Pro relativně silnému ukazateli čistého zisku provázel výsledkovou sezónu amerických společností a zejména bank společný jmenovatel v podobě slabých tržeb a u bank výrazného poklesu obchodních objemů jak v oblasti dluhu tak akcií. „Podobný vývoj v americkém finančním sektoru očekávám v několika dalších čtvrtletích,“ uvedla známá bankovní analytička Meredith Whitney. „Bylo to čtvrtletí propadů tržeb, skutečně slabé úrovně vykázaných příjmů a já očekávám, že toto téma bude výsledky amerických bank provázet v několika následujících kvartálech,“ uvedla Whitney, dříve bankovní analytička v Oppenheimer, nyní vedoucí vlastní poradenskou firmu Meredith Whitney Advisory Group.
Zobchodované objemy u dluhu a akcií podle analytičky poklesly o 40 procent a vývoj tržeb ukázal, že ty nejsou podporou nákladové struktury bank. „Banky jednoduše mají před sebou další vlnu osekávání nákladů a zřejmě také propouštění, aby byly schopny udržet zisky,“ domnívá se Whitney. Za poklesem tržeb podle ní stojí nedostatek obchodů na Wall Street a stále slabý trh nemovitostí. Jako hlavní důvod, proč by se investoři měli vyhnout finančním akciím, ale Whitney vidí v přijaté reformě finančního sektoru.
Výsledky bank ve druhém čtvrtletí roku provázel pokles rezerv na špatná aktiva směrem do zisku, což podle Whitney zakládá nebezpečí slabého polštáře pro budoucí ztráty. Zatímco k částečnému zlepšení podle ní došlo ve 2Q v oblasti kreditních karet, napjaté zůstávají spotřebitelské úvěry, kde přístup klientů k nim dále zhorší finanční reforma. Další zhoršení očekává v průběhu třetího a posledního čtvrtletí roku u nemovitostního trhu. Tomu již dříve, na rozdíl od americké ekonomiky jako celku, předpověděla druhé dno.
Čtěte také:
Míří americké nemovitosti na druhé dno? Prodeje klesají, daňová podpora končí, banky tlačí na trh zabavené domy...
Whitney: Americké nemovitosti čeká druhé dno, banky další vlna rezerv na špatné úvěry
Jako „pravděpodobně dobře domluvené“ vidí analytička výsledky evropských zátěžových testů bank, které podle ní dostatečně neodkryly, na jak velkém objemu nadhodnoceného vládního dluhu evropské banky sedí. „Řada z podstatných faktorů při nich nebyla vzata v úvahu,“ dodala.
Whitney tedy nadále setrvává ve svém skeptickém pohledu na americký a i evropský bankovní sektor. Investorům radí se za tituly finančního odvětví poohlédnout na rozvíjející se trhy, pro USA zejména do jižní Ameriky.
(Zdroj: CNBC, Bloomberg)