Zamrazilová (ČNB): Šokové snižování sazeb by nemuselo být správným krokem

Nelze vyloučit, že růst české ekonomiky zpomalí až ke "kladné nule", uvedla v rozhovoru pro investiční portál www.patria.cz vrchní ředitelka ČNB a členka bankovní rady Eva Zamrazilová s tím, že klesající tendence u inflace a hospodářské aktivity budou pravděpodobně dominovat i ve většině následujícího 12-18měsíčního období. Podle Zamrazilové je však možné, že by šokové snižování sazeb v této situaci nemuselo nutně být tím správným krokem.

"Z obecnějšího pohledu je evidentní, že změna sazeb ovlivňuje reálnou ekonomiku méně účinně než za standardní situace, proto se zamýšlím nad tím, zda je šokové snižování sazeb, jež některé centrální banky provádějí, tím správným krokem," uvedla Zamrazilová.

Důležitou informací pro rozhodování o nastavení sazeb bude podle ní nová prognóza ČNB, která bude k dispozici příští týden. "Nicméně předběžnou představu již mám," řekla, "protože jednak většina relevantních dat je již zveřejněna a navíc jejich zpracování modelovým aparátem je v současné době zatíženo vyšší mírou nejistoty než obvykle, protože žádný modelový aparát není schopen pracovat s tak výraznými šoky, které dnes ekonomiky inkasují," uvedla Zamrazilová. Celkově je podle ní přitom zjevné, že inflace i hospodářská aktivita rychle klesá, a "je pravděpodobné, že tyto tendence budou dominovat i většině 12 až 18 měsíčního období - tedy horizontu měnové transmise."

Co se týče českého úvěrového trhu Zamrazilová uvedla, že "růst úvěrů sice zpomalil, ale nezastavil se a banky mají dostatek vlastních prostředků pro emisi úvěrů." Úvěrová tíseň, která by si vyžádala finanční injekce, jaké poskytují bankovním systémům některé centrální banky na Západě, podle Zamrazilové nehrozí. "V tuto chvíli nemáme důvod se domnívat, že bychom mohli dospět do situace, kdy by domácí banky mohly potřebovat veřejné prostředky," řekla.

Oslabující koruna podle Zamrazilové pomáhá řadě českých podniků vyrovnat se s šokovým propadem zahraniční poptávky. "Prognóza kurzu je obecně zatížena vyšší mírou nejistoty než prognóza jiných makroekonomických parametrů - v dnešní době to platí dvojnásob," odpověděla Zamrazilová na otázku, zda si myslí, že by koruna mohla dále oslabovat.