Maďarská centrální banka po změně guvernéra dál snižuje sazby

Úrokové sazby v Maďarsku dál klesají. Centrální banka, poprvé vedená novým guvernérem Matolcsym, rozhodla o snížení základní sazby na 5,00 procent z předchozích 5,25 procenta. Tento výsledek není překvapením, pro forint je neutrální. Maďarská měna přesto v průběhu odpoledne posiluje a zisky navyšuje po dalších informacích z jednání.

MNB zrušila tiskové konference po měnových jednáních. Tisková zpráva podle očekávání obsahuje větu o tom, že další snížení sazeb je možné, pokud střednědobé inflační tlaky zůstanou utlumené a nejistota bude na finančních trzích ustupovat. Výhled pro inflaci i ekonomiku podle MNB na další uvolňování politiky ukazuje. Inflační cíl je dosažitelný i s měkčími podmínkami. Banka dokonce hovoří o tom, že by spotřebitelská inflace mohla být pod cílem v celém horizontu měnové politiky.

V nové prognóze MNB předpokládá letošní průměrnou inflaci na 2,6 procenta (dříve 3,5 procenta), v příštím roce pak 2,8 procenta (3,2 procenta). Prognóza pro letošní růst HDP zůstává na 0,5 procenta, pro příští rok došlo k vylepšení na 1,7 z 1,5 procenta.

Jako nejvýznamnější rizika pro měnové podmínky centrální banka uvádí trendy v domácím úvěrování a situaci na globálních finančních trzích. Její zhoršení by mohlo MNB zmenšit manévrovací prostor. A také, pokud by nižší sazby urychlily oživení na poli investic a domácí poptávky, další snižování sazeb by už nebylo opodstatněné.

Informace z dnešního jednání nepřinášejí žádné překvapivé novinky, důležitější je spíše to, co nepřinášejí. Sazby podle očekávání klesly a byl naznačen jejich další pokles, pokud se podmínky nezmění k horšímu. Výhled inflace další povolení měnové politiky umožňuje a banka tak může touto cestou dál uvolňovat ruce ekonomice. Personální změny v MNB podtrhly převahu holubic v měnovém výboru a narostlo riziko, že banka bude chtít být agresivnější v podpoře ekonomiky a případně zváží i mimořádné nástroje. Dnešní zprávy však o ničem z toho nesvědčí a jednání tak víceméně navazuje na ta předchozí. Banka dokonce naznačuje, že by v případě rychlejšího oživení snižování sazeb zastavila. To forint vnímá pozitivně, stejně jako vylepšenou prognózu.