Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Kdy je 20% propad cen akcií příležitostí k nákupu a kdy ne

Kdy je 20% propad cen akcií příležitostí k nákupu a kdy ne

04.02.2016 11:00
Autor: Redakce, Patria.cz

Minulý týden jsem zaslechl jednu velmi zjednodušenou investiční radu: „Pokud trh spadne o 20 %, zatněte zuby a nakupujte.“ O 20 % oslabily například britské akcie v indexu FTSE, ale zmíněné pravidlo podle mého názoru tak jednoduše aplikovat nelze. Pokud by investování bylo skutečně tak jednoduché, jak naznačuje, mohl by se mu věnovat úplně každý a všichni by byli úspěšní. A je také velmi jednoduché vzpomenout si na případy, kdyby vás toto pravidlo potopilo. Stačí zmínit technologickou bublinu či poslední finanční krizi. V obou případech nebyl 20% propad signálem k nákupu, ale varováním, že bude ještě mnohem hůř.

I když jsem tedy byl od počátku skeptikem, přece jen jsem se kvůli zmíněné radě podíval detailněji na pár čísel. A ukázalo se, že přes jeho přílišnou zjednodušenost bychom jej zase neměli úplně ignorovat. Pravidlo „při 20% propadu je třeba nakupovat“ funguje v překvapivě vysokém počtu případů. A je také překvapivé, jak často se po takové korekci trh otočí a vydá se nahoru. Jinak řečeno, zdá se, že 20% pokles znamená psychologicky významnou hranici. K tomu je tu ještě jedna významná věc: Lze poměrně jednoduše rozlišit, kdy uvedené pravidlo fungovat bude a kdy ne.

Při detailní analýze dat jsem zjistil, že od konce osmdesátých let do konce let devadesátých nalezneme pět případů, kdy index FTSE 100 klesl o 20 %, či se takovému poklesu velmi přiblížil. Šlo o korekce, které byly taženy sentimentem a probíhaly na pozadí jen mírného zhoršení ekonomických podmínek. Při prasknutí technologické bubliny pak byly varovným signálem vysoké valuace, při propadu trhu během finanční krize zase existovaly vážné problémy v reálné ekonomice. V obou případech bylo chybou kupovat akcie dříve, než valuace klesly, když už byli investoři mimořádně zoufalí.

Můj závěr je tedy následující: Pokud se trh dostal na svá maxima jen díky velmi vysokým valuacím, nebo jsou během korekce patrné vážné problémy v celé ekonomice, měli bychom brát pravidlo s 20% poklesem velmi opatrně. Pokud ale byly valuace na předchozích cenových maximech rozumné a reálné ekonomice se vede relativně dobře, představuje 20% korekce poměrně dobrý signál k nákupu. Současný pokles cen akcií se mi tak jeví spíše jako druhý typ.

Autorem je Tom Stevenson z Fidelity International.

Zdroj: The Telegraph


Čtěte více:

Komentář analytika k výsledkům Apple a Facebook (+nové cílové ceny)
03.02.2016 9:00
Apple Výsledky a výhled chápeme jako reset našich i tržních očeká...
Rozbřesk – Co čekat od dnešní ČNB?
04.02.2016 9:10
Co čekat od dnešního zasedání ČNB? Především novou prognózu - ta listo...
Patria On Air/Investice ZET – jsme v období měnových válek?
04.02.2016 9:51
V posledním vydání pořadu Investice ZET, jehož je Patria Finance od po...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
02.05.2024
14:40ČNB podle očekávání snížila sazby o 50 bazických bodů na 5,25 %
14:19Než otevře Wall Street: Carvana, DoorDash  
12:53Aktuální výsledková sezóna značí, že konec hospodářské recese v Evropě je na dohled
12:50Farmaceutická firma Novo Nordisk zvýšila čtvrtletní zisk a zlepšila výhled
11:49OECD zlepšila výhled růstu globální ekonomiky na letošní rok na 3,1 procenta
11:39Námořní dopravce Maersk má nižší čtvrtletní zisk, zlepšil ale celoroční výhled
11:34Energetické firmě Shell klesl čtvrtletní zisk o pětinu, překonal však očekávání
10:56Co si bereme z mixu dat, výsledků a jednání Fedu?  
9:45Setkání s analytikem a makléřem Patria Finance v Olomouci v pondělí 6.5.
9:08Rozbřesk: ČNB představí novou prognózu a “prověrku” přirozené úrokové míry
8:55ČNB dnes nejspíše opět sníží sazby, Fed signalizoval obavy z inflace a futures jsou v zeleném  
01.05.2024
22:02Tisková konference předsedy Powella přinesla na trh volatilitu  
20:25Fed není spokojen se směřováním inflace k cíli. Nezměnil sazby, ubral z tempa redukce bilance a dolar po váhání ztrácí
17:21Dolar, euro a koruna v příštím roce. A svět s pestřejšími inflačními vzorci?
13:45Jakub Blaha k Amazonu (+2 %) po 1Q24: Tržby cloudové divize letos přesáhnou 100 miliard dolarů  
11:14Jakub Blaha: Tržby společnosti Starbucks klesly poprvé od roku 2020  
10:14Pro arte, investiční fond s proměnným základním kapitálem, a.s.: Výroční zpráva k 31. 12. 2023
8:51HSBC: Silná ekonomika bude akciím dál pomáhat, důležitý je příběh klesající inflace
30.04.2024
22:01První den zasedání FEDu zámořské trhy poklesly  
21:35SALUTEM FUND SICAV, a.s.: Výroční zpráva za rok 2023

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
9:30CZ - PMI v průmyslu
9:55DE - PMI v průmyslu
10:00EMU - PMI v průmyslu
14:30CZ - Měnové jednání ČNB, zákl. sazba
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.