Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Přehled dluhopisového trhu - Polsko, Maďarsko, Slovensko

Přehled dluhopisového trhu - Polsko, Maďarsko, Slovensko

19.11.2003 13:25
Autor: 

Polsko:
Události, které se v uplynulém týdnu odehrály na trhu fixně úročených instrumentů, naznačily, že nepříznivé období pro polské dluhopisy pominulo. Dluhopisový trh však „zaostal“ ve vývoji za trhem devizovým.

V tomto týdnu očekáváme další mírný pokles výnosů dluhopisů. Ten by měl být podpořen podobnými daty o vývoji průmyslové výroby, která byla zveřejněna v minulých měsících, a také díky tomu, že premiér Miller zřejmě jasně podpoří program na snížení veřejných výdajů, což by mělo zvýšit důvěryhodnost tohoto plánu.

Slovensko:
Na dlhopisovom trhu prišlo po nedávnom náraste sadzieb ku korekcii. Výnosová krivka sa posunula mierne smerom dolu, najkratšie splatnosti ostali takmer nezmenené.

Dá sa očakávať, že k určitej korekcii príde i v tomto týždni.

Ministerstvo financií rozhodlo, že otvorí a navrši májovú emisiu eurobondov. 24. novembra tohoto roka sa uskutoční emisia eurobondov v objeme 250 miliónov eur při emisnom kurze 99,814 %. Dátum splatnosti je stanovený na 23. máj 2005. Bondy budú niesť pohyblivú úrokovú sadzbu naviazanú na 3-mesačný Euribor + 0,05 %. Ministerstvo sa tak rozhodlo i napriek odporúčaniu centrálnej banky, aby sa dlh prefinancoval na domácom trhu. Jeho krok je však logický v tom, že týmto spôsobom zníži svoje úverové náklady. Už minulý týždeň zrušilo plánovanú aukciu 10- ročných dlhopisov, keďže výnosy okolo 5,5 % sú preň zrejme neakceptovateľné. Na druhej strane sa centrálna banka obáva vyššieho prebytku likvidity a tým aj zvýšených nákladov na jej sterilizáciu. Samozrejme, ak ponechá úrokové sadzby nezmenené.

Maďarsko:
Forint i ceny dluhopisů propadaly (výnos pětiletého dluhopisu vyšplhal ve čtvrtek ráno až na 9%, kurz forintu vůči EUR pak spadl na 259,4). Výsledek aukce však byl překvapení číslo 3, naštěstí pro maďarský trh tentokrát pozitivní. Aukce byla totiž 2,8-krát přeupsána. Pihou na kráse čtvrteční aukce tříletých dluhopisů byl však dosažený průměrný výnos, který činil vysokých 9,83%. Výsledky aukce byly nicméně pozitivním impulzem, který společně s posilujícími trhy v Polsku odstartoval pozitivní korekci jak na devizovém trhu, tak na trhu dluhopisů.

Pokud jde o vládu, ta reagovala na propad dluhopisů a forintu vcelku logicky, když přehodnotila své emisní plány pro nejbližší období. Stát tak hodlá během následujících dvou měsíců omezit nabídku dluhopisů na relativně drahém domácím trhu a rozpočtový schodek bude krýt emisí eurobondů v zahraničí (denominovaných v EUR) . Tím by se měly podpořit ceny doma emitovaných dluhopisů (denominovaných v HUF).

ČSOB, Investiční výzkum

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
12.12.2017
17:08Praha zpět v zeleném, pomohl ČEZ a KB
17:07Odpoledne patří dolaru a zlepšení tržního sentimentu  
15:50Česká zbrojovka a.s.: Oprava notářského zápisu o průběhu schůze vlastníků dluhopisů konané 21. 11. 2017
15:48ZEW: Pokles důvěry v německou ekonomiku překonal odhady
15:43ČEZ, a.s. - Zápis z valné hromady ČEZ OZ UIF 16.8.2017
15:30Tesla dostala největší objednávku na svůj Semi, Pepsi jich koupí 100
15:26Výbuch rakouského plynového terminálu odřízl Itálii, Slovinsko a Chorvatsko. Ceny komodity prudce rostou
14:32Polovodiče, mikročipy a Micron: stojí ještě za to? (pohled analytika)  
14:13Maloja Investment SICAV a.s.: Výroční zpráva za období 1. 11. 2016 - 31. 8. 2017
13:34Česká exportní banka, a.s.: Informace o vyplacení úrokových výnosů z emisí dluhopisů
13:09Tenoučká prasklina zalomcovala trhy s ropou
12:26Americká studie: Brexit oslabí Velkou Británii i vliv USA v Evropě
11:56Nové byty v Praze meziročně zdražily o 15 procent, tvrdí analýza Deloitte
11:32Přichází přelomový rok pro fúze a akvizice
11:11Evropské indexy mírně rostou, Gemalto +33 %
10:19Koruna kvůli pomalejší inflaci už tolik neláká, dražší ropa má omezený vliv na komoditní měny  
9:28V areálu v Záluží hořelo, Unipetrol omezil provoz
9:13Rozbřesk: Inflace nahrává jen pomalému růstu sazeb, koruna postrádá jestřábí hlas
8:53Evropské futures v zeleném, asijské trhy v červeném. Kam se přidá Praha?  
6:46Ropný fond bez ropy? Horká otázka pro Norsko

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data