Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Budoucnost asijského zázraku

Budoucnost asijského zázraku

2.9.2011 18:17
Autor: Redakce, Patria Online

V případě rozvinutých ekonomik je současnou vlnu pesimismu lehké ospravedlnit. Začíná se však šířit i směrem k rozvíjejícím se zemím. Před finanční krizí rostly zejména díky třem faktorům - zlepšení fiskální a monetární politiky, právním reformám a snížení obchodních bariér.

Tyto tři oblasti byly podle mnohých dostatečné na to, aby započal proces konvergence, během kterého by tyto země importovaly technologie z rozvinutého světa a postupně by uzavíraly produkční mezeru mezi nimi a zeměmi jako Spojené státy. Někteří ekonomové se domnívali, že poté, co se tento proces nastartuje, stane se téměř automatickým a podíl rozvíjejících se ekonomik na globálním HDP se bude díky jejich vysokému růstu neustále zvětšovat. Jiní v to ale nevěřili a poukazovali na to, že v budoucnu může chybět odpovídající systém institucionálních faktorů.

Například Dani Rodrik z Harvardu tvrdí, že ve skutečnosti je velmi neobvyklé, aby období vysokého růstu trvalo až tři desetiletí (v Číně začalo na počátku 90. let). Klíčové je podle něho to, který sektor má v ekonomice výsadní postavení. Pokud je to průmysl, na institucionálních podmínkách tolik nezáleží a konvergence je téměř automatická. Neplatí to ale v případě služeb soukromého sektoru a u sektoru vládního. Ty vyžadují řadu složitých změn. Čína je příkladem růstu založeného na průmyslu, zatímco velký význam služeb byl v minulosti patrný v zemích Latinské Ameriky, a možná je tomu tak stále.

Rodrik se ovšem domnívá, že růst Číny sníží dva faktory. Bude stále těžší prosazovat strategii spoléhající na nízké mzdy, podporu průmyslu a tlumení návratnosti úspor domácností. Negativně bude působit i neochota dalších ekonomik dosahovat s Asií neustále rostoucích obchodních deficitů. V tom bude hrát roli zejména rostoucí reálný měnový kurz. Posílení renminbi o 20 % by podle Rodrika snížilo trendový růst Číny o 2 % ročně, což by znamenalo „nebezpečný posun k hranici, která znamená sociální smír“.

Možná, že tomu tak bude. Asijský růstový model bude v roce 2010 pravděpodobně čelit více problémům, než tomu bylo v roce 2000. Reálný kurz renminbi ale od roku 2005 posílil o 20 % a nezdá se, že by trendový růst klesl. A to ani přes hlubokou globální recesi. Domácí mzdy začínají růst a podpora průmyslu klesá v důsledku členství ve Světové obchodní organizaci. Exporty ale stále rostou o více než 20 % ročně díky tomu, že se zvyšuje vývoz do ostatních rozvíjejících se ekonomik. Vzdorovat poklesu rychlosti růstu Asie samozřejmě nemůže navždy. Mohou přijít prudké cykly, silný růstový trend ale nezmizí přes noc. Může pomalu zpomalovat, s ohledem na minulost bude ale stále výjimečně vysoký.

(Zdroj: Blog Gavyna Daviese)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
26.7.2017
14:03Investoři do dluhopisů jsou z Marsu, centrální bankéři z Venuše. Volatilita jednou opět vzroste
12:24O co by se měly banky a jejich investoři skutečně zajímat
11:02Česká ekonomika poroste rychleji, říká Bankovní asociace
10:43Slušnou ziskovost O2 C.R udrží přísná kontrola nákladů (Odhad analytika Patria na 2Q17)  
10:36Ach ty automobilky, místo zisků čelí problémům
10:25Pražská burza přerušuje dvoudenní růst
10:20Dolaru se před Fedem daří, včerejší úspěchy eura úplně vymazal  
9:13Rozbřesk: Návrat Řecka na trh dluhopisů jako důkaz uvolněných finančních podmínek
8:52Praha se včera přidala k zelené vlně v Evropě, dnes ale futures naznačují červený den  
25.7.2017
22:08Wall Street zavřela v zeleném
18:46Co bude náš hlad po energiích uspokojovat v následujících desetiletích?
17:44Euro nad 1,17 narazilo na odpor, výnosy dnes značně narostly  
17:07Pražská burza v zeleném. Akcie CME na 97 Kč za kus, ČEZ nepřekonal 400 Kč za akcii
17:00Řecko na "odvykačce": Země poprvé po třech letech vydala dluhopisy
15:54Summary: Headline čísla Alphabetu nejsou tak zlá. Hlubší pohled ale objevuje slabší místa
15:35Americké prodeje aut klesají, GM se chystá na náročné pololetí
15:18Slevy a cílené akce pomohly McDonald postavit se na nohy
14:49Analytik Patrie: Riziko korekce narůstá
13:59Eli Lilly a Biogen Inc vsadily na novinky. Vyplatilo se to
13:11Globalizaci zastaví roboti, začala regionalizace světové ekonomiky

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
10:30UK - HDP, q/q
16:00USA - Prodeje nových domů
20:00USA - Jednání Fedu, základní sazba