Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Dluhopisy minulý týden stagnovaly, až v pátek ceny vzrostly díky nečekanému poklesu inflace

Dluhopisy minulý týden stagnovaly, až v pátek ceny vzrostly díky nečekanému poklesu inflace

12.4.2005 10:46
Autor: 

Ceny českých dluhopisů se v předchozím týdnu příliš neměnily, obchodní aktivita byla minimální. Výnosová křivka se posunula mírně dolů, když vývoj na domácím trhu velkou většinu času kopíroval dění na vyspělých evropských trzích. Hlavní událostí celého týdne byla aukce nového desetiletého benchmarku s kuponem 3,8% v celkovém objemu 13 mld.Kč. Podle předpokladu o ni byl zájem, v konkurenčním kole dosáhla poptávka 15,261 mld. a aukce tak byla v tomto kole téměř 1,4násobně přeupsána. Průměrný výnos dosáhl 3,896%. V odpoledním nekonkurenčním kole byly prodány dluhopisy za dalších 518 mil. Kč.

Nečekaný pokles inflace v březnu, který byl zveřejněn v pátek, způsobil růst cen dluhopisů. Podle obchodníků se tak zvýšila pravděpodobnost dalšího poklesu úrokových sazeb. Je třeba ale vzít v úvahu pondělní prohlášení členky bankovní rady Erbenové, podle kterého ČNB nemusí dále snižovat úrokové sazby, i kdyby silná koruna zmírnila růst spotřebitelských cen více, než banka předpovídala před dvěma měsíci. Při nastavování sazeb může ČNB podle Erbenové upřednostňovat stabilitu sazeb před jejich jemným vyladěním. Podle našeho názoru je pravděpodobnějším scénářem období se stabilními úrokovými sazbami, pokles sazeb však není vyloučen.

V tomto týdnu bude zveřejněna celá řada makroekonomických údajů, žádný z nich (snad s výjimkou výrobních cen) však nebude mít na obchodování vliv. Očekáváme proto opět objemově nevýrazné obchodování, ceny českých papírů budou opět spíše kopírovat dění ve vyspělé Evropě. V úterý bude zveřejněn zápis z březnového zasedání bankovní rady, který by mohl více osvětlit rozložení názorů v bankovní radě a budoucí vývoj sazeb.

ČSOB - Investiční výzkum


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data