Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Jan Bureš: Maloobchod lehce za očekáváním, spotřeba zatím zůstane silná

Jan Bureš: Maloobchod lehce za očekáváním, spotřeba zatím zůstane silná

13.03.2025 10:40
Autor: Jan Bureš, Patria Finance

Tržby v maloobchodě se v lednu reálně meziročně zvýšily o 2,8 % (meziměsíčně se snížily o 0,5 %), což je o něco výraznější zvolnění meziročního růstu, než jsme předpokládali (náš odhad 3,7 %). Lednová čísla však přichází po extrémně silném prosinci a stále jsou konzistentní se solidním růstem spotřeby, zvlášť když vezmeme v potaz silné lednové tržby ve službách.

Uvnitř maloobchodu většina segmentů dál solidně roste – zejména specializované prodejny odívání a obuvi, drogérie, lékárny. Po Vánocích však viditelně zvolnil růst v segmentu internetových obchodů (z necelých +20 % na +6 % meziročně) a “povánoční útlum” se projevil také v opětovném poklesu prodejů ve specializovaných prodejnách s elektronikou (-7,6 % meziročně).

Rychleji oproti našim očekáváním naopak rostly v lednu tržby ve službách, a to včetně těch “důležitých” pro spotřebitelskou poptávku – zejména služby v pohostinství a hoteliérství.

Výhled pro spotřebu je za nás stále pořád příznivý a lednové zvolnění částečně interpretujeme jako reakci na velmi silný prosinec. V důsledku toho pravděpodobně dynamika reálné spotřeby i HDP bude o něco slabší než na konci roku 2024 - předpokládáme mezikvartální růst ekonomiky o 0,5 % (po 0,7 % v Q4 2024).

V dalších kvartálech pro nás bude důležité vidět stabilizaci počtu registrovaných nezaměstnaných, jejichž počet v posledních třech měsících narostl v důsledku slabších výkonů o něco výrazněji, než jsme očekávali. Zatím se to nijak neprojevuje v “ochotě lidí utrácet”. Viditelnější ochlazení pracovního trhu (se kterým v tuto chvíli nepočítáme) by však mohlo spotřebitelský apetit části české společnosti tlumit.

mm m

 
 
 

Čtěte více:

ČEZ loni vydělal 30,5 miliardy Kč, čistý zisk podniku meziročně stoupl o tři pct
13.03.2025 8:22
Energetická skupina ČEZ v loňském roce vydělala 30,5 miliardy korun. ...
ČEZ loni vydělal 30,5 miliardy korun, Intel hodlá pokračovat coby výrobce čipů pro jiné firmy. Evropa otevře červenou nulou
13.03.2025 8:35
Energetická skupina ČEZ v loňském roce vydělala 30,5 miliardy korun. ...
Rozbřesk: Geopolitika a cla, dvě témata, která hýbou trhy
13.03.2025 9:13
Ve včerejší epizodě Freshe jsme se věnovali dvěma stěžejním tématům, k...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
21.05.2025
17:45Ziskové žně a chybějící investiční boom
17:14Merz: Německo bude dávat na armádu 3,5 procenta HDP a na infrastrukturu 1,5 procenta
16:47Moody's zlepšila výhled ratingu společnosti ČEZ z negativního na pozitivní
16:23Americké akcie pokračují v pozvolném poklesu  
15:10Morgan Stanley mění pohled na evropské banky, mají potenciál porazit trh
14:47Cena plynu pro evropský trh vystoupila na šestitýdenní maximum
12:53DoubleLine Capital: Pokles sazeb není namístě
11:42Akcie i dluhopisy pod tlakem, ropa stoupá. Izrael údajně zvažuje úder na Írán  
9:08Rozbřesk: Nižší ceny průmyslových výrobců versus vyšší zemědělské ceny = stabilita sazeb
9:06Korejská KHNP podala kasační stížnost na opatření k Dukovanům
8:51Nová cílovka pro Erste od Morgan Stanley, Evropa zahájí poklesem  
20.05.2025
22:09Začíná korekce na akciích v USA?  
17:21Jak akcie reagují na výsledková překvapení…
16:43Pavel: Šéfka EK bude urychleně a transparentně řešit situaci ohledně Dukovan
16:41Stavba větrných elektráren u New Yorku může pokračovat. Akcie firmy Orsted rostou o 14 procent
15:58Nejvlivnější bankéř světa varuje investory. Nálada na trhu neodráží rizika.
13:55Němečtí ekonomové se neshodnou na hodnocení programu nové vlády
13:37Jižní Korea se stává důležitým hráčem v jaderné energetice, píše Bloomberg
13:11EU schválila sedmnáctý balík sankcí proti Rusku za jeho agresi na Ukrajině
12:29Grantham: Nyní je lepší být opatrnější než jindy, trhy ovlivňují tři hlavní faktory

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
8:00UK - Harmonizovaný CPI, y/y