Koruna po volebním víkendu mírně posiluje na 31,40 Kč za euro a čeká na odpolední aktivitu zahraničních investorů. Index cen průmyslových výrobců za květen neměl na devizový trh žádný dopad. Americký dolar pokračuje v posilování k euru, což pro korunu znamená mírné oslabování na 26,25 Kč/USD.
Volby do Evropského parlamentu, ve kterých utrpěla citelné ztráty vládnoucí ČSSD, se na koruně zatím neprojevily, resp. ne negativně, jak by se dalo předpokládat. Podobně zatím zůstává bez odezvy demise ministra Čermáka a obecně se nezdá, že by trh nějak významně vnímal politické riziko. Dopoledne se koruna pohybuje částečně pod vlivem situace v celém středoevropském regionu, slovenská měna významně posiluje na 39,80 SKK/EUR.
Ceny průmyslových výrobců (PPI) v květnu rostly více, než se očekávalo, což kontrastuje s nižším růstem cen spotřebitelských. V polovině minulého týdne přitom právě díky nižší inflaci (CPI) a nižšímu růstu HDP začala koruna oslabovat k euru. Cenové tlaky jsou hlavním vodítkem měnové politiky ČNB, resp. nastavení úrokových sazeb.
Vzhledem k posledním makroekonomickým zprávám a novým investičním doporučením zahraničních bank (např. Goldman Sachs) se domníváme, že by mohla koruna v horizontu dnů oslabovat přes 31,50 Kč/EUR. Dnešní posílení může být posledním technickým nadechnutím před potopením. Pozornost by měla být věnována odpolednímu obchodování, které bude charakteristické obnovenou aktivitou zahraničních investorů (v pátek byl v USA kvůli pohřbu Reagana svátek).
Eurodolarový trh prošel minulý týden významnou změnou poté, co Alan Greenspan přesvědčil spekulanty, že Fed bude razantně zvyšovat úrokové sazby. Výhled na zlepšení negativního úrokového diferenciálu tak působí na investory jako modla – dolar posílil o více než 3 centy a aktuálně se pohybuje kolem 1,1965 USD/EUR a čeká na americkou odpolední likviditu. Sekundární roli mohou sehrávat evropské volby, kde většina národních vládnoucích stran utrpěla porážku.
V USA budou dnes zveřejněny dvě makrozprávy – maloobchodní tržby za květen a ostře sledovaný zahraniční obchod za duben. V březnu byl dosažen rekordní deficit obchodní bilance a právě tento faktor je zásadním argumentem příznivců pádu americké měny. Výhled pro tento týden vyznívá pro dolar mírně pozitivně, první technickou úroveň vidíme na 1,1950 USD/EUR.
Radim Krejčí, Patria Online