje odolný výkon a nákladovou disciplínu  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data