Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Rozbřesk: V centru pozornosti průmysl, na něj a inflaci vyčkává i koruna

Rozbřesk: V centru pozornosti průmysl, na něj a inflaci vyčkává i koruna

08.04.2024 8:54, aktualizováno: 8.4. 9:07
Autor: Jan Bureš & Jan Čermák & Dominik Rusinko, Patria Finance a ČSOB Finanční trhy

Aktualizováno

Maloobchod v únoru zvolnil své tempo růstu a rostl v únoru o 1,6 % meziročně - lehce pod naším odhadem (2,0 %) i odhadem trhu (2,3 %). Směrem vzhůru však byly revidovány údaje za leden (na 3,2 % z 2,4 % meziročně). Celkový příběh o pokračujícím oživení spotřeby v Q1 2024 se tak nemění a únor se ukazuje být pouze určitou “korekcí” po velmi úspěšném lednu.

Únorová korekce se (po sezónním očištění) týkala zejména nákupů potravin a nákupů v nespecializovaných obchodech - reakce na prudký nárůst v lednu (meziročně však dynamika zůstává kladná a v případě potravin dokonce zrychluje). Hůře situace vypadá u prodejů kultury a rekreace ve specializovaných prodejnách (meziroční pokles o cca 10 %) - může se však jednat o sezónní výkyv nebo přesun prodejů do nespecializovaných prodejen nebo na internet (podobně mohou být zatíženy relativně slabé prodeje elektroniky ve specializovaných prodejnách). Lépe se naopak daří internetovým obchodům (+16 % meziročně).

Při pohledu do budoucna zůstáváme na spotřebu domácností naladěni optimisticky, a to zejména díky očekávanému růstu reálné mzdy a lehkému poklesu vysoké míry úspor. Relativně povzbudivé zprávy pro spotřebu domácností navíc vidíme při pohledu na spotřebitelské nálady - domácnosti zjevně již pozitivně reagují na výraznější pokles inflace a restart v dynamice reálné mzdy. Celkově tak letos i nadále očekáváme po dvou letech propadů růst reálné spotřeby domácností o 2,4 %.

Z pohledu HDP budeme zvědavi tento týden na výsledky únorového průmyslu (aktualizace: zveřejněno v 9:00 s +0,7 % meziročně pri konsensu dle Reuters -0,3 %), kde jsme s odhadem za tržním konsensem - předpokládáme meziroční číslo blízké nuly. To je stále v souladu s naší sázkou na lehký růst HDP na začátku roku 2024 (+0,4 % mezikvartálně), i když rizika jsou vychýlena spíše směrem k nižšímu číslu.


*** TRHY ***

Koruna

Česká koruna se drží v blízkosti 25,30 EUR/CZK. Nijak se jí sice nelíbí vysoké americké výnosy, ale neschopnost eurodolaru posunout se dál směrem dolů po silných payrolls korunu ke konci týdne spíše uklidnil. Nijak výrazně ji také nezasáhl lehce slabší maloobchod.
Dnes čekáme spíše slabší výkon průmyslu a v dalším průběhu týdne pak opět lehký pokles inflace (z 2,0 % na 1,9 %) - tedy z domácí scény žádná výrazná vzpruha. Prim ovšem mohou dál hrát pohyby rizikových aktiv a výnosů na globálních trzích.

Eurodolar

Další super-silný report z amerického trhu práce, který byl ovšem opět ovlivněn masivním najímáním pracovníků ve veřejném sektoru, dolaru v pátek příliš nepomohl. Americká měna dokonce nedokázala profitovat ani z dalších jestřábích výroků představitelů Fedu.
Tento týden bude mít dva důležité mezníky - za prvé to bude ve středu americká inflace za březen, za druhé pak o den později zasedání ECB. Tato konstelace by měla nahrávat rozšiřování úrokového diferenciálu ve prospěch dolarových sazeb a tudíž teoreticky pomáhat dolaru.


 

Čtěte více:

Víkendář: Buďte v klidu, snižování sazeb by jen nafouklo bublinu
06.04.2024 8:44
Steve Eisman se stal známým během finanční krize roku 2008, nyní pracu...
Víkendář: Blinder o dalším vývoji sazeb a nežádoucím poklesu cen
07.04.2024 8:51
Investoři by měli pochopit, že Fed není každodenními daty z ekonomiky ...
ECB začne od června snižovat úrokové sazby o čtvrt procentního bodu jednou za čtvrtletí, očekávají ekonomové
08.04.2024 6:22
Evropská centrální banka se v červnu vydá na cestu postupného snižován...
Jaromír Strnad: Umělá inteligence v prostředí nejistých sazeb a dividendy pražských bank
05.04.2024 17:57
Poslední data ukazují na silnou americkou ekonomiku, a tak se z Fedu z...
Zámoří maže včerejší ztráty
05.04.2024 22:01
Zámořské trhy umazaly část včerejších ztrát na základě reportu z trhu ...
Futures naznačují v úvodu nového týdne mírné zisky pro Evropu a zatím ztráty pro Wall Street
08.04.2024 8:36
Akcie v Evropě vstoupí do nového týdne pohledem futures s mírnými zisk...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
29.05.2024
17:50Inflace a aukce dnes dolehly na dluhopisy i akcie  
17:24Trh může táhnout nahoru i velmi nízká averze investorů k riziku. Co to ale vlastně znamená?
16:08ILO: Globální míra nezaměstnanosti letos klesne na 4,9 procenta
15:02S&P 500 v prvních 100 dnech 2024 přidal přes 10 %, pro zbytek roku je to dobré znamení
14:44ConocoPhillips převezme v transakci za 22,5 miliardy USD rivala Marathon Oil
14:29Míra inflace v Německu v květnu zrychlila na 2,4 procenta
13:03Než otevře Wall Street: American Air, Robinhood Markets  
12:22Romer: Nadšení na AI riskuje opakování kryptobubliny
11:54MMF zvýšil výhled růstu čínské ekonomiky na letošní rok na pět procent
10:59Akcie se tematicky točí v kruhu. Dnes na trzích převládá červená  
10:41Ruská vláda chce zavést vyšší daně pro bohaté a vyšší daně z těžby
10:21Pilulka za rok 2023 zapsala ztrátu, konec zahraniční expanze pomáhá k obratu
9:35Pojišťovací skupina VIG zvýšila dvouciferně předepsané pojistné a potvrzuje celoroční cíl
9:28Mateřská firma Royal Mail přijala nabídku na převzetí od Křetínského
9:22Footshop a.s.: Pozvánka na valnou hromadu
9:01Rozbřesk: Český automotive získává tržní podíl, ale má stejné problémy jako Evropa
8:56VIG zvýšil dvouciferně předepsané pojistné, trhy v úvodu zamíří níže  
6:25Čínský elektromobil za deset tisíc dolarů hází klacky pod nohy největším evropským automobilkám
28.05.2024
22:01Index Dow Jones v úterý odepsal přes 0,5 %  
17:58Snížit inflaci poklesem sazeb?

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Advance Auto Parts Inc (03/24 Q1, Bef-mkt)
HP Inc (04/24 Q2, Aft-mkt)
Salesforce Inc (04/24 Q1, Aft-mkt)
UiPath Inc (04/24 Q1, Aft-mkt)
14:00DE - Harmonizovaný CPI, y/y