Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články

#InvestičníTipy: Výsledková sezóna ve stínu recese

28.07.2022 17:30
Autor: Redakce, Patria.cz

Jak se recese promítá do současné výsledkové sezóny? To je hlavní téma dalšího videa ze série #InvestičníTipy s analytikem Patria Finance Branislavem Sotákem. Hostem je tentokrát také analytik Ján Hladký, který rovněž sledoval čísla reportujících firem.

V této výsledkové sezóně jsou trendem opatrné výhledy, uvádí Branislav Soták. Některé firmy, jako například JP Morgan z důvodu kapitálové přiměřenosti, vynechávají zpětné odkupy akcií, v technologickém sektoru zpomaluje nábor nových zaměstnanců. Na druhou stranu je zde stále silný americký spotřebitel. Přestože se posledních pár měsíců bavíme o hrozící recesi, spotřebitelské výdaje na kreditních kartách byly silné, i když jsme tento jev pozorovali primárně v sektoru turismu a gastronomie, říká analytik Hladký. Dokonce i vklady u bank rostou, ale již zpomalujícím tempem, dodává Hladký.


Silná poptávka je podle výsledků za druhý kvartál patrná i u spotřebního zboží. Pepsi navýšila meziročně organické tržby o 13 %, z čehož 12 % tvořilo pouze navyšování cen. Pokud se podíváme do automobilového sektoru, u Mercedes Benz klesly prodeje automobilů o 25 % a tržby vzrostly o 7 %, což opět ukazuje na poptávku, která dovoluje firmám hnát ceny nahoru. „U automobilového sektoru bych byl selektivní a vybíral si tam, kde je silná cenotvorba a poptávka,“ říká Branislav Soták. „Co se týká valuace, mně se líbí Stellantis a Volkswagen, co se týká byznysu, tak se mi nejvíce líbí Mercedes Benz.“

Sazby Fedu se budou zvyšovat, ale už jsme blízko neutrální úrovně. Trh naceňuje vrchol sazeb už v tomto roce, a tak je logickým výsledkem negativní sklon výnosové křivky. „Ta korekce, která proběhla v průběhu prvního půl roku, šla výlučně za valuacemi. Byly přepálené, byli jsme místy v bublině…,“ domnívá se Soták. Nyní ale trh naceňuje recesi, která nepustí Fed příliš vysoko se sazbami, a zároveň počítá s rychlým snížením inflace. „Chybí tu druhá polovina rovnice, a sice, že recese by se měla projevit i na korporátních ziscích,“ upozorňuje Soták. „Tím pádem ty valuace, které momentálně vidíme, neodpovídají realitě, pokud by zisky klesly.“

Analytik Hladký k tomu dodává: „Tento rok se stále počítá s 10% růstem korporátních zisků, na příští rok šly o něco níže, na nějakých 8 %. To stále jakýmkoli způsobem neindikuje recesi. Reflektuje to jen to, že analytici jsou méně optimističtí... Může to být první vlaštovka toho, že analytici začínají počítat s recesí.“

Jak se analytici dívají na výsledky a výhled technologických akcií, jako je Microsoft, Meta Platforms či Alphabet? Jaký vliv na zisky má posilující dolar a aktuální stav ekonomiky? Který titul je lépe vybavený na to, aby ustál propad ekonomiky? Bližší informace se dozvíte ve videu.

 
 
 
 

Čtěte více:

#InvestičníTipy: Jak se tvoří investiční tipy
13.06.2022 6:00
Tým analytiků Patria Finance připravuje pro své klienty seznam dlouhod...
#InvestičníTipy: Od inflace k recesi
04.07.2022 10:35
Události v posledním půl roce mají jeden společný jmenovatel, a tím je...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
16.07.2025
22:00Wall Street si přes Trumpovo zastrašování Powella připsala další zisky  
18:23Jsou americké akcie drahé, nebo jen nad svým valuačním standardem? To mohou být dvě rozdílné věci
16:55Evropská komise chce výrazně zvýšit sedmiletý rozpočet: z 1,2 na dva biliony eur
16:53Wall Street balancuje kolem včerejšího závěru po slušných datech, výsledcích a varování z technologického sektoru  
16:36Komerční banka, a.s.: Změna členů dozorčí rady KB k 16.7.2025
15:13Výsledky Bank of America: Bankám se daří těžit ze zvýšené volatility na trzích  
14:56Tradeři Goldman Sachs měli žně. Očekávání Wall Street banka nechala daleko za sebou
14:53Morgan Stanley překonala odhady, dařilo se obchodování s akciemi
13:19Naznačují americké indexy korekci?  
13:15Bank of America předčila očekávání, dařilo se tradingu i divizi poskytování úvěrů
12:42Braňo Soták: Nejsou sankce jako sankce, neschopnost ASML potvrdit růst posílá akcie dolů  
12:16Správci fondů posílají hotovost do akce, podle BofA to může být varovný signál
11:38Inflace v Británii v červnu vzrostla na 3,6 procenta, je nejvyšší od února 2024
11:26Akcie automobilky Renault prudce klesají. Firma představila nové vedení a snížila výhled
10:55V příštím roce nemusíme růst, varuje ASML. Akcie padají o 7 %
10:34Bloomberg: Ellison sesadil Zuckerberga z pozice druhého nejbohatšího člověka
10:16Němečtí odborníci navrhují solidární daň pro baby boomery mířící do důchodu
9:52Ceny v průmyslu klesají, zemědělci a potravináři dále zdražují
8:57Rozbřesk: Signál a šum v americké červnové inflaci
8:46Výsledky dodala ASML, sezóna bude pokračovat v americkém finančním sektoru. Evropa zahájí ztrátově  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Abbott Laboratories (06/25 Q2, Bef-mkt)
General Electric Co (06/25 Q2, Bef-mkt)
Novartis AG (06/25 Q2, Bef-mkt)
PepsiCo Inc (06/25 Q2, Bef-mkt)
US Bancorp (06/25 Q2, Bef-mkt)
6:30Nordea Bank Abp (06/25 Q2)
7:00ABB Ltd (06/25 Q2)
7:00EQT AB (03/25 Q1)
7:00Volvo Car AB (06/25 Q2)
7:20Volvo AB (06/25 Q2)
7:30Evolution AB (06/25 Q2)
14:30USA - Index filadelfského Fedu
14:30USA - Maloobchodní tržby, m/m
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
22:00Interactive Brokers Group Inc (06/25 Q2)
22:01Netflix Inc (06/25 Q2)