Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Co říkají rekordní short prodeje?

Co říkají rekordní short prodeje?

21.4.2008 16:28

Ke konci minulého měsíce bylo na NYSE prodáno short za 16 miliard USD akcií, před rokem to bylo za 10,5 miliardy USD; pro zajímavost – v roce 2000, těsně před splasknutím .com bubliny, to bylo 4 miliardy USD akcií (data FT).

Pokud se tedy situace mezitím dramaticky nezměnila, je na trhu shortováno rekordní (z hlediska nedávné historie) množství akcií. Rekordní množství investorů tedy doposud věřilo tomu, že akcie ještě oslabí a oni je budou moci koupit zpět levněji, než je prodali. Svádí to tak k tomu, vnímat náladu na trhu jako negativní. Na druhou stranu lze argumentovat, že když tito investoři akcie prodávali, na druhé straně je někdo kupoval. Máme nyní tedy rovnovážnou cenu a z hlediska sentimentu je to 50-50, plus tu máme jistou poptávku po akciích až přijde doba uzavírání těchto krátkých pozic (ať již vynucená technicky, nebo „dobrovolná“).

Zde obvykle populární diskuse o tom, co short prodeje znamenají, končí. Je ale možné jít ještě dále – k uvedenému můžeme přidat to, že přestože u každého prodeje, včetně short prodejů, je i druhá strana, tato druhá strana nemusí být tak dobrá v tom odhadnout, kam se cena akcie vydá. Jinak řečeno – velikost short prodejů může mít v sobě vypovídací schopnost díky tomu, že indikuje, co si myslí “chytré peníze”.

Určitou podporu této tezi data skutečně poskytují. Ukazuje to např. Studie “Why do short interest levels predict stock returns? (Boehmer, Erturk, Sorescu; 2007), nebo „What Determines Short Interest Level?“ (Hung Wan Kot, 2006). Ukazují, že (i) vysoké úrovně krátkých prodejů u akcií skutečně předcházejí období jejich relativně nízkých výnosů. Zároveň ukazují, že (ii) ti, kdo prodávají short, jsou obvykle schopnější investoři. Např. druhá studie to dokumentuje konzistentním chováním těchto investorů v obdobích, kdy se na trhu zformovala bublina a kdy byl naopak trh oceněn odpovídajícím způsobem. Pokud to tak je, na konci minulého měsíce chytré peníze ještě na oživení nesázely.

Pozn.: Autor je externím spolupracovníkem Patrie, jeho názory se nemusí vždy shodovat s názorem společnosti.


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
21.1.2018
16:57S minimální mzdou se musí hodně opatrně
11:06Víkendář: Francie a Německo přichází s nečekaným plánem na reformu eurozóny
20.1.2018
17:51Stanou se z aut autonomní zbraně?
13:45Jak přijímat novou éru automatizace
10:11Víkendář: Evropa si falešným pocitem viny může vykopat svůj „imigrační“ hrob
19.1.2018
22:00Výsledková sezóna v plném proudu, IBM po výsledcích klesá
19:29Perly týdne: Elektrické Škodovky, cena za EU a bublina, jakou svět neviděl
18:15Jakub Lukáš: Producent lithia Albemarle má potenciál k růstu (video)
17:23Pražská burza v zeleném po sedmé za sebou, Stock vítězem týdne
16:44Proč jsou Spojené státy stále bezpečným přístavem?
16:20Koruna končí týden s mírnými ztrátami, dolar čeká rozhodnutí o rozpočtu  
16:14Summary: Vlaštovka Schlumberger hraje na neutrální notu
15:48Technická analýza: Koruna prolomila odpor eura, libra dolaru
14:05Pokračující růst cen ropy nebude udržitelný, trh letos najde rovnováhu  
14:04Stíhání Babiše a Faltýnka v kauze Čapí hnízdo může pokračovat. Babiš: Je to objednávka mafie
12:38Nidetzký (ČNB): Dvojí zvýšení sazeb letos může stačit
11:56IEA: Ani Rus, ani Saúdové. Světovým ropným lídrem mohou být brzy USA
11:35Evropské burzy rostou na čerstvé 2,5leté maximum
11:24Smíšené výsledky IBM: Tradiční segment nafoukl tržby, hrubá marže ale zatlačila na zisk  
10:38Nový problém pro dolar - vládě mohou dojít peníze  

Související komentáře
    Nejčtenější zprávy dne
    Nejčtenější zprávy týdne
    Nejdiskutovanější zprávy týdne
    Denní kalendář hlavních událostí
    Nebyla nalezena žádná data