Ústup akcií před daty a informacemi z Fedu

Výnosy dluhopisů v Evropě i USA se po slušném nárůstu dnes sesouvají trochu níž, což ale na vzestupném trendu zatím mnoho nemění. Nárůst inflačních očekávání, který za trendem zejména stojí, souvisí s předpokladem, že hlavní ekonomiky pokročí v expanzi díky úspěchu očkování a masivní podpoře. Tento proces je intenzivnější v USA než v eurozóně, což se pak odráží v tlaku na eurodolar. Akcie jsou stále zaměřené hlavně na oživení, ale čas od času riziko vyšší inflace na trh vnese nejistotu a jejich růst přibrzdí.

To je i případ těchto dnů, kdy trhy postrádají čerstvé impulsy, které by jim znovu ukázaly směr. Dosavadní zdroje růstu se krátkodobě vyčerpávají a akciové indexy v Evropě míří dolů. Relativně větší pokles vidíme na DAXu ztrácejícím 0,7 pct, zatímco ostatní z hlavních indexů klesají méně. Americké futures jsou zatím zhruba na svém.

Eurodolar se posunul dolů na 1,2075. Koruna se po včerejším oslabení konsoliduje. Na ropě vidíme další nárůst spolu s krátkodobým efektem počasí, kdy mrazy jednak zvyšují poptávku a zároveň omezují produkci z amerických břidlic.

V USA dnes vyjdou maloobchodní tržby za leden. Poté, co předchozí sady čísel z této oblasti nepotěšily, se tentokrát čeká odraz tržeb vzhůru. Trhy mezitím hodily problémy s restrikcemi kvůli koronaviru za hlavu a jednoznačně vyhlížejí silný odraz ekonomiky vzhůru. Pokud leden taková očekávání podpoří, bude podle nás i tak pozitivním impulsem. Jestliže se naopak útlum ve spotřebě protáhne, dá se čekat lehké zklamání, přes které by se však investoři pravděpodobně rychle přenesli. Dalším zajímavým dnešním číslem bude průmyslová výroba, kde lze čekat pokračování expanze bez vážných zádrhelů.

Mix makrodat a firemních výsledků pak večer doplní Fed svým zápisem z posledního zasedání. Při aktuálním růstu inflačních očekávání může trhy trochu uklidnit, že se Fed drží závazku maximální podpory ekonomice. Jeho obavy z doby jednání, že oživení ztrácí tempo, se podle nás mezitím podařilo rozptýlit pokračujícím očkováním.