Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Co říkají rekordní short prodeje?

Co říkají rekordní short prodeje?

21.4.2008 16:28

Ke konci minulého měsíce bylo na NYSE prodáno short za 16 miliard USD akcií, před rokem to bylo za 10,5 miliardy USD; pro zajímavost – v roce 2000, těsně před splasknutím .com bubliny, to bylo 4 miliardy USD akcií (data FT).

Pokud se tedy situace mezitím dramaticky nezměnila, je na trhu shortováno rekordní (z hlediska nedávné historie) množství akcií. Rekordní množství investorů tedy doposud věřilo tomu, že akcie ještě oslabí a oni je budou moci koupit zpět levněji, než je prodali. Svádí to tak k tomu, vnímat náladu na trhu jako negativní. Na druhou stranu lze argumentovat, že když tito investoři akcie prodávali, na druhé straně je někdo kupoval. Máme nyní tedy rovnovážnou cenu a z hlediska sentimentu je to 50-50, plus tu máme jistou poptávku po akciích až přijde doba uzavírání těchto krátkých pozic (ať již vynucená technicky, nebo „dobrovolná“).

Zde obvykle populární diskuse o tom, co short prodeje znamenají, končí. Je ale možné jít ještě dále – k uvedenému můžeme přidat to, že přestože u každého prodeje, včetně short prodejů, je i druhá strana, tato druhá strana nemusí být tak dobrá v tom odhadnout, kam se cena akcie vydá. Jinak řečeno – velikost short prodejů může mít v sobě vypovídací schopnost díky tomu, že indikuje, co si myslí “chytré peníze”.

Určitou podporu této tezi data skutečně poskytují. Ukazuje to např. Studie “Why do short interest levels predict stock returns? (Boehmer, Erturk, Sorescu; 2007), nebo „What Determines Short Interest Level?“ (Hung Wan Kot, 2006). Ukazují, že (i) vysoké úrovně krátkých prodejů u akcií skutečně předcházejí období jejich relativně nízkých výnosů. Zároveň ukazují, že (ii) ti, kdo prodávají short, jsou obvykle schopnější investoři. Např. druhá studie to dokumentuje konzistentním chováním těchto investorů v obdobích, kdy se na trhu zformovala bublina a kdy byl naopak trh oceněn odpovídajícím způsobem. Pokud to tak je, na konci minulého měsíce chytré peníze ještě na oživení nesázely.

Pozn.: Autor je externím spolupracovníkem Patrie, jeho názory se nemusí vždy shodovat s názorem společnosti.


Reklama
Nově na Patria.cz - obchodní signály na forexu podle technických indikátorů ADX, Williams R% a klouzavých průměrů!
Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
18.1.2017
12:41Menšinový akcionář mediální skupiny CETV tlačí na její prodej
12:22Rusnok: Přehřátí trhu hypoték ČNB zatím nevidí. Pokud ano, zasáhne
11:13Evropa hledá směr, ASML Holding po výsledcích +5 %
10:42Libra koriguje zisky, dolar se zvedá po Trumpově zásahu  
10:15BofA: Koruna možná příliš neposílí, ČNB ukončí intervence na přelomu dubna a května
10:11Pražská burza klesá třetí den v řadě; tíží ji pokles Erste
10:03Technická analýza - Kdo dnes pomůže dolaru? FED nebo inflace?
9:08Rozbřesk: Trump porušil nepsané pravidlo, že americký prezident o dolaru nemluví
9:05Trhy v Evropě se asi vrátí do zeleného, Moneta může dál testovat hranici 80 Kč  
8:12Skotská premiérka: Britové si zvolili ekonomickou katastrofu, zůstaneme při EU
7:43Průměrná sazba hypoték vydržela v prosinci na historickém dně
7:02Project Syndicate: Hospodářská prosperita v digitálním věku
17.1.2017
22:36Wall Street dnes stáhl dolů finanční sektor
19:29Rusko se vzpamatovává z padlé ropy a sankcí, úprk kapitálu brzdí
18:23Investiční výhled Patria 2017: Měnová politika a hlavní politická rizika  
18:06Dokonalá farmaceutická akcie
17:45Summary: První výsledek ze zdravotnického sektoru přinesl lepší tržby i zisk. Investorům to nestačilo
17:29Technická analýza - DAX vyčkává na ECB a hledá směr
17:07Mayová přinesla libře výrazné zisky, dolar ustupuje
16:53Praha společně se zbytkem Evropy zase v červeném

Související komentáře
    Nejčtenější zprávy dne
    Nejčtenější zprávy týdne
    Nejdiskutovanější zprávy týdne
    Denní kalendář hlavních událostí
    ČasUdálost
    Charles Schwab Corp/The (12/16 Q4)
    Charles Schwab Corp/The (12/16 Q4, Bef-mkt)
    Kinder Morgan Inc/DE (12/16 Q4)
    Kinder Morgan Inc/DE (12/16 Q4, Aft-mkt)
    Lam Research Corp (12/16 Q2)
    US Bancorp (12/16 Q4, Bef-mkt)
    7:00ASML Holding NV (12/16 Q4)
    10:30UK - Průměrná týdenní mzda za 3M, y/y
    11:00EMU - CPI, y/y
    13:30Goldman Sachs Group Inc/The (12/16 Q4)
    14:00Citigroup Inc (12/16 Q4)
    14:30USA - CPI, m/m
    15:15USA - Průmyslová výroba, m/m
    22:05Netflix Inc (12/16 Q4)