Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Výnosy z českých dluhopisů byly pod tlakem rozhodnutí o sazbách

Výnosy z českých dluhopisů byly pod tlakem rozhodnutí o sazbách

12.11.2002 12:43
Autor: 

Výnosová dluhopisová křivka se posunula mírně níže v rozsahu 0 až 4 bps. V první polovině týdne výnosy dluhopisů rostly. Trh vyčkával na výsledky zasedání ECB a Fedu a navíc v úterý došlo ke snížení ratingu, které posunulo výnosy zhruba o 5 bps výše. Ve čtvrtek a v pátek výnosy dluhopisů na světových trzích poklesly v reakci na středeční rozhodnutí Fedu snížit sazby o 50 bps (trh očekával 25 bps). Rozhodnutí ECB dluhopisům nijak výrazně neublížilo, neboť trh očekává, že v prosinci nebo v lednu k němu stejně dojde. Na obchodování na našem trhu ještě navíc působilo páteční zveřejnění inflace a situace kolem schvalování návrhu rozpočtu na příští rok. Obojí dopadlo pro dluhopisy dobře, inflace poklesla a sněmovna schválila návrh rozpočtu v prvním čtení.

V tomto týdnu bude nejdůležitější událostí zveřejnění zápisu ze zasedání bankovní rady z konce října. Pokud by ze zápisu vyplynulo, že výsledek hlasování zda snížit sazby o 25 nebo o 50 bps, byl těsný, výnosy dluhopisů mohou klesnout. Hlavní slovo ovšem bude mít dění na zahraničních trzích. Celkově očekáváme spíše stagnaci na současných úrovních.

Ministerstvo financí ve čtvrtek oznámilo, že snižuje objem zbývajících emisí pokladničních poukázek v tomto roce o 20 mld Kč. Celkově tak v tomto roce ministerstvo vydá poukázky o objemu 340 mld. Kč místo 362 mld. Kč. Ministerstvo tento krok nezdůvodnilo a zároveň neoznámilo žádnou změnu v emisní kalendáři středně a dlouhodobých státních dluhopisů.

Sazby depozit po úterním snížení ratingu agenturou S&P vzrostly až o 2 bps. Jeden bazický bod dolů jim pomohla v pátek ubrat až nízká inflace. Sazby Fra kromě toho ještě reagovaly růstem na čtvrteční rozhodnutí ECB ponechat sazby na současné úrovni (3,25%). Díky tomu byl rozsah jejich růstu větší, od 6 do 9 bps. Pouze nejkratší FRA sazby 1x4 a 2x5 rostly v mezích peněžního trhu (2-3 bps). Pokud by ECB snížila sazby došlo by pravděpodobně k znovuotevření otázky snižování sazeb i u nás. Negativní úrokový diferenciál je v rámci boje se silnou korunou pro ČNB výhodný.

(ČSOB, Analytický týdeník)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data