Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Yardeni: Valuace se i přes nízké výnosy a negativní překvapení drží dobře

Yardeni: Valuace se i přes nízké výnosy a negativní překvapení drží dobře

19.7.2012 16:44
Autor: Redakce, Patria Online

Snižování ekonomických odhadů je během tohoto léta v módě. Nakonec by se situace měla obrátit a odhady budou revidovány opět směrem vzhůru – stát by se tak mohlo ke konci roku. Prozatím ale panuje pesimismus. MMF tento týden snížil odhad globálního růstu, po slabších červnových maloobchodních tržbách byly sníženy i odhady růstu americké ekonomiky pro druhé čtvrtletí tohoto roku.

Index ekonomického překvapení od Citigroup (27,03 USD, -0,26%) Economic Surprise Index (ESI) dosáhl minulý týden hodnoty mínus 64. Kolem této úrovně se pohybuje již dva týdny, delší pohled ukazuje, že na podobné hodnoty naposledy klesl asi před rokem. Mezi PE indexu S&P 500 a tímto indexem překvapení přitom můžeme pozorovat pozitivní korelaci, jak ukazuje následující graf. Pokud index překvapení roste, roste valuace akcií a naopak. 
 
yardeni 

Zhoršující se výhled tlačí výnosy vládních dluhopisů na rekordně nízké úrovně. Před rokem 2007 šly klesající výnosy ruku v ruce s rostoucí valuací. Po roce 2007 se ale tento vztah otočil a PE se obvykle pohybuje stejným směrem jako výnosy dluhopisů. Dobrou zprávou je to, že i přes rekordně nízké výnosy se PE letos drží na rozumných úrovních. To i přesto, že ESI klesl z maxim na 92 bodech dosažených na počátku roku až na současných záporných 64 bodů. PE dosáhlo maxima v březnu, a to na hodnotě 12,9. Pak kleslo až na 11,5 na počátku června a nyní se drží na úrovni 12.

Zdroj: Blog Eda Yardeniho


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
9:00CZ - PPI, y/y
11:00EMU - CPI, y/y