Tiskové oddělení prezidentské kanceláře právě oznámilo, že prezident Václav Havel se rozhodl jmenovat novým guvernérem České národní banky Zdeňka Tůmu. Novým viceguvernérem se stává Luděk Niedermayer, člen bankovní rady od roku 1996. Prezident se rozhodl jmenovat dva nové členy bankovní rady, kterými se stávají Michaela Erbenová a Jan Frait. Od 1. prosince z bankovní rady odstupují dosavadní guvernér Josef Tošovský a člen bankovní rady Miroslav Hrnčíř.
Domníváme se, že nelze očekávat výrazné změny měnové politiky, protože jak guvernér, tak oba viceguvernéři (kromě Niedermayera i Oldřich Dědek) jsou stálými členy bankovní rady a jejich názory výrazně ovlivňovaly měnovou politiku již nyní. Došlo však k omlazení bankovní rady a k jejímu většímu příklonu k odborníkům pocházejícím zvnějšku centrální banky. Oba dva noví členové mají pověst odborníků, jejich názory na praktické provádění měnové politiky však nejsou příliš známé. Je tedy možné očekávat větší nezávislost bankovní rady a její větší asertivitu. Kladně hodnotíme skutečnost, že nebyl jmenován žádný evidentně politický reprezentant.
Bankovní rada (BR), která je nejvyšším řídícím orgánem ČNB, je sedmičlenná a jejími členy jsou guvernér, dva viceguvernéři a čtyři vedoucí pracovníci ČNB. Funkční období členů BR je šestileté. BR rozhoduje zejména o nastavení úrokových sazeb, čímž zásadně ovlivňuje ekonomickou situaci ČR, a je zodpovědná za regulaci bankovního sektoru v ČR.
Viceguvernérem centrální banky zůstává Oldřich Dědek (47 let). Zbývajícími členy bankovní rady jsou Pavel Racocha (38 let) a Pavel Štěpánek (44 let).
Zdeněk Tůma (40 let, nový guvernér ČNB). Zdeněk Tůma je od roku 1999 viceguvernérem ČNB. V letech 1998 a 1999 byl ředitelem Evropské banky pro obnovu a rozvoj (EBRD) v Londýně, do roku 1998 byl hlavním ekonomem společnosti Patria Finance a profesorem makroekonomie na Karlově univerzitě. Má za sebou dlouhou řadu odborných publikací a pracoval i jako poradce ministrů vlády ČR. V odborných kruzích je vysoce uznáván. Za dobu svého působení v ČNB si získal respekt na finančních trzích a byl hodnocen jako nejvýraznější člen bankovní rady kromě bývalého guvernéra. Jeho prioritou bude udržení nízké inflace.
Luděk Niedermayer (34 let, nový viceguvernér ČNB) – vystudoval matematiku na Masarykově univerzitě v Brně, od roku 1991 pracuje v ČNB, od roku 1996 je šéfem operací ČNB na peněžním trhu. Je uznávaným odborníkem na finanční ekonomii, zúčastnil se řady stáží ve velkých finančních institucích i mezinárodních organizací. V bankovní radě patřil od svého jmenování k zastáncům přísnější měnové politiky a opakovaně kritizoval vládu za příliš uvolněnou rozpočtovou politiku.
Michaela Erbenová (32 let nová členka bankovní rady ČNB) - přichází do ČNB z Komerční banky, kde vedla divizi vztahů s investory. Doktorát z ekonomie získala v roce 1996 na CERGE Karlovy University, studovala také na univerzitách v Princetonu a Harvardu v USA. V letech 1994 a 1995 pracovala jako konzultantka v OECD. V letech 1996 a 1997 byla poradkyní předsedy vlády Václava Klause, od podzimu 1997 pak byla hlavní poradkyní ministra financí Ivana Pilipa. Michaela Erbenová přednáší na Institutu ekonomických studií FSV UK ekonomii evropské integrace a ekonomii trhu práce. Její názory na měnovou politiku nejsou příliš známé.
Jan Frait (35 let, nový člen bankovní rady) - proděkan Ekonomická fakulty Vysoké školy báňská v Ostravě. Doktorát získal na VŠB v roce 1995, studoval i na univerzitách v Readingu a Liverpoolu v Británii. Od roku 1999 je proděkanem ekonomické fakulty pro vědu a výzkum. Je známým odborníkem na měnovou teorii, makroekonomii a mezinárodní finance. Publikoval řadu článků v domácích i zahraničních odborných časopisech. Jeho výhodou může být to, že do ČNB přichází z Ostravy a není proto zatížen politickými spory okolo centrální banky. Jeho názory na provádění měnové politiky v České republice nejsou příliš známé.
Resumé:
Domníváme se, že v průměru nedojde ke změně v přístupu centrální banky k úrokovým sazbám, protože názory nově nastupujících členů BR se výrazně neodlišují od názorů resignovavších členů BR. Bankovní rada však dostává jmenováním nového guvernéra i viceguvernéra mladší tvář a lze očekávat její výraznější nezávislost na politické moci. Jak Zdeněk Tůma tak Luděk Niedermayer patřili k nejvýraznějším členům bankovní rady a oba byli blíže "jestřábímu" křídlu v bankovní radě. U obou nových členů bankovní rady je třeba vyčkat, jak se projeví ve své nové funkci. Ačkoliv jsou oba považováni za vynikající odborníky a oba mají za sebou úspěchy na odborném poli, nelze z jejich dosavadní činnosti odvodit, jak se budou projevovat při rozhodování o měnové politice ČNB.