Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Čína: Útlum inflace a ochlazení trhu nemovitostí. Je čas na změnu kurzu měnové politiky?

Čína: Útlum inflace a ochlazení trhu nemovitostí. Je čas na změnu kurzu měnové politiky?

09.11.2011 16:14
Autor: Pavol Mokoš, Patria Finance

Utahování měnové politiky v Číně, společně s tlumícími opatřeními vlády, je už přesvědčivě patrné v reálné ekonomice. Růst spotřebitelských cen v říjnu poklesl na 5,5 %, třetím měsícem v řadě z červencového maxima 6,5 procenta. Výrazný pokles zaznamenal i index cen průmyslových výrobců, který minulý měsíc zvláčněl dokonce na 5 procent z předchozích 6,5 procenta. Výrazný propad o 11,5 % v říjnu zaznamenaly i prodeje nemovitostí, které na meziroční bázi poklesly poprvé za posledních 6 měsíců. „Měsíční data mohou být velmi volatilní, ale toto zcela zapadá do širšího obrazu, který vidíme: nižší ceny oceli a finančně vyčerpaní developeři. To jsou velmi špatné zprávy pro ekonomiku v nejbližších měsících, což by mohlo vysvětlovat oživení spekulací na uvolňování měnové politiky,“ uvedl Paul Cavey z Macquarie. Nemovitostní sektor v Číně přispívá do HDP přibližně 10 % a ovlivňuje celý řetězec odvětví včetně produkce oceli, cementu a dalších komodit.

Zpomalení spotřebitelské inflace, výrobních cen a ochlazování nemovitostního trhu tedy oživují diskuse: Je čas na změnu kurzu čínské měnové politiky? Analytik Brian Jackson z Royal Bank of Canada očekává, že Čína zvolí prozatím vyčkávací taktiku. „Myslím, že na nějakou chvíli ponechají sazby beze změny, a počkají si, co se bude dít ve světě,“ uvedl. Adrian Foster, analytik z Rabobank, určitý prostor pro snížení sazeb vidí, když tvrdí: „Fakt, že máme spotřebitelskou inflaci daleko od červencových maxim 6,5 %, naznačuje, že čínská centrální banka může zvažovat snížení sazeb, pokud skutečně uzná, že je to nutné“. Analytici Citigroup pak očekávají další snižování inflace na 4-5 %, ale neočekávají v nejbližší době snižování sazeb ani snižování povinných minimálních rezerv pro banky.

B. Jackson dále tvrdí, že tato data potvrzují, že Čína má inflaci pod kontrolou. To by mělo být trhy vnímáno pozitivně. „Máme zde příznivou srovnávací základnu, na trzích poklesly ceny komodit a na trh dopadá i efekt utahování měnové politiky. To je přesně, čeho chtěl Peking dosáhnout během posledních 6 – 12 měsíců. Snažili se zmírnit inflační tlaky a dnešní data to potvrzují,“ uvádí Jackson.

Přes efektivní boj vlády a centrální banky s inflací neočekávají stratégové negativní dopad na akcie čínského bankovního sektoru. „Valuace jsou nízko a banky jsou kapitálově silné,“ uvádí Lorraine Tan z akciového výzkumu ve Standard & Poor’s. Akcie velkých čínských bank China Construction Bank či Industrial and Commercial Bank si povedou dobře i při zpomalení ekonomiky na 8 až 9 procent. „I tak budou banky schopny vykazovat růst zisků o 10 až 15 procent, to je stále dobré,“ dodává.
 
(Zdroj: CNBC, Bloomberg)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
22.09.2021
22:02Wall Street po nedávných výprodejích zabrala; nezastavil jí ani Fed  
22:00Data z trhu práce za září rozhodnou o zahájení útlumu měnové expanze Fedu
17:34Podhodnocené akcie inovativních firem
16:54Optimismus před Fedem nabírá na síle. Akcie rostou, dluhopisy se přidávají  
15:52Slovensko snížilo výhled růstu ekonomiky, i kvůli dopadům třetí vlny koronaviru
15:40UNIMEX GROUP, uzavřený investiční fond, a. s.: Pololetní zpráva k 30.6.2021
15:36Raiffeisenbank a.s.: Oznámení vlastníkům dluhopisů
15:24Komentář analytika: Do nového roku vykročil FedEx špatnou nohou
14:40Budoucí technologičtí giganti, na které se podle Goldman Sachs vyplatí vsadit
14:22McKinsey: Při využití potenciálu žen by HDP mohl být v roce 2030 o 500 miliard vyšší
11:59Top 10 dividendových akcií podle Morningstar
11:07Oživení německé ekonomiky brzdí problémy v dodavatelských řetězcích
11:00Evropa roste. Obavy z Číny dál klesají, na programu je Fed  
10:57Většina členů rady může podpořit výraznější utažení sazeb, myslí si Vojtěch Benda
9:09Rozbřesk: Fed vydá novou prognózou, která možná ukáže na vyšší ochotu jít se sazbami rychleji nahoru
8:54Obavy z Evergrande opadají, tématem dne Fed. Evropa zahájí pozitivně  
8:45Sněmovna reprezentantů schválila těsnou většinou rozpočtový balíček
8:28Evergrande slíbila, že uhradí úroky z domácích dluhopisů splatné ve čtvrtek
7:34Komerční banka, a.s.: Oznámení o rozhodování per rollam valné hromady
6:06Růst nerůst mezd, nedostupné bydlení i chyba dekády. Nový MakroMixér s Danem Prokopem

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
General Mills Inc (08/21 Q1, Bef-mkt)
JP - Jednání BoJ, základní sazba
16:00USA - Prodeje starších domů
20:00USA - Jednání Fedu, základní sazba