Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Čína: Útlum inflace a ochlazení trhu nemovitostí. Je čas na změnu kurzu měnové politiky?

Čína: Útlum inflace a ochlazení trhu nemovitostí. Je čas na změnu kurzu měnové politiky?

9.11.2011 16:14
Autor: Pavol Mokoš, Patria Finance

Utahování měnové politiky v Číně, společně s tlumícími opatřeními vlády, je už přesvědčivě patrné v reálné ekonomice. Růst spotřebitelských cen v říjnu poklesl na 5,5 %, třetím měsícem v řadě z červencového maxima 6,5 procenta. Výrazný pokles zaznamenal i index cen průmyslových výrobců, který minulý měsíc zvláčněl dokonce na 5 procent z předchozích 6,5 procenta. Výrazný propad o 11,5 % v říjnu zaznamenaly i prodeje nemovitostí, které na meziroční bázi poklesly poprvé za posledních 6 měsíců. „Měsíční data mohou být velmi volatilní, ale toto zcela zapadá do širšího obrazu, který vidíme: nižší ceny oceli a finančně vyčerpaní developeři. To jsou velmi špatné zprávy pro ekonomiku v nejbližších měsících, což by mohlo vysvětlovat oživení spekulací na uvolňování měnové politiky,“ uvedl Paul Cavey z Macquarie. Nemovitostní sektor v Číně přispívá do HDP přibližně 10 % a ovlivňuje celý řetězec odvětví včetně produkce oceli, cementu a dalších komodit.

Zpomalení spotřebitelské inflace, výrobních cen a ochlazování nemovitostního trhu tedy oživují diskuse: Je čas na změnu kurzu čínské měnové politiky? Analytik Brian Jackson z Royal Bank of Canada očekává, že Čína zvolí prozatím vyčkávací taktiku. „Myslím, že na nějakou chvíli ponechají sazby beze změny, a počkají si, co se bude dít ve světě,“ uvedl. Adrian Foster, analytik z Rabobank, určitý prostor pro snížení sazeb vidí, když tvrdí: „Fakt, že máme spotřebitelskou inflaci daleko od červencových maxim 6,5 %, naznačuje, že čínská centrální banka může zvažovat snížení sazeb, pokud skutečně uzná, že je to nutné“. Analytici Citigroup pak očekávají další snižování inflace na 4-5 %, ale neočekávají v nejbližší době snižování sazeb ani snižování povinných minimálních rezerv pro banky.

B. Jackson dále tvrdí, že tato data potvrzují, že Čína má inflaci pod kontrolou. To by mělo být trhy vnímáno pozitivně. „Máme zde příznivou srovnávací základnu, na trzích poklesly ceny komodit a na trh dopadá i efekt utahování měnové politiky. To je přesně, čeho chtěl Peking dosáhnout během posledních 6 – 12 měsíců. Snažili se zmírnit inflační tlaky a dnešní data to potvrzují,“ uvádí Jackson.

Přes efektivní boj vlády a centrální banky s inflací neočekávají stratégové negativní dopad na akcie čínského bankovního sektoru. „Valuace jsou nízko a banky jsou kapitálově silné,“ uvádí Lorraine Tan z akciového výzkumu ve Standard & Poor’s. Akcie velkých čínských bank China Construction Bank či Industrial and Commercial Bank si povedou dobře i při zpomalení ekonomiky na 8 až 9 procent. „I tak budou banky schopny vykazovat růst zisků o 10 až 15 procent, to je stále dobré,“ dodává.
 
(Zdroj: CNBC, Bloomberg)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
21.5.2018
22:01Wall street: Dow Jones opět pokořil 25 000 bodů
18:24Na jaké hodnotě uzavře index S&P 500 na konci roku
17:58PŘIVÁDÍME: Juventus FC. Akcie klubu s „nejchytřejší“ přestupní a hráčskou platovou politikou
17:38Švédové už pociťují nezamýšlené důsledky přechodu na bezhotovostní společnost
17:26Akcie Tesly posilují. Pražská burza zakončila ztrátou  
17:21Zájem o riziko na trzích převládá, ale Itálii obchází. Koruna dál nabírá ztráty  
16:35CEFC Shanghai, dcera čínské CEFC Energy, nedokáže splácet dluh
16:14Globální dividendy byly v prvním čtvrtletí rekordní
16:04Pompeo: Írán pozná nevídaný finanční tlak, jadernou zbraň nezíská
15:17Ničí velké technologické firmy maloobchodní trhy?
14:23UNIMEX GROUP - Oznámení o fúzi společností
13:58Týdenní výhled: Hrozba cel odvolána, brzdit mohou evropská data. Výsledkovou sezónu uzavře retailový komplex  
12:33Viceguvernér ČNB Hampl: Ekonomika se přehřívá, je čas utáhnout kohouty
12:16Šéf Ryanair (+3,6 %): Některé aerolinky nepřežijí zimu
12:12Atraktivní světové akcie už od zítřka na domácí burze a za koruny!
11:06Itálie versus Čína. Trhy začaly pozitivně, ale eurodolar moc úspěšný není  
10:44Má nemocenská vůbec smysl?
10:15PX mírně roste při slabších objemech. Část evropských burz je kvůli svátkům zavřená
9:51HN: J&T převzala vedení i v některých dceřiných firmách CEFC
9:11Rozbřesk: Vyšší výnosy odráží důvěru ve vyspělé ekonomiky… co ji může nahlodat?

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
14:00HU - Jednání MNB, základní sazba