Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Ignorovaná rizika pro globální trhy možná přijdou najednou

Ignorovaná rizika pro globální trhy možná přijdou najednou

23.06.2020 12:12
Autor: Redakce, Patria.cz

Trhy by mohly dostat studenou sprchu. Hypotetická rizika, která investoři zametli pod koberec, aby následně nastartovali globální rally, se stávají skutečností.

Některé země, které uvolnily karanténní opatření, nyní zaznamenávají vzestup infekcí Covid-19, roste napětí mezi USA a Čínou, firemní finance upadají a příští výsledková sezóna by mohla být obzvláště bolestivá. Navíc Velká Británie s Evropskou unií jsou čím dál blíže brexitu bez dohody.

John Taylor, který spravuje 6,6 miliard dolarů v AllianceBernstein v Londýně, uvedl: "Nedělal bych si starosti jen s druhou vlnou koronaviru a jakýmkoli obnovením karantény, ale také s tím, jak se ekonomiky budou držet, až vlády začnou stahovat podporu."

Den poté, co britská centrální banka zpomalila tempo svého programu kvantitativního uvolňování, údaje amerického Fedu ukázaly, že jeho rozvaha klesla o 1 %, což je první pokles od konce února.

Tento souběh rizik může být tím, co ukončí světovou rally poháněnou biliony dolarů, které centrální banky a vlády používají k tomu, aby udržely trhy nahoře. Aktiva tak rostla i přes ničivé ekonomické údaje, což vedlo k celosvětově špatnému nacenění cenných papírů.

"Je zarážející, jak málo jsou rizika naceněná," řekl Jordan Rochester, měnový stratég u Nomura International v Londýně. "Jedním z těch velkých je, že tvůrci politik možná zpomalují stimuly. Minulý týden jsme viděli, že se rozvaha skutečně Fedu zmenšila.“

Jedním vysvětlením, proč jsou býčí obchodníci zdánlivě neteční, je to, že tváří v tvář nekonečným zmatkům se starají jen o přítomnost. „Trhy reagují na nedostatek střednědobé viditelnosti zkracováním investičního horizontu,“ řekl Didier Saint-Georges, člen strategického investičního výboru francouzského správce aktiv Carmignac Gestion. "To vysvětluje zaměření se na okamžité zotavení, návrat cyklických akcií, ale také křehkost trhů."

Druhá vlna

A právě toto úzké zaměření se na tady a teď může způsobit, že bude příliš obtížné, aby býci konvergenci negativních zpráv dále ignorovali. Případy nákazy virem vzrostly 21. června za jediný den podle Světové zdravotnické organizace o rekordní počet. Kalifornie hlásila nárůst a v Německu rostly infekce třetí den za sebou. Koronavirus nemizí do pozadí, jak někteří doufali.

Roste i počet bankrotů. Společnost Hilong Holding, zabývající se ropnými zařízeními a službami, je jedním z posledních čínských dlužníků, kteří nesplácí svůj dolarový dluh. Navíc se zostřuje boj o americké prezidentské křeslo. Donald Trump může zesílit svou rétoriku vůči Číně, aby oslovil voliče, což by ale na druhou stranu vyhrotilo obchodní spory.

Trhy si mohou začít přiznávat pomalejší zotavení. Zlato roste a 30leté německé dluhopisy klesly poprvé od května pod nulu.

Vzhledem k míře nesprávného nacenění globálních aktiv může být korekce bolestivá. Stoxx Europe 600 rostl i přes propad výhledů zisku. Trhy jsou ohledně výsledků za druhé čtvrtletí jako na trní. Ty totiž ukážou, jak moc karanténa společnostem ublížila.

"Existuje reálné riziko, že dlouhodobé účinky nebudou jen trvat déle, než si lidé myslí, ale budou mít i větší dopad," řekl Kacper Brzezniak, londýnský finanční manažer u Allianz Global Investors.

Zdroj: Bloomberg

 
 

Čtěte více:

Akciový trh to od počátku odhadoval dobře?
10.06.2020 10:24
Jakého tvaru bude oživení? Investor Ed Yardeni na svém populárním blog...
Duy: Proč trhy padají
15.06.2020 10:45
Americké akcie v pátek prudce oslabily, index S&P500 o téměř 6 %, zatí...
Nová letošní maxima na evropských akciích? Zapomeňte, říkají analytici
17.06.2020 15:15
Letošní rok dává investorům do akcií zatím zabrat a pokud jde o evrops...
Fenomén Robinhood: Drobní investoři vytvářejí akciové bubliny
22.06.2020 8:24
Koronavirová krize, březnový propad akciových trhů a nové investiční a...
Capelle-Blancard: Akcie, jako by se nechumelilo
23.06.2020 10:46
Chování akciového trhu během pandemie „vyvolalo otázky i obavy“. Na st...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
16.07.2025
6:22Digitální měny centrálních bank – jaký je potenciál v Evropě a v USA a jaké jsou u nich optimální sazby
15.07.2025
22:01Zámořské indexy oslabily navzdory růstu polovodičových titulů  
17:18Cla a opakování a konec boomu dvacátých let
16:59Americké indexy proráží na nová maxima, hodnota zlata mírně klesá
16:23Brusel má v případě neúspěchu s USA připravenou celní odvetu za 72 miliard eur
16:12Čínský trh se smartphony zažil po šesti kvartálech růstu pokles. Apple přestává oslabovat
15:25Efekt cel se začíná zvolna projevovat, americká inflace v červnu zrychlila  
15:15Braňo Soták k JPMorgan: S výsledky jsme spokojeni. Kde výhled dává prostor a kde dře?  
15:01Citigroup překonala odhady, čistý zisk dosáhl čtyř miliard
13:40JP Morgan opět překonala očekávání analytiků, v meziročním srovnání ale zaostává
12:20Průmyslová výroba v EU v květnu vzrostla o 1,5 procenta, v Česku klesla
11:59ZEW: Důvěra investorů v německou ekonomiku v červenci stoupla víc, než se čekalo
11:49Komentář analytika: Přijdou pro Nvidii z Číny dobré zprávy?  
11:00Akcie před inflací a výsledky lehce rostou. Trump znovu ustupuje a posílá vzhůru Nvidii  
10:23Obrat Washingtonu, Nvidii povolil vyvážet čipy H20 do Číny. Akcie se dostávají nad 170 dolarů
9:02Rozbřesk: Ukáží se už cla v americké inflaci? Nápověda dnes odpoledne
8:51Čína ukazuje odolnost vůči americkým clům, Trump prodá zbraně na Ukrajinu. Evropa zahájí pozitivně  
8:37Čínská ekonomika stále drží růst nad 5 procenty a překvapuje odolností proti americkým clům
8:36Hypomonitor: Objem hypoték v červnu stoupl o devět procent na 37,5 mld. Kč
8:31Cla by sebrala české ekonomice 0,4 % z růstu letos a 1,1 % příští rok, odhaduje MF. Trump opět po „náhozu“ avizuje ochotu jednat

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Alcoa Corp (06/25 Q2, Aft-mkt)
Progressive Corp/The (06/25 Q2, Bef-mkt)
Prologis Inc (06/25 Q2, Bef-mkt)
United Airlines Holdings Inc (06/25 Q2, Aft-mkt)
7:00ASML Holding NV (06/25 Q2)
9:00CZ - PPI, y/y
12:30First Horizon Corp (06/25 Q2)
12:45Bank of America Corp (06/25 Q2)
12:45Johnson & Johnson (06/25 Q2)
13:30Goldman Sachs Group Inc/The (06/25 Q2)
13:30Morgan Stanley (06/25 Q2)
14:30USA - PPI, y/y
15:15USA - Průmyslová výroba, m/m