Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
McCulley: Utahování je téměř u konce, Fed eliminoval nadšení pro spekulace a realitnímu trhu dal ránu

McCulley: Utahování je téměř u konce, Fed eliminoval nadšení pro spekulace a realitnímu trhu dal ránu

17.11.2022 6:13
Autor: Redakce, Patria.cz

Inflace bude příští rok klesat, ale tento proces začal již nyní. K tomu je nutné uvážit, že politika Fedu je již restriktivní. Pro CNBC to uvedl bývalý hlavní ekonom investiční společnosti Pimco Paul McCulley. Ekonom poskytl rozhovor 11. listopadu a hovořil o tom, že růst akcií z tohoto dne je podle něj plně racionální. Odrážel totiž právě zmíněné faktory, tedy pokles inflace a politiku posunutou do restrikce. To znamená, že na obzoru by se mohl rýsovat konec tohoto cyklu zvedání sazeb.

Ekonom se domnívá, že v prosinci Fed zvedne sazby o 50 bazických bodů. Nejde přitom o nejpodstatnější věc, rozhodující bude vývoj očekávání dalšího posunu sazeb ze strany vedení americké centrální banky. McCulley připomněl, jak se letos měnil takzvaný dot plot, tedy graf shrnující odhady dalšího vývoje sazeb jednotlivých členů FOMC. Ekonom se tedy domnívá, že pro trhy nebude důležité prosincové zvednutí sazeb, ale to, zda a nakolik se pohnou dolů tyto odhady, zejména pak konečná výše sazeb. Nepůjde přitom jen o míru změny, ale i o to, jak důvěryhodná bude. 

 

Podle ekonoma je již několik měsíců zřejmé, že „inflační tlaky se pohybují opačným směrem“ a poslední čísla týkající se inflace to potvrzují. Fed podle něj letos velmi razantně utáhl svou politiku, což mimo jiné znamená, že „realitní trh od něj dostal prudkou ránu“. Hypotéční sazby se zdvojnásobily a zmizelo „nadšení pro spekulace“ včetně toho na kryptoměnách. 

Ochlazení realitního trhu se projeví v celém hospodářství a McCulley v rozhovoru zmiňoval i inverzi výnosové křivky. Tedy stav, kdy se výnosy krátkodobých vládních dluhopisů dostanou nad výnosy obligací dlouhodobějších. Jak v následujícím grafu připomíná BofA, tato inverze byla v minulosti celkem spolehlivým indikátorem blížící se recese. Přesněji řečeno, recese přicházela v době, kdy se výnosová křivka po své inverzi začala opět napřimovat. Tedy v době, kdy výnosy dlouhodobějších dluhopisů začaly růst relativně k výnosům těch krátkodobějších:

1

Zdroj: CNBC, Twitter


 

Čtěte více:

Dno na amerických akciích a investiční (ne)zajímavost Číny
10.11.2022 14:53
Sharmin Mossavar-Rahmani z Goldman Sachs Wealth Management se domnívá,...
Levné trhy a nízké valuace mohou mást. Je Evropa zajímavá?
11.11.2022 15:05
Rozsáhlý rozhovor poskytly Bloombergu Sharmin Mossavar-Rahmani z Goldm...
Proč Warren Buffett nekupuje akcie, když jejich ceny tolik klesly?
10.11.2022 13:08
Legendární hodnotový investor Warren Buffett se obecně stále vyhýbá ná...
Nová makroekonomická prognóza ČBA: Příští rok přijde stagnace, oživení ekonomiky až ve druhém kvartálu 2023
10.11.2022 10:22
Česká bankovní asociace dnes v nové makroekonomické prognóze zlepšila ...
Akcie a výnosy dluhopisů na konci tohoto cyklu zvedání sazeb
10.11.2022 17:21
Na akciový trh se opakovaně dostavují obavy z toho, kam se vyšplhají v...
Víkendář: Americká superrestrikce a atraktivita evropských akcií
12.11.2022 9:04
Jak blízko se americká ekonomika nachází stavu, který by mohl být nazý...
Recese, krátkodobé vlny a dlouhodobý inflační režim
11.11.2022 17:11
Oxford Economics predikuje pokles amerického hospodářství v první polo...
Dluhopisy lákají na relativně vysoké výnosy. Přesto jsou v portfoliích podvažované
14.11.2022 6:06
Je to již 14 let, co Fed a další centrální banky v reakci na globální ...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
28.01.2023
10:10Pavel nebo Babiš: Finále prezidentské volby sledujeme online
8:02Víkendář: Řada akciových investičních strategií je nyní levná. Lepší nečasovat, ale měnit váhu akcií v portfoliích
27.01.2023
22:08Nasdaq 100 uzavřel seanci v zisku 0,96 %, Nvidia +2,84 %  
17:56Závěr týdne na akciích bez jasného směru i po výsledcích a datech  
17:52Tradingová ponaučení z roku 2022: Investování je často kontraintuitivní  
16:41Analytik k výsledkům American Express: Amerického spotřebitele jen tak něco nerozhodí  
16:21Pravděpodobnost recese a sazby, které by se měly dostat nad inflaci
15:39Ohlédnutí za poslední volební debatou na ČRo: Babiš označil Pavla za velkého favorita prezidentské volby
15:30Rozvíjející se trhy lákají investory. Tento týden do nich přitekly téměř rekordní objemy peněz
15:12Chevron po 4Q22: Ropné destiláty jdou na dračku  
15:10Ministr financí Hunt chce z Británie udělat příští Silicon Valley
14:30Perly týdne: Evropské akcie vstoupily do býčí fáze, Tesla není jen „naleštěná automobilka“
12:44Q&A aneb co vás na trzích a při investování nejvíce pálí. WEBINÁŘ s hlavním makléřem Pavolem Mokošem 2. 2. od 15:00
12:41Možnosti využití umělé inteligence nadchly, Intel zklamal a evropské trhy mírně rostou  
11:57Analytik k výsledkům Intelu: Přímá reportáž z místa katastrofy  
11:43Nejbohatší člověk Asie odráží útok spekulantů, akcie jeho firem prudce oslabily
11:26Je česká koruna ve vleku prezidentských voleb?
10:33Evropa odolává šoku z Intelu, BoJ pod rostoucím tlakem inflace  
10:06Provozní zisk H&M se od září do listopadu propadl. Firma čelila prudce rostoucím nákladům a oslabení spotřebitelské důvěry
9:10Rozbřesk: Americká ekonomika překonala očekávání

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data