Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Siegel: Momentum může stále nahrávat velkým technologiím, nakonec se ale projeví valuační diskonty jiných firem

Siegel: Momentum může stále nahrávat velkým technologiím, nakonec se ale projeví valuační diskonty jiných firem

16.04.2024 6:35
Autor: Redakce, Patria.cz

Měli by nyní investoři zůstat zejména u velkých technologických firem, nebo se bude růst akciového trhu rozšiřovat na větší počet titulů? Na tuto otázku na CNBC odpovídal Jeremy Siegel z Wharton School, podle kterého se v delším období projeví valuační diskonty akcií menších firem a také hodnotových titulů. V krátkém období si ale expert podle svých slov není jistý tím, že by investoři obchodující na základě trendů „už skončili s technologickými akciemi“.

Profesor tedy míní, že populární akcie by mohly ještě růst díky tomu, že se na ně bude stále zaměřovat řada investorů. Nakonec se ale projeví valuační diskonty u zmíněných skupin titulů. Siegel k tomu poukázal na měnící se příběhy, které na trhu kolují. Před nějakou dobou podle něj často zaznívala teorie, podle které potřebují snižování sazeb zejména růstové technologické akcie, protože jde o aktiva s větší durací, která jsou na pohyb sazeb nejcitlivější. Nyní se zase hovoří o tom, že pokles sazeb potřebují úplně jiné sektory. Skutečnost je přitom podle profesora taková, že sazby se nejvíce projevují u finančních titulů, jinde rozhoduje síla ekonomiky, která je svou důležitostí před vším ostatním.

 


K diskusi o atraktivitě akcií menších firem se přidala Bryn Talkington z Requisite Capital Management. Podle ní je tento segment trhu hodně těžké časovat. Pokud jej pak rozdělíme na růstové a hodnotové tituly, pak ve druhé skupině dominují menší regionální banky, kterým se investorka chce vyhnout. Firmy růstové pak zase často nedosahují ziskovosti. K tomu Talkington dodala, že velké technologické firmy jsou vysoce ziskové, a to se promítá i do nízkého nákladu vnějšího kapitálu. Malé firmy jsou na vnějším financování, na rozdíl od velkých, závislé mnohem více a jeho náklad je také větší.

Investorka tedy považuje akcie malých firem za málo atraktivní a bude tomu tak podle ní po celou dobu, po kterou bude probíhat diskuse o sazbách. Tedy o tom, kdy začnou klesat, jak moc klesnou a zda nebude panovat stav „výše po delší dobu“. K tomu dodala, že na trhu hrají velkou roli algoritmické obchody a nákupy z této strany podle ní směrem k malým firmám v současném prostředí nepůjdou. Graf ukazuje vývoj valuací sedmi nejpopulárnějších technologických akcií, k tomu zbytku akciového trhu a trhu jako celku:

1
Zdroj: X

Sedmička výjimečných se nyní obchoduje s poměrem cen k ziskům u třiceti, zatímco celý trh s PE na jednadvaceti a trh bez sedmičky na devatenácti. Ani trh bez technologií tedy momentálně nemá valuace, které by se daly považovat za nízké. Jak přitom bylo zmíněno, Siegel se domnívá, že momentum může ještě technologie táhnout nahoru.

Ekonom na CNBC také kritizoval práci americké centrální banky. Nyní je sice ekonomika stále silná, zatímco inflace znatelně klesla, nicméně Siegel vidí jako vážkou chybu to, že Fed držel sazby nízko po příliš dlouhou dobu v situaci, kdy inflace dosahovala vysokých hodnot a na finančních trzích podle ekonoma bujela spekulace. Na námitku, že výraznou roli hrála i fiskální politika, pak Siegel uvedl, že Fed ji nemusel podporovat svou uvolněnou monetární politikou.


 


Zdroj: CNBC

 

Čtěte více:

Víkendář: Fantastická čtyřka místo sedmičky a nenafouknutá bublina na technologiích
10.03.2024 9:59
Zakladatel společnosti Satori Fund Dan Niles patří mezi ty, kteří hovo...
Rekordní odliv z technologických akcií tržní euforii nezastaví, domnívá se stratég BofA
11.03.2024 5:53
Největší týdenní odliv z technologických akciových fondů podle stratég...
Perly týdne: Korea jako sázka na nové technologie, intenzivní konkurence na elektromobilech
15.03.2024 13:16
Colin Langan z Wells Fargo to vidí na rostoucí konkurenční tlaky v obl...
Perly týdne: Třetí technologická vlna přichází, výsledky ale budou znát až za roky
22.03.2024 12:56
Na trhu se spekuluje o menším počtu snížení sazeb v letošním roce. Go...
BlackRock: Dlouhodobě nebude pokračovat scénář vyšší inflace a sazeb. Postará se o to umělá inteligence a další technologie
27.03.2024 15:43
Člen vedení investiční společnosti BlackRock Philipp Hildebrand se dom...
Perly týdne: Snižovat váhu technologií? Síla americké ekonomiky a sazby. Japonský trh mimořádný?
29.03.2024 11:43
S&P Global Ratings hovoří o třech poklesech sazeb v letošním roce a ...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
18.05.2024
16:01Přehledně: Odkdy se na firmy vztahuje ESG reporting?
15:30J&T ARCH CONVERTIBLE SICAV, a.s.: Pozvánka na valnou hromadu
9:45Víkendář: Apple nemusí v oblasti umělé inteligence dělat všechno sám
17.05.2024
22:00S&P 500 si připsal již čtvrtý týdenní zisk v řadě  
17:45Americká ekonomika podle jednoduchého indexu celkového blahobytu
17:27Filla, Zrzavý či Toyen. V galerii KODL probíhá předaukční výstava a blíží se tradiční aukce 26. května na Žofíně
17:13TRHY: GameStop vypadá jako GameOver, zatímco zlato se vrací nad 2400 dolarů  
16:17Odbory Royal Mail hrozí stávkou, pokud Křetínský nesplní jejich požadavky
15:43CNBC: Žhavá rally drahých kovů může pokračovat, cíl pro zlato až u 2600 dolarů
14:04Ramsey: Tesla má u autonomního řízení specifickou strategii, nabíjecí stanice jsou jedním z nejhodnotnějších aktiv
12:50Primoco UAV SE: Oznámení o odvolání konání valné hromady
12:45Primoco UAV SE: Pozvánka na valnou hromadu
12:24Perly týdne: Spekulace na akciích jako sociální rebelie?
12:07Skupině Photon Energy klesly v prvním čtvrtletí tržby, provozní zisk jí stoupl
11:46Jak ozdravit největší realitní trh na světě? Na peníze od vlády finanční trhy slyší
11:20Eurostat: Míra inflace v EU v dubnu zůstala na 2,6 procentech, v ČR se zvýšila
11:09FRESH s Janem Burešem a Dominikem Rusinkem: Hledání nové letové hladiny aneb kde ČNB ‚zaparkuje‘ úrokové sazby?  
9:49Čína oznámila rozsáhlá opatření na oživení realitního trhu
9:01Rozbřesk: Červnový pokles sazeb ECB potvrzen
8:44Colt CZ dokončil akvizici Sellier & Bellot, čínská ekonomika prochází nevyrovnaným oživením a futures jsou v červeném  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data