Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Čína zahrozila

Čína zahrozila

17.5.2012 15:25
Autor: Redakce, Patria Online

Zdálo se, že čínské ekonomice se podaří dosáhnout hladkého přistání a investoři jí tak v posledních měsících nevěnovali velkou pozornost. To se ale změnilo poté, co se ukázalo, že ekonomická aktivita byla v dubnu mimořádně slabá. Pokud bude vývoj pokračovat podobně i nadále, změní se v globální problém. Vláda sice okamžitě reagovala snížením povinných minimálních rezerv, otázkou ale zůstává, zda není příliš pozdě.

Čínská data jsou notoricky nespolehlivá, problém představuje mimo jiné očišťování od sezónních vlivů. Některé investiční banky již zveřejňují vlastní odhady důležitých měsíčních a čtvrtletních indikátorů, ty se ale navzájem velmi liší a dochází k jejich významným revizím. Investoři však nemají jinou možnost, než se snažit utvořit si vlastní obrázek. Můj pokus o shrnutí posledních dat ukazuje následující graf. Jde o meziroční růst HDP (červeně), PMI ve výrobním sektoru (fialově) a kombinovaný indikátor ekonomické aktivity (vyhlazené Z-skóre, světle modře). Ten ukazuje na to, jak slabá byla aktivita v dubnu, oficiálně zveřejňovaný PMI ovšem ukazuje opačný vývoj. PMI však rostl částečně kvůli sezónním vlivům a jeho vývoj nebyl doprovázen podobným pohybem jiných verzí PMI od Markit/HSBC.

čína

Dobrou zprávou je to, že se do hry dostalo výrazné uvolnění ekonomické politiky. Ta byla na monetární i fiskální straně doposud utažená i přesto, že aktivita začala před dvěma lety slábnout. Problémem byla inflace, ovšem pokles výrobních cen, který přišel v posledních měsících, ukazuje, že to nejhorší má Čína za sebou. Navíc nyní čelí vláda tomu, že možná příliš utáhla regulaci a ekonomickou politiku v oblasti realitního trhu a výsledkem by mohlo být tvrdé přistání. Vláda chce také podpořit přesun poptávky od exportů k domácí spotřebě a v posledních pěti letech tak umožnila posílení reálného kurzu o 20 %. Nyní čínské obchodní přebytky klesly téměř k nule; bylo by tak překvapivé, pokud by byl tolerován další růst reálného kurzu.

Čína se snaží snížit inflaci a najít novou rovnováhu již od roku 2010. V obou oblastech měla určitý úspěch, momentálně však hrozí tvrdé přistání a je tak nutné agresivní uvolnění politiky. K němu určitě dojde a až se tak stane, bude to za pět minut dvanáct na to, aby se ekonomika vyhnula tvrdému přistání.
 
(Zdroj: Blog Gavina Daviese)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
13.12.2017
22:03Wall Street zakončila po Fedu nerozhodně, Caterpillar +4 %
20:23Janet Yellenová se loučí zvýšením sazeb Fedu. Dolar nad 1,1800 EURUSD
18:05Goldman prudce zvyšuje doporučení u učebnicového propadáku. Co se děje?
17:12Polský plán s Unipetrolem vytahoval Prahu do zeleného
17:07O2 odsouhlasila další dva roky zpětného odkupu vlastních akcií
16:24Dolaru pokazila vyčkávání na Fed nižší inflace  
15:21Unipetrol u historických maxim. Je správný čas na nabídku PKN a prodej akcií?  
14:47Jádrová inflace slábne. Zvýší pochybnosti Fedu?
14:32Prezident jmenoval menšinovou vládu Andreje Babiše
14:18STING investiční fond s proměnným základním kapitálem, a.s.: Oznámení ohledně delistace investičních akcií
13:36Google je v Číně blokován. Centrum umělé inteligence tam ale otevře
11:47Jak nespravovat a neinvestovat státní peníze
11:16Rekordní měsíc Škody Auto táhly prodeje v Číně a východní Evropě
10:33Yellenová naposledy - dolar se připravuje na vyšší sazby  
9:15Rozbřesk: Čeká se na další růst sazeb Fedu a poslední vystoupení Janet Yellenové
8:58Evropské futures nerozhodné, čeká se na výsledek jednání Fedu  
8:33PKN Orlen chce získat nejméně 90 % v Unipetrolu. Nabízí 380 korun za akcii
6:31Fed, sazby a očekávání trhů. Situace se opakuje, říká Fidelity
12.12.2017
22:02Technologickému sektoru se dnes nedařilo
18:18Evropa má skrytého technologického šampiona, vydělává až moc

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
8:00DE - Harmonizovaný CPI, y/y
11:00EMU - Průmyslová výroba, y/y
14:30USA - CPI, m/m
20:00USA - Jednání Fedu, základní sazba