Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Yardeni: Valuace se i přes nízké výnosy a negativní překvapení drží dobře

Yardeni: Valuace se i přes nízké výnosy a negativní překvapení drží dobře

19.07.2012 16:44
Autor: Redakce, Patria.cz

Snižování ekonomických odhadů je během tohoto léta v módě. Nakonec by se situace měla obrátit a odhady budou revidovány opět směrem vzhůru – stát by se tak mohlo ke konci roku. Prozatím ale panuje pesimismus. MMF tento týden snížil odhad globálního růstu, po slabších červnových maloobchodních tržbách byly sníženy i odhady růstu americké ekonomiky pro druhé čtvrtletí tohoto roku.

Index ekonomického překvapení od Citigroup (27,03 USD, -0,26%) Economic Surprise Index (ESI) dosáhl minulý týden hodnoty mínus 64. Kolem této úrovně se pohybuje již dva týdny, delší pohled ukazuje, že na podobné hodnoty naposledy klesl asi před rokem. Mezi PE indexu S&P 500 a tímto indexem překvapení přitom můžeme pozorovat pozitivní korelaci, jak ukazuje následující graf. Pokud index překvapení roste, roste valuace akcií a naopak. 
 
yardeni 

Zhoršující se výhled tlačí výnosy vládních dluhopisů na rekordně nízké úrovně. Před rokem 2007 šly klesající výnosy ruku v ruce s rostoucí valuací. Po roce 2007 se ale tento vztah otočil a PE se obvykle pohybuje stejným směrem jako výnosy dluhopisů. Dobrou zprávou je to, že i přes rekordně nízké výnosy se PE letos drží na rozumných úrovních. To i přesto, že ESI klesl z maxim na 92 bodech dosažených na počátku roku až na současných záporných 64 bodů. PE dosáhlo maxima v březnu, a to na hodnotě 12,9. Pak kleslo až na 11,5 na počátku června a nyní se drží na úrovni 12.

Zdroj: Blog Eda Yardeniho


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
14.07.2025
18:05Důvěryhodnost amerických obligací na úrovni Řecka a Itálie?
17:15Trumpova cla zatím trhy výrazně nerozhodila. USA otevřely lehce v červených číslech  
16:48Začala výsledková sezóna. První přijdou na řadu velké banky, ve čtvrtek reportuje Netflix
15:10Další záminka, jak se zbavit Powella? Renovace Fedu nabobtnala na 2,5 miliardy
14:07Cena kryptoměny bitcoin poprvé překročila hranici 123 000 dolarů
13:31Týdenní výhled: Nových a vyšších cel se trhy stále příliš nebojí  
12:05Trhy vstupují do nového týdne lehce negativně, reakce na další várku cel zůstávají tlumené  
11:59Trump eskaluje celní hrozbu. 30% sazba může vést k recesi v EU, jednání pokračují
11:02Žádná krize, žádné 'cuty'. Mishkin varuje před unáhleným krokem Fedu
9:41Francie dá v příštích dvou letech na obranu dalších 6,5 mld. eur, uvedl Macron
8:52EU vyčkává s cly na USA, ČEZ chystá soláry a bitcoin láme další rekordy. Futures jsou v červeném  
8:35Rozbřesk: Trump přitvrzuje, vůči EU oznámil 30% clo. Nemusí však jít o hotovou věc
5:58Dluhopisová hra americké vlády a nemoudré volání po nižších sazbách
13.07.2025
15:08Leipziger: Dolar zůstává klíčový pro mezinárodní finanční stabilitu
10:12Víkendář: Švýcarské řešení bankovních krizí a problému „příliš velké na to, aby padly“
12.07.2025
15:03Americký kryptomerkantilismus jako nástroj na posílení pozice dolaru ve světové ekonomice
10:20Víkendář: Přeceňované sjednocení Itálie a ta horší stránka finanční podpory regionům
6:52Investiční výhled pro 2H25 - Zvykáme si na chaos: Shrnutí
11.07.2025
17:43Poškozují rekordní odkupy finanční zdraví firem?
16:25Americké technologické firmy na vzestupu: Arista Networks dostává nový impuls  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
    Nejčtenější zprávy týdne
    Nejdiskutovanější zprávy týdne
    Kalendář událostí
    ČasUdálost
    4:00Čína - Obchodní bilance, mld. USD
    10:00CZ - Běžný účet, mld. Kč