Komentář doplněn
Obrat v maloobchodním prodeji (OKEČ 50+52) se v prosinci meziročně zvýšil o 2,1 %. Meziměsíčně tržby v maloobchodu dokonce stagnovaly (OKEČ 52). Jak je vidět, tak ani hojně diskutovaná rostoucí zadluženost domácností nedokázala výrazně ovlivnit celkové útraty českých domácností v obchodech. K pomalému růstu maloobchodních tržeb v meziročním srovnání přispěla stagnující poptávka po automobilech. Naopak klesající ceny podpořily poptávku po textilu a obuvi.
Za celý loňský rok se tržby v maloobchodním prodeji zvýšily o 3,8 % po růstu o 2,5 % v roce 2004 a dosáhly hodnoty 1,1 bilionu korun. Ve většině sortimentních skupin se tržby reálně zvýšily o 3-5 %, výjimkou je prodej textilu a obuvi, kde obchodníci zaznamenali zvýšení obratu o téměř 12 %. České, moravské a slezské domácnosti se v loňském roce rozhodly využít výhodných podmínek a obměnily nebo rozšířily svou garderobu. Výhodnými podmínkami rozuměj především ceny. Deflace v této části spotřebního koše loni dosáhla 5,9 %. Žádné jiné zboží tak výrazně nezlevnilo. Ostatně i elegantní šatník lze považovat za projev rostoucí životní úrovně (pokud se nejedná o císařovy nové šaty).
Vývoj maloobchodních tržeb v závěru loňského roku odpovídá pomalému růstu disponibilního důchodu domácností a zapadá do obrázku nízké inflace s absencí domácích poptávkových inflačních tlaků. Hrubý disponibilní důchod domácností se podle našeho odhadu loni reálně zvýšil o 2,0 %, zatímco o rok dříve stoupl o 3,3 %. Míra hrubých úspor by měla stagnovat na úrovni hodnoty 7,5 %. Pomalý růst běžných příjmů částečně nahradila zvyšující se zadluženost domácností. Údaje o dynamice spotřebitelských úvěrů jsou velmi vysoké, ale tak je tomu vždy, když se začíná z nízkých hodnot. Hrubým propočtem lze odhadnout, že 92 % spotřebních výdajů je financováno z běžných příjmů a zbylých 8 % z půjček. Je zřejmé, který faktor je pro maloobchodní prodeje určující.
K dispozici jsou zároveň údaje o dalších sektorech služeb. Ani loni se nedařilo hotelům, penzionům, restauracím a barům. Tržby zde reálně meziročně klesly o 4,1%. I dopravě se snížily tržby, a to o 0,8 % zásluhou poklesu v železniční dopravě. Tržby ve spojích, které stouply o 8,4 %, popohnaly hlavně útraty ze telekomunikační služby, jež více než kompenzovaly klesající tržby u poštovních služeb. Jako celek zaznamenaly služby zvýšení tržeb o 3,1 % po růstu o 3,2 % v roce 2004.
V letošním roce počítáme s čtyřprocentním růstem maloobchodních tržeb. Tempo růstu disponibilního důchodu domácností by sice mohlo ještě zvolnit při avizovaných kolektivních dohodách o mzdách v letošním roce. Pokračovat by však měla expanze úvěrového financování.