Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Rozbřesk: Akcie a euro opět posilují a může jim pomoci i dnešní index Ifo

Rozbřesk: Akcie a euro opět posilují a může jim pomoci i dnešní index Ifo

25.05.2021 9:11
Autor: Jan Bureš & Jan Čermák & Dominik Rusinko, Patria Finance a ČSOB Finanční trhy

Zdá se, jako by kryptoměny v posledních týdnech žily jako správná spekulativní aktiva pouze komenty tržních “celebrit”. Bitcoinu v posledních týdnech pořádně “zatopil” Elon Musk, který zmínkami o vysoké energetické náročnosti bitcoinu poslal hlavní kryptoměnu za poslední měsíc dolů skoro o 50%. Včera pak volný pád (alespoň načas) zastavil investiční guru Ray Dalio z Bridgewaters, který otevřeně řekl, že by daleko raději vlastnil bitcoiny než vládní dluhopisy.

Zajímavé je, že extrémní volatilita na kryptoměnách nijak výrazně neovlivňuje obchody s ostatními aktivy - zejména s akciemi a měnami. Americké akciové trhy začaly týden relativně silnými zisky, a to se líbilo euru, které se vrátilo nad 1,22 EUR/USD. Dnes mu pravděpodobně budou hrát do karet i výsledky květnového indexu německé podnikatelské nálady Ifo. Podobně jako u PMI očekáváme vylepšení zejména v sektoru služeb. Nálada v průmyslu se pravděpodobně lehce zhorší kvůli vyšším cenám surovin a zpožďujícím se dodávkám vstupů. Na druhou stranu se Ifo bude stále pohybovat v blízkosti historických maxim. Celkově tak silná čísla budou před červnovým zasedáním ECB podporovat ty členy, kteří chtějí zvolnit mimořádně “zrychlené” pandemické kvantitativní uvolňování.

Jinak je tento týden na události a zajímavá čísla chudší. Trhy budou obecně více vyčkávat na následující dva týdny, ve kterých budou prim hrát další měsíční čísla z amerického trhu práce (payrolls) a evropská a americká inflace. Do té doby by se na trhy nemusel vracet strach z globálních inflačních tlaků, a proto by se v tomto týdnu mohlo opět dýchat volněji i české koruně. 

TRHY

CZK a dluhopisy

Koruna v průběhu včerejška opět otestovala hranici 25,40 EUR/CZK a nakonec se vrátila těsně nad ní. Na trhu panuje pozitivní sentiment podporovaný nejenom solidními vyhlídkami ekonomiky na konci pandemie, ale i brzkým zvyšováním úrokových sazeb ČNB. A právě ochota centrální banky rozšiřovat úrokový diferenciál sehraje velkou roli v dalším posilování české měny, která je opět atraktivní pro zahraniční investory. A vlastně nejenom koruna samotná, ale i státní dluhopisy, jejichž výnosy navzdory negativnímu vývoji rozpočtu i brzkému zvyšování sazeb zůstávají i nadále na delším konci relativně nízko. A to stát plánuje jen v průběhu června získat dalších 26 mld. korun na bondovém trhu. 

Zahraniční forex

Euru se opět začíná dařit a měnový pár se vyhoupl nad 1,22 EUR/USD. Do značné míry je to díky poklesu napětí na akciových trzích a nižším obavám z inflace. Tržní inflační očekávání v posledních dnech klesala a jsou zhruba 10 bps pod osmiletými maximy z uplynulého týdne (desetiletá očekávání na americké křivce). Dnes může euru hrát do karet silnější index německé podnikatelské nálady Ifo a určitou pozornost mohou přitáhnout i výroky bankéřů z Fedu.

Forint dnes musí být ve střehu před zasedáním MNB. Minulý týden dal totiž viceguvernér MNB Virag jasný jestřábí signál, že nový cyklus utahování měnové politiky je za dveřmi a že centrální banka nebude tolerovat takto vysoká inflační čísla. Nicméně Virag naznačil, že zvýšení sazeb by mohlo přijít až na zasedání, kde se bude projednávat nová inflační prognóza - tj. v červnu. I proto se domníváme, že základní sazba MNB (0,60%) se zvýší až za měsíc. Forint z takového rozhodnutí může být zklamán, ale patrně ne na dlouho, neboť MNB by měla dát ve svém komentáři jasně najevo, že ke zvyšování sazeb brzy dojde. 


 
 

Čtěte více:

Komerční banka: Dividendový potenciál největším lákadlem (Patria potvrzuje nákupní doporučení a zvyšuje cílovou cenu)
25.05.2021 7:27
Potvrzujeme naše investiční doporučení pro akcie Komerční banky na stu...
Češi budou letos pracovat na stát nejdéle od roku 2000
25.05.2021 8:39
Den daňové svobody připadá letos podle výpočtů Liberálního institutu n...
Evropské burzy by mohly otevírat v plusu. KB s novou cílovkou od Patrie a Erste s VIG obchodují bez divi
25.05.2021 8:47
Na hlavních evropských akciových burzách se dnes rýsuje růstový začáte...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
15.07.2025
5:55Měla by nastat změna ve vedení Applu?
14.07.2025
18:05Důvěryhodnost amerických obligací na úrovni Řecka a Itálie?
17:15Trumpova cla zatím trhy výrazně nerozhodila. USA otevřely lehce v červených číslech  
16:48Začala výsledková sezóna. První přijdou na řadu velké banky, ve čtvrtek reportuje Netflix
15:10Další záminka, jak se zbavit Powella? Renovace Fedu nabobtnala na 2,5 miliardy
14:07Cena kryptoměny bitcoin poprvé překročila hranici 123 000 dolarů
13:31Týdenní výhled: Nových a vyšších cel se trhy stále příliš nebojí  
12:05Trhy vstupují do nového týdne lehce negativně, reakce na další várku cel zůstávají tlumené  
11:59Trump eskaluje celní hrozbu. 30% sazba může vést k recesi v EU, jednání pokračují
11:02Žádná krize, žádné 'cuty'. Mishkin varuje před unáhleným krokem Fedu
9:41Francie dá v příštích dvou letech na obranu dalších 6,5 mld. eur, uvedl Macron
8:52EU vyčkává s cly na USA, ČEZ chystá soláry a bitcoin láme další rekordy. Futures jsou v červeném  
8:35Rozbřesk: Trump přitvrzuje, vůči EU oznámil 30% clo. Nemusí však jít o hotovou věc
5:58Dluhopisová hra americké vlády a nemoudré volání po nižších sazbách
13.07.2025
15:08Leipziger: Dolar zůstává klíčový pro mezinárodní finanční stabilitu
10:12Víkendář: Švýcarské řešení bankovních krizí a problému „příliš velké na to, aby padly“
12.07.2025
15:03Americký kryptomerkantilismus jako nástroj na posílení pozice dolaru ve světové ekonomice
10:20Víkendář: Přeceňované sjednocení Itálie a ta horší stránka finanční podpory regionům
6:52Investiční výhled pro 2H25 - Zvykáme si na chaos: Shrnutí
11.07.2025
17:43Poškozují rekordní odkupy finanční zdraví firem?

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
4:00Čína - HDP, y/y
4:00Čína - Maloobchodní tržby, y/y
4:00Čína - Průmyslová výroba, y/y
11:00EMU - Průmyslová výroba, y/y
14:30USA - CPI, y/y
14:30USA - Empire State Manufacturing index