Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Neberte nám krásná nedělní odpoledne strávená v supermarketu

Neberte nám krásná nedělní odpoledne strávená v supermarketu

26.05.2008 12:47

Podle 16. května zveřejněného indexu spotřebitelské důvěry v USA tato klesla za poslední měsíc na 28leté minimum. Toto se zdá být zejména odrazem vývoje na trhu práce a růstem cen benzínu. Z celkových ekonomických dat a informací je to pak ta z těch důležitějších:

1.Zatímco rostoucí trh zvyšuje bohatství a následně možnost utrácet, medvědí trh působí obráceně – vnímané i reálné bohatství domácností klesá, stejně jako jejich ochota utrácet. Prvotní oslabení trhu tak v případě poklesu sentimentu a výdajů chytá druhý dech (nyní i díky poklesu cen nemovitostí) a živí sebe samo.

2.Vývoj na trhu zároveň indikuje vývoj v budoucnosti – naznačuje vývoj ekonomiky, platů, zaměstnanosti. I domácnosti neinvestující do akcií tedy vnímají vývoj na trhu a do určité míry se řídí podle něj. Sílu tohoto vlivu přitom nelze posuzovat podle našich standardů nulové akcionářské kultury - studie ukazují, že právě v USA je tento efekt znatelný a dokonce silnější než výše uvedený efekt změny bohatství.

Pokles sentimentu tak jednak bude trh negativně ovlivňovat a jednak je trhem sám vyvolán - sebenaplňující proroctví na něm není ojedinělým jevem. Síla současné krize je přitom dána tím, nakolik se problémy finančního sektoru přelijí do reálné ekonomiky. K tomu, že tu máme znatelné frikce v toku financí, se tedy nyní přidává i výrazně horší sentiment a nižší ochota lidí utrácet – v konečném důsledku nejdůležitější indikátor (ale také ten z nejvrtkavějších).

Stojí pak za to poznamenat, že měřítkem sentimentu investorů je tzv. UBS/Gallup index. Podle „Investor Sentiment Measures“ (L.Qiu, I.Welch;2006) je tento index úzce svázán se spotřebitelským sentimentem. Pokud by tedy sentiment investorů i v tomto případě kopíroval sentiment spotřebitelů, nemůžeme sázet na to, že akcie půjdou nahoru alespoň díky lepšícímu se investorském sentimentu (názoru na dlouhodobější vývoj, klesající averzi vůči riziku, apod.). Jinak řečeno, akcie nahoru nepotáhne ani lepší krátkodobá ziskovost (horšící se výdaje domácností), ani vyšší optimismus ohledně té dlouhodobější a ohledně rizika. Vedle konkrétního vlivu na jednotlivá odvětví je pak poměrně přesvědčivě ukázáno, že na pokles sentimentu nejvíce trpí menší a mladší firmy s malým dividendovým výnosem.

Díky někdy až podivné dennodenní provázanosti trhu USA se zbytkem světa tak investorům po celém světě nezbývá než věřit, že Američané se nakonec nebudou cítit tak špatně, že by přestali trávit víkendy v supermarketech.

Pozn.: Autor je externím spolupracovníkem Patrie, jeho názory se nemusí vždy shodovat s názorem společnosti.


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
19.07.2025
9:45Víkendář: Evropa nepotřebuje datová centra ve velkém, zaměřit by se měla na aplikace umělé inteligence
18.07.2025
22:03Rekordní S&P 500 a Nasdaq, ale propad Netflixu kazí optimismus  
17:14Bank of America: USA už investory tolik nelákají. Tvoří se tam bublina
15:45Kdysi Fink označil Bitcoin za pračku peněz, teď si mne ruce. BlackRock eviduje masivní příliv do kryptoměnových ETF
14:59Další verze americké výjimečnosti
13:39Celní dohoda s USA bude podle Merze nesymetrická, jednání vrcholí
13:24Perly týdne: Zvedají se celní inflační tlaky, umělá inteligence se začne ukazovat v ziscích
13:23Saab těží ze zbrojního boomu. Ve 2Q překonal odhady a navýšil celoroční výhled
12:30Stát zaplatí firmě KHNP za dva bloky Dukovan 407 miliard a 15 miliard za palivo
10:41Akcie Netflix i přes silné výsledky doplácejí na prémiovou valuaci  
10:25Akcie pokračují v růstu před spotřebitelskou důvěrou a holubičím komentářem z Fedu  
10:10M2C oznámila kontakt, který má zvýšit příjmy z trhů západní Evropy o dvě třetiny
9:14Netflix šlape na plyn: Rekordní zisky, vylepšený výhled i nové hity
8:54Rozbřesk: Zdražování potravin zůstává v Česku nadprůměrné
8:49ČEZ plánuje SMR v Temelíně, Meta pokračuje v náboru AI expertů z Applu a futures jsou v zeleném  
6:43Velká dohoda s Čínou? Trumpův obrat u Nvidie k ní možná otevírá dveře
17.07.2025
22:02Dynamické pokračování trendu na indexech v USA  
17:23Traders Talk: Trhy se třesou s Powellovou židlí, volatilita nahrává bankám a ASML jako skrytá šance
17:14Vítězí obrana, prohrávají zemědělci a příroda, hodnotí rozpočet EU server Politico
16:27Uber a Lucid spojují síly, chtějí zaplavit svět autonomními taxíky. Akcie automobilky prudce rostou

Související komentáře
    Nejčtenější zprávy dne
    Nejčtenější zprávy týdne
    Nejdiskutovanější zprávy týdne
    Kalendář událostí
    Nebyla nalezena žádná data