Jsme svědky rychlého zhoršování situace v ekonomice Spojených států. Spotřebitelé i podniky jsou opatrné, existuje tak jen velmi málo faktorů, které by negativní šok na straně důvěry mohly tlumit. Špatná data z trhu práce naopak ukazují, že klesající důvěra začíná rychle ovlivňovat vytváření pracovních míst. Pro Bloomberg to uvedla Julia Coronado, hlavní ekonomka pro Severní Ameriku v . Nedá se podle ní spoléhat na to, že data z reálné ekonomiky budou lepší, protože negativní události v americké ekonomice přišly hlavně po červenci.
Jedním z mála zatím dostupných srpnových indikátorů jsou prodeje aut, kde došlo k mírnému poklesu. Na tento segment přitom mnoho ekonomů spoléhalo při svých projekcích zlepšujícího se růstu ve třetím a čtvrtém čtvrtletí. Zatím se ale jejich očekávání nepotvrzují, upozornila ekonomka.
Vládní sektor má jen omezenou možnost jak ekonomice pomoci. Fed přikročí k dalšímu kroku kvantitativního uvolňování QE3, jeho nástroje mají ale pouze omezenou účinnost, domnívá se Coronado. I prezident Obama přijde s „balíčkem návrhů, z nichž některé budou schváleny“. Ekonomika si ale stejně projde „mírnou recesí“.
Poslední data z trhu práce jsou podle šéfa Pimca Mohameda El-Eriana děsivá, můžeme podle něho jen doufat, že proberou vládu ve Washingtonu. Nezaměstnanost totiž není problémem, ale krizí, což znamená, že je třeba krizového řešení, spoléhat se jen na Fed nejde. Investor tak volá po koordinované spolupráci mezi politiky, všemi vládními institucemi a i po spolupráci mezinárodní, tedy spolupráci mezi Evropou, Čínou a Spojenými státy. Pokud vláda v USA nebude rozhodně jednat, situace se ještě výrazně zhorší.
Fed podle El-Eriana nemá k dispozici efektivní nástroje jak vyřešit současné problémy, může jen pomoci ostatním institucím. To znamená, že může zvětšit svou rozvahu a zvýšit podíl dlouhodobých cenných papírů. Pokud ale nebudou reagovat ostatní vládní instituce, velký efekt to mít nebude. Bernanke si navíc uvědomuje, že sílí protesty proti dalšímu uvolňování. Pokud by Fed jednal osamoceně, může to přinést řadu negativních efektů – růst cen komodit, útoky ze strany politiků a oslabenou důvěru v tuto centrální banku, uvedl investor. Vláda by se podle něho měla zaměřit na trh s bydlením, i když ten není jediným problémem. Zatím ale postupuje na ad-hoc bázi, podobně jako je tomu v Evropě.
„Pokud držíte hotovost, držte ji dál. Pokud držíte hodně akcií nebo jiných rizikových aktiv, buďte opatrní a snižte objem těchto investic. Budete mít dost příležitostí znovu nakoupit v budoucnu,“ radí El-Erian investorům. Pravděpodobnost recese v USA vidí až na 50 %, stejné je to v Evropě, přichází „nový normál mínus“, protože „nový normál“, o kterém Pimco hovořilo dříve, je příliš optimistický.
Nouriel Roubini v pátek pro CNBC uvedl, že „nyní jsme v horší situaci, než v roce 2008“, protože banky jsou opatrné a probíhají rozpočtové škrty. Všechna měkká data, která poukazují na budoucí vývoj ekonomiky, se pohybují špatným směrem, třetí kolo kvantitativního uvolňování by nemuselo mít požadovaný efekt; v USA i v Evropě tak bude potřeba další fiskální stimulace. Trhy mohou projít rally, pokud se ale stejným směrem nevydá reálná ekonomika, ceny aktiv zase klesnou, domnívá se ekonom. Poukázal i na to, že minulý rok, když bylo ohlášeno QE2, ekonomická data se již zlepšovala.
(Zdroj: Bloomberg)