Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Alternativa k akciím? Podle stratéga Credit Suisse neexistuje

Alternativa k akciím? Podle stratéga Credit Suisse neexistuje

30.03.2022 6:04
Autor: Redakce, Patria.cz

Když lidé slyší o vysoké inflaci, domnívají se, že poškodí ziskovost korporátního sektoru, protože porostou náklady. Jenže firmám porostou i tržby. A nyní se čeká, že růst celé americké ekonomiky by měl letos dosáhnout asi 3,5 %, což je téměř dvojnásobek růstu dosahovaného v předchozích desetiletích. Pro Bloomberg to uvedl hlavní stratég Credit Suisse Jonathan Golub, podle kterého vysoký reálný a nominální růst amerického hospodářství představuje pro akcie přívětivé prostředí. Nicméně některé tituly a sektory si povedou lépe než ostatní.

Golub míní, že nejvíce bude současné prostředí prospívat energetice, finančnímu sektoru a materiálům. Technologie, které představují významnou část celého amerického trhu, jsou podle experta zajímavé kvůli jejich dlouhodobému strukturálnímu výhledu. Nicméně prostředí vysokého nominálního růstu pro ně neznamená plus tak jako u jmenovaných odvětví. Co korporátní dluhopisy?



Podle Goluba budou výnosy korporátních obligací na konci roku na přibližně stejné úrovni jako nyní. Jejich struktura se ale změní, protože na jednu stranu porostou výnosy vládních obligací, tudíž bezriziková složka výnosů dluhopisů korporátních. Na stranu druhou se ale podle experta sníží riziková prémie, takže ve výsledku nedojde v celkových výnosech k výrazné změně.

Fed podle Goluba zvýší letos sazby sedmkrát, což znamená, že v průměru by se tento rok měly pohybovat kolem 1 %. Pravděpodobnost recese je tak malá, i když „trhy by byly nejradši, aby Fed nedělal nic.“ I popsané zvýšení sazeb ale s ohledem na odhadovanou výši růstu nominálního produktu nepředstavuje žádné utažení politiky, ta může být naopak stále uvolněná.

Golub byl následně tázán, zda by tedy nyní prodával akcie firem, jako je Apple. Odpověděl, že jeho pohled na ně je neutrální a jde o to, že v prostředí vyšší inflace si nevedou tak dobře jako ta část trhu, která vyloženě prospívá. Zajímavější by podle experta mohly být nyní technologické akcie pro ty, kteří se domnívají, že se blíží recese.

Na Bloombergu hovořil o akciích i stratég UBS Global Wealth Management Mark Haefele. Podle něj jsou nyní atraktivní zejména proto, že na dluhopisy doléhá vysoká inflace a očekávané zvyšování sazeb americkou centrální bankou. „V určitém smyslu neexistuje alternativa k akciím,“ míní expert, kterému se nelíbí ani dluhopisy, ani hotovost.



Zejména evropské trhy jsou nyní podle experta ovlivňovány politickým rozhodováním. Týká se to zejména sankcí uvalených na Rusko a následného vývoje cen ropy a inflace. Haefele dal za příklad Německo, kde podle průzkumu 55 % populace podporuje další sankce i v případě, že by vedly k vyšším cenám energií. Zajímavé jsou podle něj vedle akcií i komodity, silná by měla být kvůli slábnoucí pandemii rovněž poptávka po ropě.

Zdroj: Bloomberg





 

Čtěte více:

10 % pro světovou válku. Jak investovat s tímto rizikem za zády? BCA Research racionálně sází na akcie
07.03.2022 13:43
Především obecně evropské a lokálně středo- a východoevropské akciové ...
V hotovosti držet maximálně 15 % portfolia a akcie vybírat pečlivě, radí investor Mark Mobius
15.03.2022 11:38
Známý investor Mark Mobius, který se zaměřuje zejména na rozvíjející s...
Korekce je u konce. Využijte příležitostí k nákupu, radí investor Jim Paulsen
21.03.2022 10:50
„Hádám, že korekce je u konce,“ říká známý investor Jim Paulsen z Leut...
Známí investoři El-Erian a Icahn radí, jak se zachovat, když obavy ze stagflace rostou
24.03.2022 14:05
Ve snaze bojovat s inflací, která dosahuje nejvyšších úrovní za posle...

Váš názor
  •  
    30.03.2022 14:05

    Korporátní dluhopisy? Ty možná mají velký výnos, ale také gigantické riziko. Kolik letadel v poslední době krachuje? Stačí si přečíst pár článků na Rizikovedluhopisy.cz, pak vás chuť na nákup firemního dluhopisu přejde, nebo by alespoň měla!
    Ivo343
Aktuální komentáře
03.02.2023
22:01Býka na Wall Street zkrotil silný trh práce  
17:37Tradingová ponaučení z roku 2022: Trend is your friend  
16:52Velmi dobré makro, slabé výsledky. Akcie odrážejí útoky, dluhopisy ustupují  
16:44Jakub Brukner: Euforická nálada na big techu dostala sprchu. S nákupy bych vyčkával
16:16Analytik k výsledkům Alphabet: Výsledky nic moc, ale AI umíme taky  
15:41Trh práce v USA šokuje velkými čísly i rozpory, brzdí euforii
14:55Podle vývoje M2 míří americká ekonomika do hluboké deflace. Relevantní ukazatel?
13:23Analytik k Amazon po 4Q22: Čekání na návrat ziskovosti  
13:13Výhled technologických gigantů zchladil tržní optimismus  
12:25ČEZ, a.s.: ČEZ podepsal Schuldschein úvěrové smlouvy na 130 mil. EUR
12:05Analytik k výsledkům Apple: Král bez pláště. Prémiová valuace bude muset splasknout  
11:54Velké techy zklamaly, ale sentiment nezlomily. Týden zavřou opět makrodata  
11:41Moneta potěšila silným ziskem, výhled ale signalizuje mráčky na obzoru (komentář analytika)  
11:04Perly týdne: Tahouni digitální revoluce a akcie nereflektující zhoršující se fundament
10:21ČNB zhoršila odhad letošního schodku veřejných financí na 4,5 procenta HDP
9:02Rozbřesk: ČNB se líbí silná koruna, na nižší sazby si budou muset trhy počkat
8:57Zisk Fordu kvůli nedostatku čipů a dalších dílů klesl o 89,4 procenta
8:55Zisk Gilead ve čtvrtletí prudce rostl, pomohly léky na HIV a rakovinu
8:49Ponor futures pro Evropu i Wall Street po smršti výsledků: Apple, Alphabet, Amazon. Také Gen digital (Avast) a doma především Moneta  
8:16MONETA Money Bank, a.s.: Uveřejnění vnitřní informace dne 3. 2. 2023

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Intesa Sanpaolo SpA (12/22 Q4, Bef-mkt)
Sanofi (12/22 Q4, Bef-mkt)
8:00Assa Abloy AB (12/22 Q4)
12:30Cigna Corp (12/22 Q4)
14:30USA - Míra nezaměstnanosti, s.a.
14:30USA - Průměrná hodinová mzda, y/y
14:30USA - Změna počtu prac. míst
16:00USA - Index ISM ve službách