Druhé největší ekonomice světa se daří mnohem lépe, než by napovídalo zběžné zhodnocení série posledních, trhy sledovaných údajů, domnívá se ekonom Stephen Roach z Yale University, který dříve působil ve vedení Asia.
„Tempo růstu (čínské ekonomiky) bylo v prvním čtvrtletí oproti očekávání o něco pomalejší, ale celkově je vývoj dobrý,“ řekl Roach. Index aktivity ve zpracovatelském sektoru v květnu dle banky klesl, navzdory očekávání stagnace, poprvé za sedm měsíců pod 50bodovou hranici značící pokles. Tempo růstu aktivity v sektoru služeb zrychlilo jen mírně. Tyto údaje vzbudily opět obavy o udržení rychlého růstu čínské ekonomiky, jehož tempo trhy bedlivě sledují. To v prvním čtvrtletí roku činilo, oproti očekávání pomalejších, 7,7 procenta. Velmi pozitivně nicméně Roach vnímá skladbu HDP, kde sektor služeb překonal svým růstem o 8,3 procenta zbytek ekonomiky.
Z úst Roache se nejedná zdaleka o první „býčí“ signál na Čínu. Již v létě loňského roku vyjádřil přesvědčení v účinnost agresivních stimulačních kroků Pekingu a důvěru ve zrychlení růstu tamní ekonomiky. Roach podle svých slov pozoruje něco, co zatím ostatním uniká. „Čína metodicky postupuje ve směru na domácí spotřebu orientované ekonomiky, soustředí se na budování sektoru služeb, zvýšení urbanizace. To pozvedne příjem na obyvatele na trojnásobek oproti původnímu modelu venkovské ekonomiky, a nakonec dojde k zaměření se na síť sociálního zabezpečení.“
Strategie Pekingu je podle Roache „velmi odlišná“ od politiky, kterou zavádí Japonsko a pro niž se vžila nálepka „abenomika“, značící masivní stimulace hospodářského růstu cestou měnové i fiskální politiky. Ty krátkodobě vedly k obrovským ziskům na japonském akciovém trhu, podle Roache by ale investoři neměli Japonsku příliš věnovat pozornost, na rozdíl právě od Číny. Očekává, že čínští politici zintenzivní své snahy ve směru strukturálních reforem, v oblastech, jako je liberalizace úrokových sazeb a restrukturalizace státem ovládaných společností.
Čína má za sebou sedm kvartálů zpomalujícího růstu. Nový čínský premiér Li Keqiang oficiálně vyhlásil cíl snížení vlivu státu a posílení role soukromých firem. Chce „více spoléhat na tržní mechanismy a méně na stimulaci a vládní investice“. Na stole jsou reformy v oblasti urbanizace, práv k půdě (pozemkům) i v oblasti příjmů. Premiér zároveň nedávno uvedl, že je komunistické vedení Číny připraveno tolerovat nižší růst ekonomiky, pokud bude udržitelnější a povede k větší kvalitě života čínské populace. Změna má nastat také v preferenci růstu průmyslu proti stavu životního prostředí.
Méně optimisticky Roach hovoří o ekonomice Spojených států. „Situace amerického spotřebitele se nelepší. Ocitá se, co do své majetkové situaci, v recesi japonského stylu, stále zatížený nadměrným dluhem a absolutním nedostatkem osobních úspor…“ Přestože je již patrné oživení na realitním trhu a akciový trh je silný, je důležité hodnotit vývoj relativně k historickým úrovním. „Trh nemovitostí vzrostl za poslední rok o 10 procent, ale od svého přechozího vrcholu je stále vzdálen o 28 procent,“ dodává Roach.
(Zdroj: CNBC, Bloomberg, čtk)