Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Jan Bureš: Maloobchod lehce za očekáváním, spotřeba zatím zůstane silná

Jan Bureš: Maloobchod lehce za očekáváním, spotřeba zatím zůstane silná

13.03.2025 10:40
Autor: Jan Bureš, Patria Finance

Tržby v maloobchodě se v lednu reálně meziročně zvýšily o 2,8 % (meziměsíčně se snížily o 0,5 %), což je o něco výraznější zvolnění meziročního růstu, než jsme předpokládali (náš odhad 3,7 %). Lednová čísla však přichází po extrémně silném prosinci a stále jsou konzistentní se solidním růstem spotřeby, zvlášť když vezmeme v potaz silné lednové tržby ve službách.

Uvnitř maloobchodu většina segmentů dál solidně roste – zejména specializované prodejny odívání a obuvi, drogérie, lékárny. Po Vánocích však viditelně zvolnil růst v segmentu internetových obchodů (z necelých +20 % na +6 % meziročně) a “povánoční útlum” se projevil také v opětovném poklesu prodejů ve specializovaných prodejnách s elektronikou (-7,6 % meziročně).

Rychleji oproti našim očekáváním naopak rostly v lednu tržby ve službách, a to včetně těch “důležitých” pro spotřebitelskou poptávku – zejména služby v pohostinství a hoteliérství.

Výhled pro spotřebu je za nás stále pořád příznivý a lednové zvolnění částečně interpretujeme jako reakci na velmi silný prosinec. V důsledku toho pravděpodobně dynamika reálné spotřeby i HDP bude o něco slabší než na konci roku 2024 - předpokládáme mezikvartální růst ekonomiky o 0,5 % (po 0,7 % v Q4 2024).

V dalších kvartálech pro nás bude důležité vidět stabilizaci počtu registrovaných nezaměstnaných, jejichž počet v posledních třech měsících narostl v důsledku slabších výkonů o něco výrazněji, než jsme očekávali. Zatím se to nijak neprojevuje v “ochotě lidí utrácet”. Viditelnější ochlazení pracovního trhu (se kterým v tuto chvíli nepočítáme) by však mohlo spotřebitelský apetit části české společnosti tlumit.

mm m

 
 
 

Čtěte více:

ČEZ loni vydělal 30,5 miliardy Kč, čistý zisk podniku meziročně stoupl o tři pct
13.03.2025 8:22
Energetická skupina ČEZ v loňském roce vydělala 30,5 miliardy korun. ...
ČEZ loni vydělal 30,5 miliardy korun, Intel hodlá pokračovat coby výrobce čipů pro jiné firmy. Evropa otevře červenou nulou
13.03.2025 8:35
Energetická skupina ČEZ v loňském roce vydělala 30,5 miliardy korun. ...
Rozbřesk: Geopolitika a cla, dvě témata, která hýbou trhy
13.03.2025 9:13
Ve včerejší epizodě Freshe jsme se věnovali dvěma stěžejním tématům, k...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
24.03.2025
17:44Pražská burza se poprvé v historii dostala přes 2100 bodů, akcie rostou i v zámoří. Trump opět hrozí cly  
17:39Propojení amerických trhů s mezinárodními a malá připomínka roku 2008
17:12J&T ARCH INVESTMENTS SICAV, a.s.: Vnitřní informace Změna emise + NAV
16:07Morgan Stanley: Rotace do Evropy u konce, Trumpova opce neexistuje, slabší dolar akciím pomůže
15:54Německá softwarová firma SAP se stala největší v Evropě podle tržní kapitalizace
15:54ČEZ, a.s.: Vnitřní informace - Prezentace pro investory březen 2025
15:10Raiffeisenbank a.s.: Oznámení o výplatě úrokového výnosu a uplatnění opce na předčasné splacení dluhopisu XS2321749355
14:39CNBC: Je výhodné nakupovat v bodě maximální nejistoty. Už tam jsme?
14:38Čínská automobilka BYD vloni dosáhla rekordního zisku, v tržbách překonala Teslu
12:57Týdenní výhled: ČNB pravděpodobně podrží sazby na 3,75 %, Bayer musí zaplatit dalších 2,1 miliardy dolarů  
11:10S&P Global: Růst podnikatelské aktivity v eurozóně v březnu zrychlil
10:57Zahraniční dluh ČR ke konci loňska meziročně stoupl o 460 miliard na 5,27 bilionu korun
10:54Důsledek politiky Trump 2.0? Wall Street hledá příležitosti kdekoli mimo USA
10:53Růst podnikatelské aktivity v eurozóně v březnu zrychlil, pokles průmyslu zvolnil
9:08Rozbřesk: ČNB ponechá v tomto týdnu sazby beze změny
8:47Kanada by mohla vyhrát obchodní válku s USA, ČNB pravděpodobně přeruší měnové uvolňování a evropské futures jsou zelené  
6:01Drobní investoři se nenechávají zastrašit medvědy a kupují 'dip' na amerických akciích. Vyplatí se jejich sázka?
23.03.2025
9:45Víkendář: I pro čínské společnosti by už mohlo být lepší přesunout výrobu do Indie. Jenže…
22.03.2025
9:34Víkendář: Globalizace vedená Čínou, bizarní ústup USA?
21.03.2025
21:01Propad na zámořském trhu vedl Fedex a Nike  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
9:30DE - PMI v průmyslu
10:00EMU - PMI v průmyslu