Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Co říkají rekordní short prodeje?

Co říkají rekordní short prodeje?

21.4.2008 16:28

Ke konci minulého měsíce bylo na NYSE prodáno short za 16 miliard USD akcií, před rokem to bylo za 10,5 miliardy USD; pro zajímavost – v roce 2000, těsně před splasknutím .com bubliny, to bylo 4 miliardy USD akcií (data FT).

Pokud se tedy situace mezitím dramaticky nezměnila, je na trhu shortováno rekordní (z hlediska nedávné historie) množství akcií. Rekordní množství investorů tedy doposud věřilo tomu, že akcie ještě oslabí a oni je budou moci koupit zpět levněji, než je prodali. Svádí to tak k tomu, vnímat náladu na trhu jako negativní. Na druhou stranu lze argumentovat, že když tito investoři akcie prodávali, na druhé straně je někdo kupoval. Máme nyní tedy rovnovážnou cenu a z hlediska sentimentu je to 50-50, plus tu máme jistou poptávku po akciích až přijde doba uzavírání těchto krátkých pozic (ať již vynucená technicky, nebo „dobrovolná“).

Zde obvykle populární diskuse o tom, co short prodeje znamenají, končí. Je ale možné jít ještě dále – k uvedenému můžeme přidat to, že přestože u každého prodeje, včetně short prodejů, je i druhá strana, tato druhá strana nemusí být tak dobrá v tom odhadnout, kam se cena akcie vydá. Jinak řečeno – velikost short prodejů může mít v sobě vypovídací schopnost díky tomu, že indikuje, co si myslí “chytré peníze”.

Určitou podporu této tezi data skutečně poskytují. Ukazuje to např. Studie “Why do short interest levels predict stock returns? (Boehmer, Erturk, Sorescu; 2007), nebo „What Determines Short Interest Level?“ (Hung Wan Kot, 2006). Ukazují, že (i) vysoké úrovně krátkých prodejů u akcií skutečně předcházejí období jejich relativně nízkých výnosů. Zároveň ukazují, že (ii) ti, kdo prodávají short, jsou obvykle schopnější investoři. Např. druhá studie to dokumentuje konzistentním chováním těchto investorů v obdobích, kdy se na trhu zformovala bublina a kdy byl naopak trh oceněn odpovídajícím způsobem. Pokud to tak je, na konci minulého měsíce chytré peníze ještě na oživení nesázely.

Pozn.: Autor je externím spolupracovníkem Patrie, jeho názory se nemusí vždy shodovat s názorem společnosti.


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
18.11.2017
20:02Za pár let se ukáže, jak dobře na tom USA jsou
14:34Revoluční změny v dopravě a pravý důvod zájmu automobilek o Uber a spol.
8:04Víkendář: Nová hedvábná stezka mění globální ekonomiku, vše je přitom jen na začátku
0:38Vyhrajte vstupenku za 4 999 Kč na největší konferenci o akciích v ČR!
17.11.2017
22:3617. listopad ŽIVĚ: Pocta na Národní, Koncert pro budoucnost, akce v Česku i na Slovensku
22:04Závěr týdne ve znamení mírného poklesu, Tesla představila svůj truck
18:26Totální dno. Co přijde nyní?
17:11CVVM: Většina Čechů daním nerozumí. Chtějí ale víc zdanit bohaté
16:57Summary: Na aktiva Twenty-First Century se těší kupci, Applied Materials zveřejnil výborné výsledky
16:35Americký dolar nezabral ani na příznivá makro data, ani na daňové změny  
16:30Perly týdne: Silná značka ČR, vodní nafta od Audi a kladivo od Tesly
15:59Tencent může předběhnout Facebook. V tržní kapitalizaci prý do konce roku
15:14Týden technicky: Euro se bez boje nevzdává
14:47Celosvětový objem aktiv pod správou se zdvojnásobí, pro jejich manažery je to výzva
14:46Spanilá jízda Applied Materials v číslech hospodaření pokračuje
13:59Ziskovost čtveřice největších bank v ČR je velmi dobrá. Pozor ale musejí dávat na náklady
12:55Rozdílné ceny práce v Evropě a brexit. Klíčové body summitu EU ve Švédsku
12:30ČR je třetí v Evropě v online nakupování potravin
12:14Evropa na konci týdne bez jasného směru, Fresenius po sníženém doporučení -6 %
10:10Tesla má nová esa: elektrický tahač Semi a sporťák Roadster

Související komentáře
    Nejčtenější zprávy dne
    Nejčtenější zprávy týdne
    Nejdiskutovanější zprávy týdne
    Denní kalendář hlavních událostí
    Nebyla nalezena žádná data