Komentář doplněn
Dnešní informace zveřejněné slovenským deníkem Pravda, které uvádějí, že favoritem tendru na prodej 66% státního podílu ve Slovenských elektrárních je italská společnost Enel, se značně liší od původních neoficiálních informací, zveřejněných slovenským deníkem SME a agenturou Reuters
Více ZDE.
Pravda informuje, že nejvyšší peněžní nabídku podal Enel, a to 34 mld. SKK. Nabídka ČEZu by měla dosáhnout 28-32 miliard. SKK a Inter RAO 20 až 23 miliard. Rozdílné neoficiální informace týkající se nabídek zájemců o SE, které byly postupně zveřejňovány, mohly být způsobeny existencí několika variant nabídek jednotlivých zájemců. Tyto nabídky by se měly pravděpodobně lišit cenou a spojenými nepeněžními výhodami.
Podle dosud zveřejněných neoficiálních informací, peněžní rozpětí nabídek jednotlivých společností je následující:
ČEZ: 660 – 1,190 mil. EUR
Enel: 660 – 847 mil. EUR
RAO: 550 – 573 mil. EUR
Podle našeho názoru by hodnota 66% podílu měla dosahovat rozpětí 0-10 mld. SKK za předpokladu nulových synergií. Jelikož český a slovenský elektrárenský systém byl konstruován jako jeden celek před rozdělením bývalého Československa, lze očekávat, že synergie by se uskutečnily, pokud ČEZ Slovenské elektrárně získá. Na základě současných (neoficiálních) informací hodnotíme současné peněžní nabídky ČEZu jako příliš agresivní, nicméně pro detailní posouzení nabídky jsou důležité i jiné podmínky spojené s privatizací SE, které ovšem nebyly zveřejněny.
Připomínáme, že privatizační poradce, společnost PricewaterhouseCoopers, by dnes měla doporučit vítěze tenderu privatizační komisi, která by měla rovněž dnes doručit své doporučení vládě pro konečné rozhodnutí.
Tomáš Gatěk, Patria Finance