Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Toxická aktiva – Z černého Petra reálným aktivem?

Toxická aktiva – Z černého Petra reálným aktivem?

30.7.2010 16:44

V době vrcholné finanční krize obávaná součást bankovních rozvah nazývaná souborně toxická aktiva, začíná po hojném převzetí americkou vládou v rámci záchrany finančního systému získávat na hodnotě. Zatímco po první čtvrtletí měla (povětšinou hypoteční) aktiva „odsátá“ z krachující banky Bear Stearns a americké pojišťovny American International Group (AIG) hodnotu 67,2 miliardy dolarů, na konci června už to bylo skoro o 2 miliardy dolarů více, přesněji 69,1 miliardy dolarů, vyplývá z pravidelné čtvrtletní zprávy newyorského Fedu.

V březnu 2008 došlo k pádu banky Bear Stearns, newyorská divize americké centrální banky se tehdy snažila dotlačit investiční banku JPMorgan Chase & Co k převzetí celé společnosti. Banka však trvala na spoluúčasti americké vlády a výsledkem bylo vytvoření společného podniku, do něhož bylo nechtěné portfolio Bear Stearns převedeno. V současnosti tyto krizí devalvované investice začínají opět nabírat na hodnotě, když jsou ke konci prvního pololetí letošního roku oceňovány na 29,4 miliardy dolarů, zatímco na konci prvního čtvrtletí byla hodnota o 800 milionů dolarů nižší. Stále však ještě nelze podle dostupných informací mluvit o zcela ziskovém opatření, protože na konci druhého kvartálu 2008, kdy k převzetí banky došlo byla údajně jeho hodnota odhadována na 29,5 miliardy dolarů.

Státní záchrana giganta AIG (na podzim 2008), jejíž celkové náklady jsou podle informací agentury AP americkou vládou odhadovány na 182 miliardy dolarů, vedla k vytvoření dvou separátních společností spravujících odfiltrovaná toxická aktiva této ve své době největší pojišťovací skupiny. První ze společností spravuje hypoteční investice dceřiných společností AIG, zatímco druhá převzala investice, za něž se AIG přislíbila zaručit. Také hodnota portfolia těchto dvou společností spravujících část portfolia AIG za poslední kvartál vykázala růst, konkrétně z 15,6 mld. USD na 16,2 mld. USD v případě první a z 23,0 mld. USD na 23,5 mld. USD v případě druhé z firem. Dohromady přesáhl za druhý kvartál ziskový rozdíl jdoucí ve prospěch USA jednu miliardu dolarů.

K zhodnocení vysoce rizikových aktiv vyčleněných při restrukturalizaci společností AIG a Bear Stearns v poslední době dochází v rámci zotavení investičního prostředí, k němuž dochází navzdory obavám z přílišné křehkosti hospodářského oživení. Vzestupná revize hodnoty portfolia, k níž se uchýlila v poslední zprávě regionální součást amerického Fedu navíc může být pro trh indikací, že by se k podobnému kroku mohly uchýlit také jednotlivé velké světové banky, které vytvořily rezervy na krytí ztrát z toxických aktiv (či je dokonce zcela odepsaly). Výsledkem by tak v dalším kvartále mohl být lepší zisk v důsledku rozpouštění nevyužité části rezerv na rizikové investice nebo zaúčtování jednorázového kapitálového zisku.

Zpráva navíc staví do mírně pozitivnějšího světla i samotnou záchranu finančního systému, kterou americká populace mnohdy považovala za nespravedlivou a příliš nákladnou. Jedná se tak o další argument pro tábor příznivců vládních zásahů provedených v období globální ekonomické krize, poté, co studie dvou známých ekonomů z MMF a agentury Moody’s dospěla k závěru, že pozitivní dopady opatření na záchranu finančního systému (TARP, zátěžové testy bank a různá dílčí opatření Fedu) – byly vyšší než dopady všech vládních fiskálních stimulačních opatření dohromady (více ze studie zde).

(Zdroj: AP, CNBC, Financial Times)


Váš názor
  • Jaká hodnota?
    30.7.2010 17:56

    Z článku jsem nezjistil docela podstatný údaj, jakou hodnotu má autor na mysli: účetní, nebo tržní? Proč by to asi jinak byla toxická aktiva, že? Pokud bylo vynaloženo (v případě AIG) 182 mld USD, aby se oddělil majetek 15,6 (16,2) a 23 (23,5) a "zisk" je 0,6+0,5 mld USD, tak tomu říkám úspěch. To by snad nevymyslel ani pan Kalousek :-) Prostě je to jen hra s čísly. Předpokládám, že cílem bude někomu tato "skvělá" aktiva podstrčit, nebo se jich prostě zbavit. A to se vyplatí.
    oh171
Aktuální komentáře
18.11.2017
20:02Za pár let se ukáže, jak dobře na tom USA jsou
14:34Revoluční změny v dopravě a pravý důvod zájmu automobilek o Uber a spol.
8:04Víkendář: Nová hedvábná stezka mění globální ekonomiku, vše je přitom jen na začátku
0:38Vyhrajte vstupenku za 4 999 Kč na největší konferenci o akciích v ČR!
17.11.2017
22:3617. listopad ŽIVĚ: Pocta na Národní, Koncert pro budoucnost, akce v Česku i na Slovensku
22:04Závěr týdne ve znamení mírného poklesu, Tesla představila svůj truck
18:26Totální dno. Co přijde nyní?
17:11CVVM: Většina Čechů daním nerozumí. Chtějí ale víc zdanit bohaté
16:57Summary: Na aktiva Twenty-First Century se těší kupci, Applied Materials zveřejnil výborné výsledky
16:35Americký dolar nezabral ani na příznivá makro data, ani na daňové změny  
16:30Perly týdne: Silná značka ČR, vodní nafta od Audi a kladivo od Tesly
15:59Tencent může předběhnout Facebook. V tržní kapitalizaci prý do konce roku
15:14Týden technicky: Euro se bez boje nevzdává
14:47Celosvětový objem aktiv pod správou se zdvojnásobí, pro jejich manažery je to výzva
14:46Spanilá jízda Applied Materials v číslech hospodaření pokračuje
13:59Ziskovost čtveřice největších bank v ČR je velmi dobrá. Pozor ale musejí dávat na náklady
12:55Rozdílné ceny práce v Evropě a brexit. Klíčové body summitu EU ve Švédsku
12:30ČR je třetí v Evropě v online nakupování potravin
12:14Evropa na konci týdne bez jasného směru, Fresenius po sníženém doporučení -6 %
10:10Tesla má nová esa: elektrický tahač Semi a sporťák Roadster

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data