Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Co říkají rekordní short prodeje?

Co říkají rekordní short prodeje?

21.4.2008 16:28

Ke konci minulého měsíce bylo na NYSE prodáno short za 16 miliard USD akcií, před rokem to bylo za 10,5 miliardy USD; pro zajímavost – v roce 2000, těsně před splasknutím .com bubliny, to bylo 4 miliardy USD akcií (data FT).

Pokud se tedy situace mezitím dramaticky nezměnila, je na trhu shortováno rekordní (z hlediska nedávné historie) množství akcií. Rekordní množství investorů tedy doposud věřilo tomu, že akcie ještě oslabí a oni je budou moci koupit zpět levněji, než je prodali. Svádí to tak k tomu, vnímat náladu na trhu jako negativní. Na druhou stranu lze argumentovat, že když tito investoři akcie prodávali, na druhé straně je někdo kupoval. Máme nyní tedy rovnovážnou cenu a z hlediska sentimentu je to 50-50, plus tu máme jistou poptávku po akciích až přijde doba uzavírání těchto krátkých pozic (ať již vynucená technicky, nebo „dobrovolná“).

Zde obvykle populární diskuse o tom, co short prodeje znamenají, končí. Je ale možné jít ještě dále – k uvedenému můžeme přidat to, že přestože u každého prodeje, včetně short prodejů, je i druhá strana, tato druhá strana nemusí být tak dobrá v tom odhadnout, kam se cena akcie vydá. Jinak řečeno – velikost short prodejů může mít v sobě vypovídací schopnost díky tomu, že indikuje, co si myslí “chytré peníze”.

Určitou podporu této tezi data skutečně poskytují. Ukazuje to např. Studie “Why do short interest levels predict stock returns? (Boehmer, Erturk, Sorescu; 2007), nebo „What Determines Short Interest Level?“ (Hung Wan Kot, 2006). Ukazují, že (i) vysoké úrovně krátkých prodejů u akcií skutečně předcházejí období jejich relativně nízkých výnosů. Zároveň ukazují, že (ii) ti, kdo prodávají short, jsou obvykle schopnější investoři. Např. druhá studie to dokumentuje konzistentním chováním těchto investorů v obdobích, kdy se na trhu zformovala bublina a kdy byl naopak trh oceněn odpovídajícím způsobem. Pokud to tak je, na konci minulého měsíce chytré peníze ještě na oživení nesázely.

Pozn.: Autor je externím spolupracovníkem Patrie, jeho názory se nemusí vždy shodovat s názorem společnosti.


Reklama
Nově na Patria.cz - obchodní signály na forexu podle technických indikátorů ADX, Williams R% a klouzavých průměrů!
Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
23.2.2017
22:04Dow Jones opět překonal svá maxima; First Solar +11 %
20:14Summers: Golf a krátkozrakost korporátního sektoru
17:59Dolar odpoledne míří dolů, stejně jako nálada na trzích  
17:44Krok JPMorgan může přitáhnout další peníze a přibrzdit ČNB
17:17Summary: Veolia Environment SA se výsledky hospodaření dotáhla na loňský rok, AXA SA navýšila dividendu
17:07ČEZ na tříměsíčním maximu pražskou burzu z červeného nedostal
16:56Americký ministr financí: Zásadní daňová reforma bude do srpna
15:58ČEZ, a. s.: Personální změny v představenstvu společnosti
15:43Technická analýza: Po pěti týdnech tu máme pokles zásob ropy
15:28Project Syndicate: Trumpova anachronická obchodní strategie
14:04FT: Záchranu Monte dei Paschi komplikují neshody Bruselu a ECB
13:07Německo čeká díky soukromé spotřebě další rozmach ekonomiky
12:44Obrat k lepšímu v hospodaření evropských energetik?
11:57Peugeot s rekordní ziskovostí: Chceme se "chopit příležitostí"
11:03Šéf Henkelu přilévá do ohně Kraft versus Unilever: Akvizice jsou zásadní i v naší strategii
10:45Fed sázky na březen nezvýšil a strach z Francie polevuje. Eurodolar toho využívá
10:25ČEZ na tříměsíčních maximech, pražská burza maže zisky z úvodu týdne
10:09Šéf ČEZ Beneš: Kvůli Dukovanům zažalujeme Škodu JS. Nový uhelný zdroj se nevyplatí
9:27Technická analýza: Dolar dnes opět může zaútočit na hodnotu 1,05 EURUSD
9:11Rozbřesk: Strach z Marine Le Penové drží euro a výnosy na uzdě

Související komentáře
    Nejčtenější zprávy dne
    Nejčtenější zprávy týdne
    Nejdiskutovanější zprávy týdne
    Denní kalendář hlavních událostí
    ČasUdálost
    Baidu Inc (12/16 Q4, Aft-mkt)
    British American Tobacco PLC (03/16 Q1)
    Centrica PLC
    Herbalife Ltd (12/16 Q4, Aft-mkt)
    Hewlett Packard Enterprise Co (01/17 Q1, Aft-mkt)
    Chesapeake Energy Corp (12/16 Q4, Bef-mkt)
    Intuit Inc (01/17 Q2, Aft-mkt)
    ISS A/S (12/16 Q4)
    Lloyds Banking Group PLC (12/16 Q4)
    Newmont Mining Corp (12/16 Q4)
    Orange SA (12/16 Q4)
    Peugeot SA (12/16 Q4)
    ProSiebenSat.1 Media SE (12/16 Q4)
    Range Resources Corp (12/16 Q4)
    Repsol SA (12/16 Q4, Bef-mkt)
    Seadrill Ltd (12/16 Q4)
    Swiss Re AG (12/16 Q4)
    Telefonica Deutschland Holding AG (12/16 Q4)
    Universal Health Services Inc (12/16 Q4)
    Veolia Environnement SA (12/16 Q4)
    Vivendi SA (12/16 Q4, Aft-mkt)
    7:00AXA SA (12/16 Q4)
    7:30Bouygues SA (12/16 Q4)
    7:30Henkel AG & Co KGaA (12/16 Q4)
    7:30Telefonica SA (12/16 Q4)
    8:00Barclays PLC (12/16 Q4)
    8:00Glencore PLC (09/15 Q3)
    11:00Vale SA (12/16 Q4)
    13:30Apache Corp (12/16 Q4)
    14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
    17:30Endesa SA (12/16 Q4)
    17:45Saipem SpA (12/16 Q4)
    22:15Gap Inc/The (01/17 Q4)