Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články

Uregulujeme se k smrti ?

06.09.2005 16:09
Autor: Petr Žabža, Patria Finance

Opakovaný komentář
Již v roce 1962 manželé Milton a Rose Friedmanovi ve své knize „Free to choose: A personal statement“ vyslovili relativně logickou tezi – Jediným subjektem, který utrácí peníze, jsou jednotlivci. A ti to v principu dělají čtyřmi způsoby:

* Scénář 1 - Jednotlivec utrácí své peníze ke svému vlastnímu prospěchu.

* Scénář 2 - Jednotlivec utrácí své peníze ku prospěchu někoho jiného.

* Scénář 3 - Jednotlivec utrácí peníze někoho jiného ke svému vlastnímu prospěchu.

* Scénář 4 - Jednotlivec utrácí peníze někoho jiného (doufejme) ku prospěchu někoho jiného.

Partikulární zájmy každého z nás nejspíše povedou ke scénáři číslo 1 – budeme hledat nejlepší hodnotu za nejlepší cenu. Scénář číslo 2 bude nejspíše zahrnovat například členy rodiny daného jednotlivce, přesto snaha o maximalizaci hodnoty při nejlepší možné ceně bude stále převažujícím tématem investičního rozhodování. Scénář č. 3 sice plní stejný účel jako scénář č. 1 (kupuji si co chci), použití cizích zdrojů však nejspíše povede k mnohem menší citlivosti ve vztahu k poměru cena/výkon. Poslední scénář (č. 4) je, de facto, manuálem každého politika – nezajímá Vás kolik daná věc stojí (z Vašeho to nejde), prostě si ji koupíte (analogie s uplácením voličů lacinými sliby je čistě náhodná). Jak někdo moudrý poznamenal – „Postup od scénáře 1 ke scénáři 4 působí rozpad morálních a ekonomických zábran“.

Správná otázka by nyní měla znít – A co to má společného s přehnanou regulací kapitálových trhů (která je již nyní všudypřítomná a hrozí, že jí bude ještě více)? Společného to má to, že velká většina z posledního návalu předpisů, vyhlášek, metodik a pouček je výsledkem bezbřehé honby vládních úředníků a byrokratů za stavem, který má s normálním fungováním kapitálových trhů pramálo společného (málokdo z nich také někdy na kapitálovém trhu opravdu pracoval). Společného to má také to, že vládní úředníci a byrokrati pracují zcela podle scénáře č. 4 – z jejich přece náklady na „compliance“ dozajista nejdou, právě naopak. Každá mince je však o dvou stranách a „spojení regulátoři světa“ současně čelí riziku, že si podříznou slepici snášející zlatá vajíčka. Nikdo jiný než výnosy z obchodů na kapitálových trzích dané byrokraty nezaplatí – snaha direktivně určovat, co je a co není volný a „spravedlivý“ trh může trvat jenom omezenou dobu. Navíc – účastníci kapitálového trhu jsou (na rozdíl od regulátorů) firmy pracující za účelem zisku, proto můžou absorbovat rostoucí náklady spojené s „compliance“ a přidruženými činnostmi pouze dočasně. Dříve či později dojde k situaci, že na tento fakt doplatí ti, jejichž ochranou se regulátoři ohánějí – individuální investoři.

Petr Žabža, Patria Direct

Zdroj: Tim Price, Ansbacher Wealth


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
18.07.2025
22:03Rekordní S&P 500 a Nasdaq, ale propad Netflixu kazí optimismus  
17:14Bank of America: USA už investory tolik nelákají. Tvoří se tam bublina
15:45Kdysi Fink označil Bitcoin za pračku peněz, teď si mne ruce. BlackRock eviduje masivní příliv do kryptoměnových ETF
14:59Další verze americké výjimečnosti
13:39Celní dohoda s USA bude podle Merze nesymetrická, jednání vrcholí
13:24Perly týdne: Zvedají se celní inflační tlaky, umělá inteligence se začne ukazovat v ziscích
13:23Saab těží ze zbrojního boomu. Ve 2Q překonal odhady a navýšil celoroční výhled
12:30Stát zaplatí firmě KHNP za dva bloky Dukovan 407 miliard a 15 miliard za palivo
10:41Akcie Netflix i přes silné výsledky doplácejí na prémiovou valuaci  
10:25Akcie pokračují v růstu před spotřebitelskou důvěrou a holubičím komentářem z Fedu  
10:10M2C oznámila kontakt, který má zvýšit příjmy z trhů západní Evropy o dvě třetiny
9:14Netflix šlape na plyn: Rekordní zisky, vylepšený výhled i nové hity
8:54Rozbřesk: Zdražování potravin zůstává v Česku nadprůměrné
8:49ČEZ plánuje SMR v Temelíně, Meta pokračuje v náboru AI expertů z Applu a futures jsou v zeleném  
6:43Velká dohoda s Čínou? Trumpův obrat u Nvidie k ní možná otevírá dveře
17.07.2025
22:02Dynamické pokračování trendu na indexech v USA  
17:23Traders Talk: Trhy se třesou s Powellovou židlí, volatilita nahrává bankám a ASML jako skrytá šance
17:14Vítězí obrana, prohrávají zemědělci a příroda, hodnotí rozpočet EU server Politico
16:27Uber a Lucid spojují síly, chtějí zaplavit svět autonomními taxíky. Akcie automobilky prudce rostou
16:11Když si soused dá k obědu kuře a vy nic…

Související komentáře
    Nejčtenější zprávy dne
    Nejčtenější zprávy týdne
    Nejdiskutovanější zprávy týdne
    Kalendář událostí
    Nebyla nalezena žádná data