Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Cofinimmo: Share healthcare segment to rise to 40% or more

Cofinimmo: Share healthcare segment to rise to 40% or more

28.12.2012 10:02
Autor: Redakce, Patria.cz

In a recent interview, Jean-Edouard Carbonelle (JEC) shed some light on Cofinimmo’s future strategy. The main trend is a further decrease of the office portfolio and an increased focus on the healthcare sector. No impact.

We summarize the highlights:

Portfolio composition:
Previous target for the office portfolio proportion was set at 40%. Today, a reduction below 40% is definitely a goal for the coming years. Additionally, JEC announces that the disposal target of € 50m of offices in FY12 will not be achieved. The market is too illiquid.

The company underlines its ambition to make its nursing homes & clinics in the portfolio of prime importance. JEC hopes to grow the stake from 36% to 40% or more in the near term.

Market view on Brussels: 
He believes that the Brussels office market will suffer during the next 3 to 5 years from a structural overcapacity. As a result, rental prices willremain under pressure. Possible solutions won’t come from European institutions as their annual average demand over the past 20 years amounts only to 50k m2. With a current vacancy of 1,500k m2 on the market, additional demand should come from private companies.

Annually 40k m2 of office space is reconverted into residential. Cofinimmo meets this trend through the redevelopment projects Livingstone and Woluwe 34, representing 24k m2 (delivery in 2014). JEC confirms that of these two projects already approx. 25% issold before works have started at a price which corresponds to € 3,200 per m2.

Investments: 
In the coming 2 years, we should expect around € 150m of investments in nursing homes & clinics and approx. € 110m in the redevelopment or renovation of the other portfolio segments (mainly offices). Both numbers increased by approx. € 20m each vs. the capex program announced at the 1H12 results.

Strategy: 
The investments in the Dutch healthcare segment are no flight out of a saturated French or Belgian market. JECconfirms to see opportunities in Belgium. The entry into a new country should however be seen as a further portfolio diversification which reduces the risk profile. In this way, the company also wants to anticipate a possible deregulation in terms of subsidised nursing homes in a European country.

Our View & Conclusion:
These statements confirm our expectations of a strongly reduced interest in offices. Given the current offices trend, it will however be difficult to dispose them at acceptable prices. The grown capex program is in-line with a normal evolution. It is also reassuring to hear that the company is aware of the deteriorated financial situation of the governments which could lead to a potential more limited subsidization of nursing homes, hurtingthe triple net yields. The sale of apartments will enable the company to keep on providing a € 6.5 DPS as expected. We make no changes to our investment case.


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
28.5.2018
12:12Nový italský zmatek rozhýbal trhy. Euru nejprve pomohl, ale už ho tlačí níž  
11:57Týdenní výhled: Politické vlny v Itálii a svítání nad schůzkou Trump-Kim. Z USA data z trhu práce  
10:47Brusel se snaží rozdělit Visegrádskou čtyřku. Kam se vydá Praha?
10:25Praha dnes koriguje páteční ztráty. Německu pomáhá do výšin Lufthansa  
9:15Rozbřesk: V koruně mohou krátkodobě přetrvat výprodeje. Dlouhodobě směr silnější úrovně
8:56Evropské burzy se asi zazelenají, italské krizi navzdory  
8:33Populisté vládu v Itálii nesestaví, prezident odmítl euroskeptika
8:32Dílo slavné české malířky Toyen se v nedělní aukci galerie Kodl vydražilo za bezmála 20 milionů korun
6:09Fidelity: Investice do vládních dluhopisů zůstávají zajímavé kvůli rostoucí inflaci
27.5.2018
16:58Ceny ropy čeká velká revoluce
10:10Víkendář: Putinovo Rusko z první ruky
26.5.2018
17:05Zlato 2048
10:13Víkendář: Fischer o ostudě Německa, Evropě zmítané vírem dějin a ničícím Trumpovi
25.5.2018
22:00Ropa úřadovala na amerických trzích
18:56Blíží se doba, kdy bude hotovost opět královnou?
17:36Smrt tradičního maloobchodu probíhá úplně jinak, než se většinou domníváme
17:34Technická analýza: Koruna v defenzívě, euro nejníže od loňského listopadu
17:24Erste potopila pražskou burzu, ČEZ pod tlakem prodávajících. Unicredit bank – 3,5%!  
17:17Itálie a ropa ovládly závěr týdne. Euro dál padá  
17:00Estonské banky "vypraly" miliardy dolarů a eur z Ruska

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data