Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Ignorovaná rizika pro globální trhy možná přijdou najednou

Ignorovaná rizika pro globální trhy možná přijdou najednou

23.06.2020 12:12
Autor: Redakce, Patria.cz

Trhy by mohly dostat studenou sprchu. Hypotetická rizika, která investoři zametli pod koberec, aby následně nastartovali globální rally, se stávají skutečností.

Některé země, které uvolnily karanténní opatření, nyní zaznamenávají vzestup infekcí Covid-19, roste napětí mezi USA a Čínou, firemní finance upadají a příští výsledková sezóna by mohla být obzvláště bolestivá. Navíc Velká Británie s Evropskou unií jsou čím dál blíže brexitu bez dohody.

John Taylor, který spravuje 6,6 miliard dolarů v AllianceBernstein v Londýně, uvedl: "Nedělal bych si starosti jen s druhou vlnou koronaviru a jakýmkoli obnovením karantény, ale také s tím, jak se ekonomiky budou držet, až vlády začnou stahovat podporu."

Den poté, co britská centrální banka zpomalila tempo svého programu kvantitativního uvolňování, údaje amerického Fedu ukázaly, že jeho rozvaha klesla o 1 %, což je první pokles od konce února.

Tento souběh rizik může být tím, co ukončí světovou rally poháněnou biliony dolarů, které centrální banky a vlády používají k tomu, aby udržely trhy nahoře. Aktiva tak rostla i přes ničivé ekonomické údaje, což vedlo k celosvětově špatnému nacenění cenných papírů.

"Je zarážející, jak málo jsou rizika naceněná," řekl Jordan Rochester, měnový stratég u Nomura International v Londýně. "Jedním z těch velkých je, že tvůrci politik možná zpomalují stimuly. Minulý týden jsme viděli, že se rozvaha skutečně Fedu zmenšila.“

Jedním vysvětlením, proč jsou býčí obchodníci zdánlivě neteční, je to, že tváří v tvář nekonečným zmatkům se starají jen o přítomnost. „Trhy reagují na nedostatek střednědobé viditelnosti zkracováním investičního horizontu,“ řekl Didier Saint-Georges, člen strategického investičního výboru francouzského správce aktiv Carmignac Gestion. "To vysvětluje zaměření se na okamžité zotavení, návrat cyklických akcií, ale také křehkost trhů."

Druhá vlna

A právě toto úzké zaměření se na tady a teď může způsobit, že bude příliš obtížné, aby býci konvergenci negativních zpráv dále ignorovali. Případy nákazy virem vzrostly 21. června za jediný den podle Světové zdravotnické organizace o rekordní počet. Kalifornie hlásila nárůst a v Německu rostly infekce třetí den za sebou. Koronavirus nemizí do pozadí, jak někteří doufali.

Roste i počet bankrotů. Společnost Hilong Holding, zabývající se ropnými zařízeními a službami, je jedním z posledních čínských dlužníků, kteří nesplácí svůj dolarový dluh. Navíc se zostřuje boj o americké prezidentské křeslo. Donald Trump může zesílit svou rétoriku vůči Číně, aby oslovil voliče, což by ale na druhou stranu vyhrotilo obchodní spory.

Trhy si mohou začít přiznávat pomalejší zotavení. Zlato roste a 30leté německé dluhopisy klesly poprvé od května pod nulu.

Vzhledem k míře nesprávného nacenění globálních aktiv může být korekce bolestivá. Stoxx Europe 600 rostl i přes propad výhledů zisku. Trhy jsou ohledně výsledků za druhé čtvrtletí jako na trní. Ty totiž ukážou, jak moc karanténa společnostem ublížila.

"Existuje reálné riziko, že dlouhodobé účinky nebudou jen trvat déle, než si lidé myslí, ale budou mít i větší dopad," řekl Kacper Brzezniak, londýnský finanční manažer u Allianz Global Investors.

Zdroj: Bloomberg

 
 

Čtěte více:

Akciový trh to od počátku odhadoval dobře?
10.06.2020 10:24
Jakého tvaru bude oživení? Investor Ed Yardeni na svém populárním blog...
Duy: Proč trhy padají
15.06.2020 10:45
Americké akcie v pátek prudce oslabily, index S&P500 o téměř 6 %, zatí...
Nová letošní maxima na evropských akciích? Zapomeňte, říkají analytici
17.06.2020 15:15
Letošní rok dává investorům do akcií zatím zabrat a pokud jde o evrops...
Fenomén Robinhood: Drobní investoři vytvářejí akciové bubliny
22.06.2020 8:24
Koronavirová krize, březnový propad akciových trhů a nové investiční a...
Capelle-Blancard: Akcie, jako by se nechumelilo
23.06.2020 10:46
Chování akciového trhu během pandemie „vyvolalo otázky i obavy“. Na st...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
03.08.2020
11:17Pozvánka na webinář: Jak využít ETF ve svém portfoliu
11:10Aktivita továren v eurozóně se v červenci vrátila k růstu
10:45Komentář analytika ke KB: slabší příjmy a možné firemní defaulty versus celkový růst úvěrů a vybavenost kapitálem  
10:39The Economist: Letecký průmysl povstane z popela, zářivější než kdy dřív
10:12Petr Dufek: Lepší PMI navzdory slabým zakázkám a stále nízká nezaměstnanost
9:48Apple je největší firmou na světě podle tržní kapitalizace
9:25Zisk banky HSBC v pololetí klesl o 65 procent
9:10SocGen, vlastník Komerční banky, má další čtvrtletní ztrátu
9:04Rozbřesk: Pozornost se obrací k ČNB. Eurodolar testoval 1,20
8:54Microsoft zvažuje koupi amerických operací TikToku
8:47Evropské futures hledají směr. KB kvartálním ziskem zklamala  
8:45Český výrobce bezpilotních letounů Primoco se dostal do provozního zisku, zvýšil tržby a uzavřel nové zakázky
8:30MONETA Money Bank, a.s. - Pozvánka na řádnou valnou hromadu, která se bude konat dne 2. září 2020
8:16Komerční banka zaostává za odhady. Za celý rok čeká jednociferný pokles příjmů a zisku, růst úvěrů
02.08.2020
14:59Project Syndicate: Války se zakrytými tvářemi
9:12Víkendář: Prospívají finance společnosti?
01.08.2020
16:03Project Syndicate: Snižování chudoby musí zůstat středem zájmu
9:09Víkendář: „Žít a nechat žít“ pro Čínu a Spojené státy
31.07.2020
22:10Obrat na Wall Street v poslední hodině, Ford -1,9 %  
17:20Dluhy a „kritická“ hranice 100 % HDP

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
American International Group Inc (06/20 Q2, Aft-mkt)
Berkshire Hathaway Inc (06/20 Q2)
Diamondback Energy Inc (06/20 Q2, Aft-mkt)
Ferrari NV (06/20 Q2, Bef-mkt)
Marathon Petroleum Corp (06/20 Q2, Bef-mkt)
McKesson Corp (06/20 Q1, Bef-mkt)
Natixis SA (06/20 Q2, Aft-mkt)
Siemens Healthineers AG (06/20 Q3)
Societe Generale SA (06/20 Q2)
Take-Two Interactive Software Inc (06/20 Q1, Aft-mkt)
Tyson Foods Inc (06/20 Q3)
Virgin Galactic Holdings Inc (06/20 Q2, Aft-mkt)
3:45Čína - PMI v průmyslu
6:00HSBC Holdings PLC (06/20 Q2)
6:30Dufry AG (06/20 Q2)
7:00Heineken NV (06/20 Q2)
9:30CZ - PMI v průmyslu
9:55DE - PMI v průmyslu
10:00EMU - PMI v průmyslu
10:30UK - PMI v průmyslu
16:00USA - Index ISM v průmyslu
16:00USA - Výdaje ve stavebnictví, m/m