komentář doplněn
Viceguvernér ČNB Luděk Niedermayer dnes v rozhovoru pro agenturu Reuters uvedl, že současné nastavení sazeb centrální banky považuje za adekvátní. ČNB navzdory údajům o únorové inflaci nepovažuje za nutné dále uvolňovat měnovou politiku.
Niedermayer zasáhl svými výroky většinu na trhu, která počítala nejpozději v dubnu s dalším snížením sazeb o 25 bps. Díky tomu posílila koruna z výchozí úrovně 31,70 Kč za euro na aktuálních 31,65 Kč/EUR, hrozba dalšího rozevření úrokového diferenciálu mezi ČR a eurozónou se totiž se slovy viceguvernéra snížila.
Podle Niedermayera trhy podceňují snahu ČNB dívat se více dopředu. Tím bankéř vlastně jen potvrdil to, co již bylo uvedeno v záznamu z jednání bankovní rady z 27. února (naleznete
ZDE), tj. že je politika ČNB flexibilnější a nenásleduje slepě kroky ECB (ta snížila sazby o 25 bps 6. března) a naopak její kroky předvídá.
Niedermayer naznačil, že nastává čas k zvyšování sazeb. Na takový okamžik by se trh podle něj měl začít připravovat. ČNB v tomto roce pravděpodobně začne uvažovat o zpřísnění měnové politiky tak, aby dostala inflaci v roce 2004 do žádoucích mantinelů. Klíčová bude právě inflační prognóza ČNB, v poslední lednové predikci banka odhadla inflaci pro polovinu roku 2004 v pásmu 2,0 až 3,4 procenta. Rizika pro tuto prognózu Niedermayer vidí spíše na straně růstu, negativním faktorem je růst ropy díky iráckému konfliktu, možné zvýšení daní nebo růst státem regulovaných cen. Propad cen potravin bankéř považuje za přechodný, podobně je to s korunou, která snižovala dovozní ceny.
Nicméně Niederemyer redukci sazeb zcela nevyloučil, její pravděpodobnost však silně zpochybnil. Muselo by mu předcházet výrazné snížení sazeb ECB nebo výrazné zlepšení inflačního výhledu minimálně na rok dopředu. "To, že máme nízké úrokové sazby, je užitečné a je to dobré kvůli kurzu, ale nemyslím, že změna eurových sazeb o čtvrt nebo půl procentního bodu by nějak zásadně změnila můj pohled ... Neočekávám, že by to zakládalo změnu kapitálových toků", cituje Reuters viceguvernéra. Niedermayer je však pouze jedním ze sedmi členů bankovní rady ČNB, která o nastavení sazeb rozhoduje, a patří obvykle mezi "jestřábi", kteří prosazují pouze opatrné uvolňování měnové politiky a v případě hrozící inflace růst sazeb.
(zdroj: Reuters)