Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Výsledky Komerční banky za 9M 2002 – odhad Patrie (opakování)

Výsledky Komerční banky za 9M 2002 – odhad Patrie (opakování)

30.10.2002 8:49
Autor: 

Komerční banka oznámí výsledky za první tři čtvrtletí tohoto roku ve středu 30. října. Čistý nekonsolidovaný zisk Komerční banky za 9 měsíců roku 2002 meziročně vzroste, podle našich projekcí, o 92 %, především díky výrazně nižší tvorbě opravných položek v tomto roce. Očekáváme, že rozpuštěné opravné položky ke špatným úvěrům a vytvořené rezervy ke standardnímu úvěrovému portfoliu by se měly ve 3. čtvrtletí přibližně vykompenzovat. Také předpokládáme, že KB vytvoří ve 3Q další rezervy ve výši 590 mil. Kč (19 mil. USD) ke svému portfoliu 426 mil. USD dluhových derivátů (CDO), což by implikovalo jejich 19% pokrytí.

Na úrovni provozních výnosů bude pravděpodobně pozitivní efekt akvizice pražské pobočky Société Générale „neutralizován“ klesajícími úrokovými maržemi a relativně slabým výnosem KB z poplatků a provizí. Také by měly být patrné pozitivní efekty úsporných opatření na výši administrativních nákladů KB. Na druhou stranu předpokládáme, že banka vykáže dodateční restrukturalizační náklady a/nebo vytvoří restrukturalizační rezervy.

IAS nekons. (mil. Kč)         Q3 2002E  Q3 2001   změna

Čistý úrokový výnos		 9 725	  9 434	   3,1 %
Provozní výnosy			17 425	 16 929	   2,9 %
Provozní náklady		 9 115	  9 905	  -8,0 %
Restrukturalizační náklady	 1 355	    675	 100,7 %
Provozní zisk			 6 955	  6 349	   9,5 %
Opravné položky			   367	  2 884	 -87,3 %
Zisk před zdaněním		 6 588	  3 465	  90,1 %
Čistý zisk			 5 237	  2 726	  92,1 %

Ačkoliv očekávaný nárůst zisku, výrazný růstový potenciál akcie (vzhledem k naší 12M cílové ceně 2 340 Kč) a vysoká likvidita představují hlavní důvody ke koupi akcií Komerční banky, doporučujeme akcie KB pouze akumulovat a nikoliv kupovat z důvodu: (i) relativně špatné odhadnutelnosti a pravděpodobně vysoké volatility tvorby opravných položek, a v návaznosti na to i zisků KB, a (ii) přetrvávajících rizik, že očekávané oživení globální ekonomiky se zpozdí, což by mělo vedle nepřímého i přímý vliv na hospodaření KB skrze její investici do CDO.

Jan Hájek

Patria před týdnem vydala nový report na Komerční banku. Naleznete jej v sekci akcie ČR/analytický servis. V této části našich stránek máte rovněž k dispozici denní a měsíční přehled českého akciového trhu ve formátu vhodném ke stažení.


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
13.12.2017
22:03Wall Street zakončila po Fedu nerozhodně, Caterpillar +4 %
20:23Janet Yellenová se loučí zvýšením sazeb Fedu. Dolar nad 1,1800 EURUSD
18:05Goldman prudce zvyšuje doporučení u učebnicového propadáku. Co se děje?
17:12Polský plán s Unipetrolem vytahoval Prahu do zeleného
17:07O2 odsouhlasila další dva roky zpětného odkupu vlastních akcií
16:24Dolaru pokazila vyčkávání na Fed nižší inflace  
15:21Unipetrol u historických maxim. Je správný čas na nabídku PKN a prodej akcií?  
14:47Jádrová inflace slábne. Zvýší pochybnosti Fedu?
14:32Prezident jmenoval menšinovou vládu Andreje Babiše
14:18STING investiční fond s proměnným základním kapitálem, a.s.: Oznámení ohledně delistace investičních akcií
13:36Google je v Číně blokován. Centrum umělé inteligence tam ale otevře
11:47Jak nespravovat a neinvestovat státní peníze
11:16Rekordní měsíc Škody Auto táhly prodeje v Číně a východní Evropě
10:33Yellenová naposledy - dolar se připravuje na vyšší sazby  
9:15Rozbřesk: Čeká se na další růst sazeb Fedu a poslední vystoupení Janet Yellenové
8:58Evropské futures nerozhodné, čeká se na výsledek jednání Fedu  
8:33PKN Orlen chce získat nejméně 90 % v Unipetrolu. Nabízí 380 korun za akcii
6:31Fed, sazby a očekávání trhů. Situace se opakuje, říká Fidelity
12.12.2017
22:02Technologickému sektoru se dnes nedařilo
18:18Evropa má skrytého technologického šampiona, vydělává až moc

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
8:00DE - Harmonizovaný CPI, y/y
11:00EMU - Průmyslová výroba, y/y
14:30USA - CPI, m/m
20:00USA - Jednání Fedu, základní sazba