Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Alternativa k akciím? Podle stratéga Credit Suisse neexistuje

Alternativa k akciím? Podle stratéga Credit Suisse neexistuje

30.03.2022 6:04
Autor: Redakce, Patria.cz

Když lidé slyší o vysoké inflaci, domnívají se, že poškodí ziskovost korporátního sektoru, protože porostou náklady. Jenže firmám porostou i tržby. A nyní se čeká, že růst celé americké ekonomiky by měl letos dosáhnout asi 3,5 %, což je téměř dvojnásobek růstu dosahovaného v předchozích desetiletích. Pro Bloomberg to uvedl hlavní stratég Credit Suisse Jonathan Golub, podle kterého vysoký reálný a nominální růst amerického hospodářství představuje pro akcie přívětivé prostředí. Nicméně některé tituly a sektory si povedou lépe než ostatní.

Golub míní, že nejvíce bude současné prostředí prospívat energetice, finančnímu sektoru a materiálům. Technologie, které představují významnou část celého amerického trhu, jsou podle experta zajímavé kvůli jejich dlouhodobému strukturálnímu výhledu. Nicméně prostředí vysokého nominálního růstu pro ně neznamená plus tak jako u jmenovaných odvětví. Co korporátní dluhopisy?



Podle Goluba budou výnosy korporátních obligací na konci roku na přibližně stejné úrovni jako nyní. Jejich struktura se ale změní, protože na jednu stranu porostou výnosy vládních obligací, tudíž bezriziková složka výnosů dluhopisů korporátních. Na stranu druhou se ale podle experta sníží riziková prémie, takže ve výsledku nedojde v celkových výnosech k výrazné změně.

Fed podle Goluba zvýší letos sazby sedmkrát, což znamená, že v průměru by se tento rok měly pohybovat kolem 1 %. Pravděpodobnost recese je tak malá, i když „trhy by byly nejradši, aby Fed nedělal nic.“ I popsané zvýšení sazeb ale s ohledem na odhadovanou výši růstu nominálního produktu nepředstavuje žádné utažení politiky, ta může být naopak stále uvolněná.

Golub byl následně tázán, zda by tedy nyní prodával akcie firem, jako je Apple. Odpověděl, že jeho pohled na ně je neutrální a jde o to, že v prostředí vyšší inflace si nevedou tak dobře jako ta část trhu, která vyloženě prospívá. Zajímavější by podle experta mohly být nyní technologické akcie pro ty, kteří se domnívají, že se blíží recese.

Na Bloombergu hovořil o akciích i stratég UBS Global Wealth Management Mark Haefele. Podle něj jsou nyní atraktivní zejména proto, že na dluhopisy doléhá vysoká inflace a očekávané zvyšování sazeb americkou centrální bankou. „V určitém smyslu neexistuje alternativa k akciím,“ míní expert, kterému se nelíbí ani dluhopisy, ani hotovost.



Zejména evropské trhy jsou nyní podle experta ovlivňovány politickým rozhodováním. Týká se to zejména sankcí uvalených na Rusko a následného vývoje cen ropy a inflace. Haefele dal za příklad Německo, kde podle průzkumu 55 % populace podporuje další sankce i v případě, že by vedly k vyšším cenám energií. Zajímavé jsou podle něj vedle akcií i komodity, silná by měla být kvůli slábnoucí pandemii rovněž poptávka po ropě.

Zdroj: Bloomberg





 

Čtěte více:

10 % pro světovou válku. Jak investovat s tímto rizikem za zády? BCA Research racionálně sází na akcie
07.03.2022 13:43
Především obecně evropské a lokálně středo- a východoevropské akciové ...
V hotovosti držet maximálně 15 % portfolia a akcie vybírat pečlivě, radí investor Mark Mobius
15.03.2022 11:38
Známý investor Mark Mobius, který se zaměřuje zejména na rozvíjející s...
Korekce je u konce. Využijte příležitostí k nákupu, radí investor Jim Paulsen
21.03.2022 10:50
„Hádám, že korekce je u konce,“ říká známý investor Jim Paulsen z Leut...
Známí investoři El-Erian a Icahn radí, jak se zachovat, když obavy ze stagflace rostou
24.03.2022 14:05
Ve snaze bojovat s inflací, která dosahuje nejvyšších úrovní za posle...

Váš názor
  •  
    30.03.2022 14:05

    Korporátní dluhopisy? Ty možná mají velký výnos, ale také gigantické riziko. Kolik letadel v poslední době krachuje? Stačí si přečíst pár článků na Rizikovedluhopisy.cz, pak vás chuť na nákup firemního dluhopisu přejde, nebo by alespoň měla!
    Ivo343
Aktuální komentáře
18.07.2025
22:03Rekordní S&P 500 a Nasdaq, ale propad Netflixu kazí optimismus  
17:14Bank of America: USA už investory tolik nelákají. Tvoří se tam bublina
15:45Kdysi Fink označil Bitcoin za pračku peněz, teď si mne ruce. BlackRock eviduje masivní příliv do kryptoměnových ETF
14:59Další verze americké výjimečnosti
13:39Celní dohoda s USA bude podle Merze nesymetrická, jednání vrcholí
13:24Perly týdne: Zvedají se celní inflační tlaky, umělá inteligence se začne ukazovat v ziscích
13:23Saab těží ze zbrojního boomu. Ve 2Q překonal odhady a navýšil celoroční výhled
12:30Stát zaplatí firmě KHNP za dva bloky Dukovan 407 miliard a 15 miliard za palivo
10:41Akcie Netflix i přes silné výsledky doplácejí na prémiovou valuaci  
10:25Akcie pokračují v růstu před spotřebitelskou důvěrou a holubičím komentářem z Fedu  
10:10M2C oznámila kontakt, který má zvýšit příjmy z trhů západní Evropy o dvě třetiny
9:14Netflix šlape na plyn: Rekordní zisky, vylepšený výhled i nové hity
8:54Rozbřesk: Zdražování potravin zůstává v Česku nadprůměrné
8:49ČEZ plánuje SMR v Temelíně, Meta pokračuje v náboru AI expertů z Applu a futures jsou v zeleném  
6:43Velká dohoda s Čínou? Trumpův obrat u Nvidie k ní možná otevírá dveře
17.07.2025
22:02Dynamické pokračování trendu na indexech v USA  
17:23Traders Talk: Trhy se třesou s Powellovou židlí, volatilita nahrává bankám a ASML jako skrytá šance
17:14Vítězí obrana, prohrávají zemědělci a příroda, hodnotí rozpočet EU server Politico
16:27Uber a Lucid spojují síly, chtějí zaplavit svět autonomními taxíky. Akcie automobilky prudce rostou
16:11Když si soused dá k obědu kuře a vy nic…

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data