Americké dluhopisy v pátek posílily po dalších špatných zprávách z trhu práce. Prosincové payrolls byly sice o něco málo lepší než ty listopadové a lepší, než se čekalo, ztracených více než půl milionu pracovních míst však nenaznačuje zatím zlepšení. Po několika dnech poklesu cen dluhopisů proto zájem o ně znovu vzrostl a poslal dolů jejich výnosy až o 8 bps na kratším konci křivky. Výrazněji klesly i sazby peněžního trhu, tříměsíční Libor na USD se snížil z 1,354 na 1,26.
Dnešek je bez čerstvých dat. Asijské akciové trhy zahájily týden poklesem, v Japonsku je ale dnes svátek, zájem o Treasuries na ostatních asijských trzích však pokračuje. Nízké výnosy ale příliš prostoru pro další pokles nedávají, dnes odpoledne proto nelze vyloučit mírnou korekci pátečního růstu cen.
Evropské dluhopisy koncem týdne stejně jako jejich americké protějšky posilovaly a to po sérii slabých čísel z eurozóny. Kvůli tomu ztrácely akciové trhy a naopak rostly ceny státních dluhopisů. Koncem dne pak výnosy bundů klesly až o 11 bps a výnosová křivka zploštěla. Opět se zvýšil rozdíl mezi výnosy německých papírů a slabších italských a řeckých. K tomu přispěla i agentura S&P , která oznámila, že zařazuje Řecko do zvláštního režimu (CreditWatch) s negativním výhledem. Navíc ze stabilního na negativní změnila i výhled Irska.
Ani v Evropě nejsou dnes čerstvá čísla. Nízké výnosy i tady vybízejí k opatrnosti, dnes by proto v eurozóně mohla převládnout korekce a poslat dolů pro změnu ceny. Před čtvrtečním zasedáním ECB ale velké změny nelze očekávat. Navíc J. C. Trichet opět zdůraznil, že ECB sleduje dopad stávajících snížení sazeb a odmítal potvrdit další snížení.
České dluhopisy v pátek při nadprůměrných objemech obchodů posilovaly. Vzhůru je poslal jak vliv trhů eurozóny tak především pokles prosincové inflace. I když celoroční růst spotřebitelských cen o 3,6 % byl v souladu s odhadem a potvrdil, že ČNB má prostor pro snižování sazeb. Výnosy nakonec klesly po celé délce křivky až o 7,3 bps ve středním segmentu.
Dnešek je již bez nových dat. Problémy s plynem, obavy z poklesu výkonnosti ekonomiky a stávající výnosy mohou zájem o dluhopisy udržet i začátkem týdne. Výraznější změny ale nelze očekávat, koruna oslabila a také případná korekce na trzích eurozóny může pokles výnosů zpomalit.
(ČSOB - Denní finanční zpravodaj)
Celou denní analýzu si můžete stáhnout ve formátu PDF v sekci Měny & Sazby Výzkum -> Analýzy. Klienti Patria Plus si mohou nastavit automatické zasílání této analýzy e-mailem.