Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
S&P čeká těžký rok pro oceláře a těžbu. Zisky se nejlépe udrží, na ratingy dál tlačí poptávka a dluh

S&P čeká těžký rok pro oceláře a těžbu. Zisky se nejlépe udrží, na ratingy dál tlačí poptávka a dluh

4.2.2013 13:04, aktualizováno: 4.2. 13:48
Autor: Josef Němeček, Patria Finance

Aktualizováno

Ocelárny i těžaře v Evropě a širším regionu EMEA čeká letos další těžký rok, charakterizovaný pokračujícím poklesem poptávky a klesajícími cenami produkce. Celoroční výsledky se mohou pohybovat nejlépe kolem úrovně roku 2012, ratingy zřejmě zamíří dolů, uvedla agentura Standard & Poor’s v čerstvých sektorových výhledech.

„Ocelárenství a související těžba se bude potýkat dalším rokem s oslabující poptávkou a pokračujícím nízkým využitím kapacit i nízkou ziskovostí. S ohledem na korelaci poptávky po oceli a vývoje HDP a náš výhled stagnující ekonomiky eurozóny v roce 2013 očekáváme reálný pokles poptávky po oceli letos o další 2 až 3 procenta, při zohlednění změny stavu zásob stagnaci. Letošek tak bude následovat rok 2012, kdy poptávka stejnou optikou klesla dle našich odhadů o 5 %, respektive o 10 %,“ uvádí ve zprávě ekonomové a analytici ratingové agentury S&P .

„Na pozadí tohoto vývoje očekáváme u klíčové šestice evropských oceláren (včetně globálního lídra ArcelorMittal) nadále slabé zisky kolem úrovně roku 2012 a jako pravděpodobné vidíme další zhoršování ratingu,“ uvedl analytik S&P Andrey Nikolaev. „V případě poklesu evropské ekonomiky oekáváme plošné zhoršení hodnocení dluhu v sektoru, jelikož ocelárny nemají v současnosti prostor slabost trhů vyvážit jinde,“ dodal.
Také S&P připomíná silné zadlužení oceláren jako jeden ze strašáků sektoru. „Kapitálové výdaje vůči financování z operací zůstanou letos na rekordu. To dále tlačí na ratingy. Řada oceláren bude kvůli dluhu pokračovat v odprodeji aktiv a soustředění na jádrový byznys,“ uvedla ve zprávě S&P . Kvůli neatraktivitě sektoru ale pro ně bude velmi těžké jak přilákat atraktivní kupce aktiv a dosáhnout atraktivní ceny za ně, tak i získat zájemce o další emisi dluhu,“ dodala ratingová agentura.

Do jejího scénáře zapadá výhled konkurenční agentury Fitch pro dluhové trhy jako celek. Ta čeká po čtyřech letech trvalého poklesu výnosů a příchodu nových investorů letos obrat trendu a odchod části likvidity. „Riziko poroste, taženo nominálními výnosy a odlivem likvidity. Převládne alfa (selektivnost) při řízení bety (flexibilita při řízení rizika). Zejména tradiční portfolia s delší durací budou vystavena tomuto vývoji. Zejména trhy vládního dluhu jsou poznamenány historicky nízkými výnosy při spreadu na či jen lehce pod dlouhodobým 16letým průměrem,“ shrnul své očekávání jeden z ředitelů asset managementu Fitch Manuel Arrive.

Klíčová globální ocelárna ArcelorMittal v lednu informovala o největší emisi dluhu od roku 2009 za 1,75 mld. USD u dluhopisů a 1,75 mld. USD u konvertibilního dluhu. Trh na zprávu 9. ledna odpověděl 6% poklesem ceny akcií. Postupně Moody’s Investors Service, Standard & Poor’s i Fitch Ratings srazily hodnocení závazků ocelárenské jedničky světa mimo investiční pásmo. Firma dříve oznámila snížení dividendy a přesun produkce do továren s nejnižšími náklady v rámci svého portfolia. Opakuje, že prioritou nadevším je snižování dluhu. Na konci ledna firma informovala, že zavírá kvůli nedostatku zakázek koksárnu v Belgii a ocelárnu ve Varšavě. Provoz ArcelorMittal v Ostravě pak rovněž na sklonku ledna zasáhlo omezení po požáru.
 
Před Vánoci oznámil ArcelorMittal, že sníží účetní hodnotu svého majetku v Evropě o zhruba 4,3 miliardy USD. Důvodem jsou ekonomické problémy na kontinentu, které mají negativní dopad na poptávku. Akcie dnes ztrácejí 2,2 % k 12,5 EUR.


(Zdroj: Standard&Poor’s, Fitch Ratings, Seeking Alpha)


Čtěte více:

ArcelorMittal v Evropě odepíše aktiva za 4,3 miliardy USD, výhled ocelářů se nelepší
21.12.2012 12:28
Největší producent oceli na světě ArcelorMittal (12,95 EUR, -1,76%) dn...
Ocelárna Evraz ve Vítkovicích opět funguje, dohodla se s ArcelorMittal zatím do února
3.1.2013 11:54
Ocelárna společnosti Evraz Vítkovice Steel (EVS) v Ostravě, jejíž prov...
ArcelorMittal (-6 %) vydá emisi za 3,5 miliardy dolarů kvůli snížení dluhu, akcie konkurentů rostou
9.1.2013 16:16
Až o šest procent níže pod 12,7 USD obchodují akcie největší světové ...
ArcelorMittal zavře kvůli nedostatku zakázek koksárnu v Belgii. Provoz v Ostravské huti omezen po požáru
29.1.2013 16:53
Největší světový výrobce oceli, společnost ArcelorMittal (12,87 EUR, -...
ArcelorMittal kvůli poptávce pozastavil výrobu v další ocelárně, tentokrát ve Varšavě
31.1.2013 12:44
Největší světový výrobce oceli, společnost ArcelorMittal (13,1 EUR, -0...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
9:00CZ - PPI, y/y
11:00EMU - CPI, y/y